A股能源金屬板塊迎小幅回升 業(yè)界：后市更看好一體化布局企業(yè)

    本報(bào)記者 楚麗君

    今年以來(lái)，能源金屬板塊市場(chǎng)表現(xiàn)較弱，上半年該板塊曾出現(xiàn)較大回調(diào)，其間累計(jì)下跌17.07%。截至7月14日收盤(pán)，7月份以來(lái)該板塊出現(xiàn)小幅回升，其間累計(jì)上漲0.43%。

    業(yè)內(nèi)專(zhuān)家認(rèn)為，隨著消費(fèi)復(fù)蘇和新基建發(fā)力，與新能源相關(guān)的消費(fèi)和投資有望恢復(fù)增長(zhǎng)，市場(chǎng)對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)的信心回升，能源金屬板塊有望走強(qiáng)。

    能源金屬板塊

    上半年業(yè)績(jī)欠佳

    能源金屬板塊今年以來(lái)的市場(chǎng)表現(xiàn)較弱。但7月份以來(lái)，截至7月14日收盤(pán)，能源金屬板塊內(nèi)16只個(gè)股中有11只個(gè)股實(shí)現(xiàn)上漲。

    華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明對(duì)記者表示，目前來(lái)看，能源金屬板塊調(diào)整較為充分，但是否會(huì)迎來(lái)觸底反彈還需要觀察：一是全球新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展對(duì)能源金屬的需求帶動(dòng)能否超預(yù)期；二是會(huì)不會(huì)有政策舉措來(lái)推動(dòng)國(guó)內(nèi)新能源和能源金屬產(chǎn)業(yè)更快發(fā)展。

    排排網(wǎng)財(cái)富研究部副總監(jiān)劉有華在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，能源金屬當(dāng)前估值和股價(jià)整體處于相對(duì)底部區(qū)域，前期調(diào)整較為充分，存在補(bǔ)漲的需求。能源金屬中游企業(yè)庫(kù)存持續(xù)走低，補(bǔ)庫(kù)存需求開(kāi)啟，旺盛的能源金屬需求對(duì)能源金屬價(jià)格形成了有力支撐，有望帶動(dòng)能源金屬價(jià)格走高，從而利好能源金屬企業(yè)業(yè)績(jī)提升。

    7月14日，上海鋼聯(lián)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格與周四持平，均價(jià)報(bào)30.05萬(wàn)元/噸。SMM數(shù)據(jù)顯示，7月14日，金川鎳升水報(bào)9500至9700元/噸，均價(jià)9600元/噸。俄鎳升水報(bào)價(jià)2500至2600元/噸，均價(jià)2550元/噸。鎳豆價(jià)格167900至168400元/噸。電解鈷現(xiàn)貨報(bào)價(jià)在27.4萬(wàn)元/噸至33.5萬(wàn)元/噸的價(jià)位，均價(jià)報(bào)30.45萬(wàn)元/噸。

    平安證券表示，鋰方面，當(dāng)前原料端價(jià)格延續(xù)上行趨勢(shì)。展望2023年下半年，供應(yīng)趨緊，需求向好，受成本支撐，鋰板塊價(jià)值中樞上移預(yù)期更盛。鎳方面，原料鎳礦供應(yīng)較為充足，硫酸鎳現(xiàn)貨偏緊、價(jià)格處于相對(duì)低位；下游新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)高增，三元前驅(qū)體排產(chǎn)量走高，補(bǔ)庫(kù)需求增加，疊加終端利好政策催化，短期電池級(jí)硫酸鎳有望小幅回調(diào)，但全年鎳資源供過(guò)于求的局面尚難扭轉(zhuǎn)，鎳鹽成本支撐將走弱。鈷方面，短期來(lái)看，鈷鹽和電解鈷庫(kù)存均處歷史低位，相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格也已降至低點(diǎn)，成本利潤(rùn)倒掛（外購(gòu)鈷原料情況下）、供給過(guò)剩的負(fù)面因素逐漸被市場(chǎng)消化，疊加終端產(chǎn)業(yè)加速轉(zhuǎn)暖，下游動(dòng)力三元電池需求上行，鈷價(jià)向上反彈的機(jī)會(huì)更大；長(zhǎng)期來(lái)看，鈷原料和鈷化合物全年供應(yīng)過(guò)剩預(yù)期尚存，且三元向高鎳無(wú)鈷方向發(fā)展的趨勢(shì)下，鈷供需或?qū)⑦M(jìn)一步走向?qū)捤桑L(zhǎng)期鈷價(jià)難以大幅走高。

