不只“老三樣” 私募策略劍指“新方向”

    在經(jīng)過周初的放量拉升后，近幾個交易日A股市場持續(xù)高位震蕩格局。在此背景下，結(jié)構(gòu)性機會繼續(xù)成為主流私募關注的焦點。除了消費、科技、生物醫(yī)藥“老三樣”之外，軍工、券商、汽車電子、免稅購物等細分主題和行業(yè)，則成為當前不少主流私募機構(gòu)重點介入和看好的新投資方向。

    A股料延續(xù)震蕩格局

    對于短中期A股市場走勢，世誠投資總經(jīng)理陳家琳表示，需要注意的是，經(jīng)濟的修復可能是個漸進的過程，而市場可能已走在了經(jīng)濟復蘇的前面；另外，海外因素當前也面臨一定不確定性。與此同時，當前也存在部分利多因素：一是中國經(jīng)濟的韌性及局部亮點頻現(xiàn)，二是資本市場改革對市場起到托底作用，特別是創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制以及更多優(yōu)質(zhì)公司進入科創(chuàng)板，將進一步促進資本市場形成優(yōu)勝劣汰的良好生態(tài)環(huán)境。綜合各種因素來看，A股市場在6月份可能呈現(xiàn)出“上有頂、下有底”的震蕩運行格局。

    私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理胡泊認為，當前市場主要是圍繞上市公司二、三季度業(yè)績情況以及未來宏觀經(jīng)濟供需面的長期變化進行博弈，反饋在市場上就是震蕩格局，這種博弈預計會持續(xù)較長一段時間。5月以來，外資通過陸股通的持續(xù)流入，可能是最主要的增量資金來源。

    肇萬資產(chǎn)總經(jīng)理崔磊表示，當前國內(nèi)宏觀經(jīng)濟政策采取了更穩(wěn)健的“六保”代替了此前部分市場人士預期的大幅寬松刺激政策，因此未來經(jīng)濟復蘇的節(jié)奏預計較為平緩。在此背景下，短中期內(nèi)A股所處的投資環(huán)境，復蘇仍將是主旋律。與此同時，崔磊還認為，短期主要股指快速回升至階段新高附近，隱含了較為樂觀的市場情緒。

    投資機會“新舊結(jié)合”

    目前主流私募機構(gòu)對于市場結(jié)構(gòu)性機會的把握，整體呈現(xiàn)出明顯的“新舊結(jié)合”特征，部分私募機構(gòu)對于前期一路飄紅的大消費等熱點人氣板塊，則持相對審慎的觀點。

    私募排排網(wǎng)本周發(fā)布的一份私募問卷調(diào)查結(jié)果顯示，有74.35%私募認為，消費等前期人氣集中的核心資產(chǎn)受到資金青睞，加之當下市場環(huán)境仍然存在較多的不確定性，仍可買入消費等確定性較高的核心資產(chǎn)；與此同時，也有25.65%私募認為，經(jīng)過5月以來大消費板塊的持續(xù)領漲之后，部分業(yè)績和估值偏離較多的“核心資產(chǎn)”，應該適當回避，可關注其他一些板塊的投資機會。

    胡泊認為，除了消費股、醫(yī)療醫(yī)藥和科技等主流配置板塊外，黃金等貴金屬板塊有一定的抗通脹和防御風險的特征，可能是一個值得長期配置的重要板塊。另外，軍工板塊也可能會受益于地緣局勢不確定性和國企改革等利多因素，而且今年以來軍工板塊持續(xù)表現(xiàn)落后，中短期內(nèi)存在一定的投資機會。

    上海聯(lián)創(chuàng)永泉表示，隨著中國對外開放特別是金融開放的加快，金融市場將引來更多外資的投入，而A股市場在資金較為充裕的情況下，結(jié)構(gòu)性機會將延續(xù)。除了內(nèi)需消費之外，新舊基建和證券市場改革帶來的券商板塊的投資機會值得重點關注。

    崔磊則分析指出，當前看好汽車電子以及免稅購物消費等方向的投資機會。目前，汽車電子、電動化正式進入平價時代，能夠與全球主流汽車電子產(chǎn)業(yè)鏈對接的相關汽車電子等行業(yè)公司開始進入價值投資階段。另外，海南離島免稅新政也引發(fā)了消費領域新的投資機會，隨著免稅消費政策細則落地，離境免稅消費、入境免稅消費、離島免稅以及離境市內(nèi)免稅和入境市內(nèi)免稅等多種場景，將創(chuàng)造豐富的消費場景和投資機會。