優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)強化經(jīng)銷商網(wǎng)絡 五糧液高質(zhì)量增長可期

    本報記者 謝嵐 見習記者 梁傲男

    9月17日晚間，2024年央視中秋晚會如約而至，五糧液作為中秋晚會的合作品牌，攜上億元好禮與觀眾互動。

    相關數(shù)據(jù)顯示，截至目前，中秋晚會五糧液“和美好禮”互動傳播量已超46億次，節(jié)目收獲全網(wǎng)熱搜超680個，相關視頻全網(wǎng)播放量近10億次。五糧液將共慶團圓的傳統(tǒng)習俗與和美文化的品牌內(nèi)涵高度融合，進一步傳遞了“和合共生美美與共”的價值主張。

    在白酒行業(yè)遭遇消費需求放緩、庫存積壓等挑戰(zhàn)的背景下，五糧液通過深度優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，扶持、優(yōu)化與強化經(jīng)銷商網(wǎng)絡，有力推動了自身高質(zhì)量增長，并構(gòu)建起堅實的經(jīng)營防護屏障，穩(wěn)固市場地位。

    “中秋白酒持續(xù)分化，板塊靜待需求改善，建議關注五糧液等品牌‘護城河’較深、核心大單品在對應消費場景中地位剛性的酒企。”有券商機構(gòu)表示。

    在國信證券分析師看來，白酒行業(yè)步入綜合要素競爭階段，五糧液品牌力優(yōu)勢突出，優(yōu)質(zhì)酒產(chǎn)能充沛、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化、全國化渠道體系完善，多維競爭優(yōu)勢支撐公司市場份額進一步提升。

    動銷穩(wěn)中有增

    2024年，酒類消費市場進入轉(zhuǎn)型期。從半年報數(shù)據(jù)可以看出，在存量競爭加劇、消費需求不足等多重壓力下，五糧液作為行業(yè)龍頭企業(yè)核心數(shù)據(jù)整體穩(wěn)健向好，顯示出公司高質(zhì)量發(fā)展韌性。

    “絕不讓經(jīng)銷商吃虧”是2023年五糧液1218大會作出的承諾。在今年6月份舉辦的股東大會上，五糧液再次表示要“著力提升渠道利潤”，將積極引導商家順價出貨，增厚價差收益、提高商家盈利水平。

    2024年半年報顯示，截至6月30日，五糧液合同負債達81.57億元，同比增加45億元，體現(xiàn)出經(jīng)銷商對五糧液的信心。“穩(wěn)健的合同負債水平，說明企業(yè)有著極強的渠道議價能力，也說明五糧液在積極地進行渠道優(yōu)化工作，深化廠商關系，提振渠道信心，恢復產(chǎn)品價格彈性。”知趣咨詢總經(jīng)理蔡學飛對《證券日報》記者表示。

    記者走訪市場了解到，今年上半年，五糧液三大核心產(chǎn)品動銷實現(xiàn)穩(wěn)健增長。其中，第八代五糧液持續(xù)優(yōu)化渠道投放，批發(fā)價格穩(wěn)中略升、動銷穩(wěn)中有增。39度五糧液、1618五糧液及低度產(chǎn)品通過“宴席活動+掃碼紅包+終端排名”的組合，實現(xiàn)了動銷、宴席雙增長。

    與此同時，高端產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)完善，45度、68度五糧液煥新上市，經(jīng)典10、20、30、50全系列戰(zhàn)略產(chǎn)品發(fā)布從價位段、細分市場兩個維度積極搶占市場份額。五糧液產(chǎn)品宴席活動開展場次、宴席動銷同比增長良好，服務消費者近300萬人次。

    華鑫證券研報顯示，五糧液產(chǎn)品線的豐富有望滿足消費者差異化需求，同時緩解依靠核心單品的增量壓力，進一步推動五糧液品牌價值回歸。中長期看，公司產(chǎn)品布局更為全面，量價關系理順、品牌價值回歸背景下業(yè)績增長更具支撐。

    品牌建設方面，上半年，五糧液持續(xù)加大投入助力產(chǎn)品市場良性發(fā)展，與央視春晚、中秋晚會合作；深度融入博鰲亞洲論壇等活動；啟動2024“和美全球行”主題活動；攜手四川博物院舉辦川酒文化歷史探索之旅主題文化活動等。不僅增強了消費者對五糧液的認知、認同，也為企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展提供品牌支撐。

    國元證券研報顯示，五糧液上半年堅持推動普五傳統(tǒng)渠道的縮量挺價，積極消化社會庫存，有望帶動普五批價逐步堅挺。

    “市場調(diào)研后發(fā)現(xiàn)，五糧液市場成交價企穩(wěn)。伴隨著白酒消費旺季到來，頭部名酒將迎來一波好行情。”白酒行業(yè)分析師、武漢京魁科技有限公司董事長肖竹青對記者表示。

    穩(wěn)步提升分紅率

    作為濃香型白酒龍頭，五糧液已經(jīng)連續(xù)9年在上半年度保持營收和凈利潤的雙位數(shù)增長，展現(xiàn)了穩(wěn)健的高質(zhì)量發(fā)展態(tài)勢。

    2024年半年報顯示，五糧液實現(xiàn)營收506.48億元，同比增長11.30%；歸屬于上市公司股東的凈利潤190.57億元，同比增長11.86%；另外，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達134.28億元，較上年同期的113.30億元增長18.52%。

    業(yè)績較快增長的同時，五糧液在回報股東方面也十分慷慨。數(shù)據(jù)顯示，上市以來，五糧液不斷提升分紅率，截至目前，五糧液已累計現(xiàn)金分紅941億元，占上市以來累計歸母凈利潤的46.75%。

    具體來看，五糧液現(xiàn)金分紅已連續(xù)4年每年超過100億元，其中2023年度分紅181億元，占四川175家上市公司分紅總額的31.14%，位列第一；分紅總額位列深市第三，連續(xù)9年位列深市白酒上市公司第一；2023年度分紅率60%，同比增長5個百分點，年度增幅為高端白酒第一。

    前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍對《證券日報》記者表示，現(xiàn)金分紅的意義非常重要，表明企業(yè)盈利能力可觀，也說明企業(yè)有社會責任感。企業(yè)積極分紅能夠提高投資者的獲得感，提高公司的市場認可度。

    白酒產(chǎn)業(yè)是具有長周期屬性的“時間產(chǎn)業(yè)”。五糧液相關負責人對《證券日報》記者表示，未來，五糧液將充分發(fā)揮優(yōu)質(zhì)大市值上市公司示范引領作用，堅持以實實在在的舉措回報投資者，持續(xù)穩(wěn)步提升分紅率，進一步堅定資本市場和投資者的信心。