5名私募大佬：定增普遍破發(fā) 須多方位擇優(yōu)選股

    定增期1年股票集中解禁

    ■本報(bào)記者 趙學(xué)毅

    2015年股市一度暴漲，定增市場(chǎng)亦隨之水漲船高，大量的定增項(xiàng)目出現(xiàn)在資本市場(chǎng)，隨后突如其來(lái)的暴跌使眾多定增項(xiàng)目出現(xiàn)破發(fā)。時(shí)至2017年初，許多定增期1年的股票已到期解禁，但仍出現(xiàn)定增破發(fā)的情況，那么投資者們應(yīng)該如何挖掘其中的投資機(jī)會(huì)呢？私募排排網(wǎng)投資總監(jiān)劉國(guó)平、瀚信資產(chǎn)基金經(jīng)理連肇明、東方恒潤(rùn)投資總經(jīng)理張耀東、金田龍盛投資總經(jīng)理?xiàng)畋锏人侥即罄?，?duì)此給出不同的投資建議。

    對(duì)于頻頻的定增破發(fā)，劉國(guó)平認(rèn)為，2015年是一個(gè)比較大的牛市，許多股票的定增價(jià)格比較高，按照現(xiàn)在公司狀況來(lái)看，當(dāng)時(shí)估值很高的，定增投資者的投資虧損是比較確定的。但在這些公司里面，有很多公司的基本面還是很良好的，募資資金的項(xiàng)目會(huì)給公司帶來(lái)有良好的回報(bào)的。他認(rèn)為，只有是有良好回報(bào)投資項(xiàng)目的公司，其股價(jià)一定會(huì)體現(xiàn)其盈利增長(zhǎng)，這樣的公司是私募主要挖掘的一個(gè)標(biāo)的，即公司本身所處行業(yè)受宏觀環(huán)境影響比較小，其投資項(xiàng)目也會(huì)為公司帶來(lái)增值的，這是私募基金主要的一個(gè)選擇方向。

    楊丙田同時(shí)表示：巨量的定增解禁給A股構(gòu)成一定的壓力，作為私募基金來(lái)說(shuō)，更加注重的是投資標(biāo)的本身估值是否有足夠吸引力。一些光靠講故事來(lái)圈錢(qián)，并無(wú)真實(shí)業(yè)績(jī)支撐的公司是不會(huì)進(jìn)入金田龍盛投資的股票池里面的。定增破發(fā)只是一個(gè)維度，當(dāng)然一些具備真成長(zhǎng)的公司由于跟隨大盤(pán)調(diào)整導(dǎo)致股價(jià)與其定增價(jià)格發(fā)生倒掛，金田龍盛投資會(huì)進(jìn)行重點(diǎn)關(guān)注，如果估值合理甚至是被相對(duì)低估，這也會(huì)是一個(gè)不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)。

    連肇明表示，挖掘定增破發(fā)股，除了看破發(fā)幅度外，最好選擇大股東和董監(jiān)高大比例參與定增的標(biāo)的，且大股東具備一定的資金實(shí)力，其次看標(biāo)的公司未來(lái)的成長(zhǎng)性和戰(zhàn)略布局，最好有業(yè)績(jī)承諾且歷史上能夠如期兌現(xiàn)承諾?？傊?，定增破發(fā)在未來(lái)會(huì)越發(fā)普遍，分化將更加明顯，挖掘其中的機(jī)會(huì)需要擇優(yōu)選擇。

    張耀東則認(rèn)為，絕大多數(shù)定增股都是拉高股價(jià)后以圈錢(qián)為目的，盡管有些是股指較低時(shí)定增的但仍然高估嚴(yán)重，風(fēng)險(xiǎn)較大，不碰為上策。