多因素促超跌反彈 私募基金操作仍偏謹(jǐn)慎

私募普遍對昨日超跌反彈的持續(xù)性持觀望態(tài)度，在操作上偏謹(jǐn)慎，倉位較低，看好大消費、醫(yī)藥等。

多因素促超跌反彈

聚灃資本總經(jīng)理余愛斌認(rèn)為，前期市場跌得比較多，調(diào)整時間也比較長，所以現(xiàn)階段出現(xiàn)企穩(wěn)、反彈。主要催化因素有幾個：一是政策微調(diào)，力度適當(dāng)放緩，去杠桿相對更溫和；二是流動性放松，包括降準(zhǔn)等；三是美國挑起的貿(mào)易戰(zhàn)第一階段啟動以后，階段性有所緩和。

“市場跌多了總是有反彈，但操作層面參與卻很難，我們現(xiàn)在以觀望為主，等待更好的機會。7月份市場可能沒有太大空間，反彈以后還是窄幅波動。”余愛斌說。

高溪資產(chǎn)執(zhí)行董事陳繼豪表示，昨日市場上漲可能跟監(jiān)管開放兩類境外投資者開戶有關(guān)，“我理解更多是報復(fù)性反彈，因為畢竟從周線來說已經(jīng)連續(xù)7周陰線，而且這次跌幅比較大，應(yīng)該有一個報復(fù)性反彈。”

北京一家小型私募總經(jīng)理也認(rèn)為，從經(jīng)驗、歷史估值來說，2800點以下就是底部區(qū)域，加上周末證監(jiān)會發(fā)布擬進一步放開外國人開立A股賬戶的消息，使得投資者熱情更加高漲。“這種超跌反彈行情基本能持續(xù)1個月左右，市場需要再次確認(rèn)底部，繼續(xù)下跌過程中可能形成雙底，然后才會有比較好的上漲行情。”

私募操作偏謹(jǐn)慎

受訪私募普遍認(rèn)為，目前只是短期反彈，操作上偏謹(jǐn)慎，倉位較低，看好大消費、醫(yī)藥等。

余愛斌認(rèn)為，目前來看去杠桿還沒有完全結(jié)束，另外，從經(jīng)濟周期角度來說，2016年、2017年是景氣度上行的，現(xiàn)在也有調(diào)整的壓力，包括投資和房地產(chǎn)在往下走，消費的數(shù)據(jù)都開始有所放緩，加上貿(mào)易戰(zhàn)的影響，大家對未來經(jīng)濟的景氣度還是有擔(dān)心。“目前操作上比較謹(jǐn)慎，只有一兩成倉位，看好大金融、大消費、科技，長期來看這些公司確定性比較強，有持續(xù)的盈利模式。”

陳繼豪表示，市場長期趨勢還是震蕩。在操作上，持股方向主要圍繞大消費、醫(yī)藥板塊，并加了擇時對沖，倉位只有半倉以下。

厚石天成投資總監(jiān)侯延軍認(rèn)為，目前只是市場下跌中的反彈行情，下半年市場仍將以震蕩為主，因為資金面問題沒有解決，而且貿(mào)易戰(zhàn)也會持續(xù)比較久。雖然從市場點位、估值看是在底部區(qū)域，但沒有辦法判斷市場是否見底，所以，操作上仍偏謹(jǐn)慎，股票端倉位較輕，主要做期權(quán)、商品、股指等。

北京某中型私募投資總監(jiān)認(rèn)為，市場反彈的持續(xù)性要看條件，否則在不改變大方向的基礎(chǔ)上，有大漲也有大跌，都是市場正?，F(xiàn)象。目前看，短期政策偏利多，可以支持反彈，且跌至3000點以下本身就是恐慌引發(fā)的。選擇長期投資，還是看公司靠譜，目前加倉藍籌為主。