    此外，由于部分能源金屬的價(jià)格博弈，上半年能源金屬行業(yè)上市公司業(yè)績(jī)并無(wú)突出表現(xiàn)。截至7月14日16點(diǎn)，A股能源金屬板塊內(nèi)有5家公司率先發(fā)布了2023年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中僅一家預(yù)計(jì)扭虧為盈，其余4家則均為預(yù)減。

    能源金屬需求

    或穩(wěn)定增長(zhǎng)

    按照申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)分類(lèi)來(lái)看，能源金屬包括鋰、鎳、鈷等金屬元素，用途十分廣泛。

    對(duì)此，中航基金副總經(jīng)理兼首席投資官鄧海清在接受記者采訪時(shí)表示，能源金屬在電池、儲(chǔ)能設(shè)備等產(chǎn)業(yè)中應(yīng)用廣泛，隨著新能源汽車(chē)、智慧家電等市場(chǎng)的不斷增長(zhǎng)，能源金屬的市場(chǎng)需求量有望保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。

    近日，乘聯(lián)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1月份至6月份，新能源乘用車(chē)?yán)塾?jì)批發(fā)354.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)43.7%，累計(jì)零售308.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)37.3%。

    對(duì)于能源金屬市場(chǎng)目前的供需狀態(tài)，袁華明認(rèn)為：“需求端看，能源金屬下游的新能源車(chē)和儲(chǔ)能處于成長(zhǎng)周期，能源金屬需求量大且確定。供給端看，能源金屬建設(shè)開(kāi)發(fā)周期長(zhǎng)，限制和影響因素較多。使得能源金屬行業(yè)具有長(zhǎng)期供需緊和短期價(jià)格波動(dòng)大的特點(diǎn)，相關(guān)企業(yè)因此經(jīng)營(yíng)效益突出但是不穩(wěn)定。”

    接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的黑崎資本高級(jí)研究員曾盛表示，能源金屬在優(yōu)異供需格局下景氣度高將成為未來(lái)常態(tài)。能源金屬行業(yè)包括鈷、鎳和鋰，這些金屬在新能源汽車(chē)、儲(chǔ)能和可再生能源等領(lǐng)域具有重要的應(yīng)用價(jià)值。隨著全球?qū)Νh(huán)境保護(hù)和可持續(xù)發(fā)展的關(guān)注增加，以及對(duì)傳統(tǒng)能源的替代需求增加，行業(yè)的發(fā)展前景較為樂(lè)觀。特別是在新能源汽車(chē)領(lǐng)域，電動(dòng)汽車(chē)的快速發(fā)展帶動(dòng)了對(duì)鋰、鈷和鎳等金屬的需求增長(zhǎng)。同時(shí)，儲(chǔ)能技術(shù)和可再生能源的推廣也為能源金屬行業(yè)帶來(lái)了新的增長(zhǎng)機(jī)遇。預(yù)計(jì)未來(lái)幾年能源金屬行業(yè)將繼續(xù)受益于這些趨勢(shì)，并有望實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的增長(zhǎng)。

    對(duì)接下來(lái)能源金屬板塊的投資機(jī)會(huì)，曾盛認(rèn)為，新能源車(chē)“金九銀十”消費(fèi)旺季臨近，材料廠將進(jìn)入旺季補(bǔ)庫(kù)階段。上游礦場(chǎng)沒(méi)有庫(kù)存壓力，因此，挺價(jià)意愿強(qiáng)烈。預(yù)計(jì)在三季度能源金屬行業(yè)整體業(yè)績(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)較好的增長(zhǎng)。對(duì)于能源金屬行業(yè)主要有三個(gè)方面的投資機(jī)會(huì)：一是新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈中的鋰、鈷等能源金屬供應(yīng)鏈會(huì)直接受益；二是儲(chǔ)能技術(shù)領(lǐng)域，可再生能源的普及和儲(chǔ)能技術(shù)的進(jìn)步，能源金屬在儲(chǔ)能領(lǐng)域的應(yīng)用會(huì)持續(xù)增加。重點(diǎn)關(guān)注儲(chǔ)能設(shè)備制造商、儲(chǔ)能項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)商；三是能源金屬的主要供應(yīng)商，鈷、鎳、鋰等礦產(chǎn)資源的開(kāi)采和加工企業(yè)。

    民生證券建議把握“資源自主可控+產(chǎn)能擴(kuò)張+業(yè)績(jī)放量”的主線。第一，鋰板塊，預(yù)計(jì)全球鋰資源供需緊張將緩解，價(jià)格中樞或?qū)⒒貧w合理。第二，鎳鈷板塊，鎳鈷供應(yīng)釋放可觀，供需矛盾逐步緩解，未來(lái)價(jià)格中樞或?qū)⑾乱?，有望刺激下游需求放量，看好擁有上游資源到下游一體化布局的企業(yè)。