以投資者為本 力促投融資功能動態(tài)平衡

    安寧

    求木之長者，必固其根本。根深才能葉茂，對于中國資本市場來說，2億多的投資者是市場繁榮發(fā)展的根基，踐行“以投資者為本”的理念是資本市場行穩(wěn)致遠的重要保障。

    中國證監(jiān)會2024年系統(tǒng)工作會議提出，“要突出以投資者為本的理念”。同時明確，在制度安排和監(jiān)管規(guī)則方面，要旗幟鮮明地體現(xiàn)優(yōu)先保護投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益。這意味著“以投資者為本”理念將滲透在證券監(jiān)管工作的全流程。

    筆者認為，踐行“以投資者為本”的理念，未來將會在三方面重點體現(xiàn)。

    以投資者為本，進一步增強資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性。

    1月22日召開的國務(wù)院常務(wù)會議指出，要進一步健全完善資本市場基礎(chǔ)制度，更加注重投融資動態(tài)平衡，大力提升上市公司質(zhì)量和投資價值，加大中長期資金入市力度，增強市場內(nèi)在穩(wěn)定性。

    資本市場的穩(wěn)定性是吸引長期投資者的關(guān)鍵因素之一，也是長期投資者“愿意來、留得住”的內(nèi)在要求，因此，建設(shè)“以投資者為本”的資本市場需要持續(xù)增強市場穩(wěn)定性，包括進一步健全完善資本市場基礎(chǔ)制度；健全有利于中長期資金入市的政策環(huán)境，促進投融資動態(tài)平衡；加強開放條件下的監(jiān)管能力和風險防范能力建設(shè)等方面。

    以投資者為本，加大投資者回報力度。

    隨著中國資本市場的不斷壯大，越來越多的投資者參與到股市中來。目前，我國股市有2.2億投資者，這是我國資本市場最大的市情，資本市場已成為居民增加財產(chǎn)性收入、滿足日益增長的財富管理需求的重要渠道之一。

    只有投資者在市場投資中能夠獲得相應(yīng)的回報，對市場的發(fā)展有信心，市場才具備健康平穩(wěn)發(fā)展的基礎(chǔ)。

    在踐行“以投資者為本”理念的過程中，需更好發(fā)揮資本市場功能，充分運用好提升上市公司投資價值的“工具箱”，包括股份回購、大股東增持、常態(tài)化分紅、并購重組等，持續(xù)增強投資者回報，提升投資者的獲得感，促進市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

    以投資者為本，共建良好的投資生態(tài)。

    良好的投資生態(tài)是資本市場發(fā)展的關(guān)鍵，也是投資者權(quán)益的重要保障。

    近年來，營造良好市場生態(tài)的舉措一直在穩(wěn)步推進。監(jiān)管部門加大對證券交易的監(jiān)管力度，完善中國特色證券期貨執(zhí)法司法體系，優(yōu)化行刑銜接機制，加強執(zhí)法司法高效協(xié)同，加大行政、民事和刑事立體追責力度，全面提升“零容忍”執(zhí)法效能。同時，通過加大代表人訴訟制度實施力度，對違法犯罪行為的“首惡”精準追責，切實保護好投資者的合法權(quán)益。為投資者提供更加穩(wěn)定和可靠的投資環(huán)境。

    不斷優(yōu)化的投資生態(tài)有助于改善資本市場投資者的預(yù)期和信心，有助于吸引更多國內(nèi)外投資者參與中國資本市場，促進我國經(jīng)濟健康穩(wěn)定發(fā)展。