摩根資產(chǎn)管理：未來(lái)十年亞洲資產(chǎn)將成亮點(diǎn)

    本報(bào)記者 李文

    近期，摩根資產(chǎn)管理發(fā)布《2021年長(zhǎng)期資本市場(chǎng)假設(shè)》報(bào)告，對(duì)200多個(gè)主要資產(chǎn)類(lèi)別在未來(lái)十年的年均回報(bào)進(jìn)行了預(yù)測(cè)。報(bào)告指出，隨著全球資產(chǎn)回報(bào)走低，相對(duì)而言亞洲（除日本）股票對(duì)投資者將更具吸引力。

    “未來(lái)回報(bào)全面走低意味著投資者需要在傳統(tǒng)資產(chǎn)類(lèi)別之外尋求新的回報(bào)和收益來(lái)源。”摩根資產(chǎn)管理全球多資產(chǎn)策略師PatrikSchöwitz表示，“由于發(fā)達(dá)市場(chǎng)債券的實(shí)際回報(bào)不容樂(lè)觀，投資者可考慮配置亞洲和新興市場(chǎng)債券等收益率較高的信用債、創(chuàng)收型另類(lèi)資產(chǎn)，以及亞洲（除日本）等回報(bào)率較高的新興股市股票。”

    摩根資產(chǎn)管理全球多資產(chǎn)策略師盛楠（SylviaSheng）補(bǔ)充道：“盡管疫情肆虐，但我們對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹的宏觀預(yù)測(cè)基本保持不變。這是對(duì)各國(guó)央行和政府為應(yīng)對(duì)新冠疫情而采取的空前政策支持的充分肯定，這些支持措施對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的影響也將在未來(lái)數(shù)年間得到體現(xiàn)。”

    摩根資產(chǎn)管理對(duì)未來(lái)10至15年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的預(yù)測(cè)上調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，至2.4%。認(rèn)為新興市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)略有放緩，但會(huì)被周期性復(fù)蘇紅利所抵消，因此對(duì)新興市場(chǎng)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)較去年保持不變，為3.9%。亞洲方面，預(yù)測(cè)中國(guó)的增長(zhǎng)率將保持不變，為4.4%，但對(duì)韓國(guó)和印度的預(yù)測(cè)較去年下降10個(gè)基點(diǎn)，分別至2.1%和6.9%。

    從資產(chǎn)類(lèi)別來(lái)看，股票方面，摩根資產(chǎn)管理預(yù)測(cè)中國(guó)A股的回報(bào)率將達(dá)到7.5%，而相比之下，預(yù)測(cè)發(fā)達(dá)股市的回報(bào)率僅為4.9%（均以美元計(jì)算）；固定收益方面，鑒于初始收益率極低，預(yù)計(jì)未來(lái)10至15年內(nèi)，大多數(shù)發(fā)達(dá)市場(chǎng)政府債券的實(shí)際回報(bào)率都將為負(fù)數(shù)。鑒于各國(guó)央行決心在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)保持低利率，預(yù)計(jì)政策利率最快2024年才可能回歸其均衡水平。新興市場(chǎng)債券方面，以硬貨幣和本幣計(jì)價(jià)的新興市場(chǎng)政府債券都將仍有5.2%的正回報(bào)。信用債仍是固定收益市場(chǎng)的亮點(diǎn)。預(yù)測(cè)新興市場(chǎng)和中國(guó)企業(yè)債券的回報(bào)將分別為4.7%和5.6%，而美國(guó)投資級(jí)別債券和高收益?zhèn)幕貓?bào)將分別為2.5%和4.8%。

（編輯 張明富）