減稅紅包、貨幣政策禮包……這些企業(yè)“最關切”都進了政府工作報告候選清單

    每一年的政府工作報告，都會為新一年的工作圈出重點，指引高質量發(fā)展的方向。目前，距離2020年的政府工作報告發(fā)布還有約兩個月時間，今年哪些領域將受到政策高度扶持？我們或許可以從近期中共中央政治局常委、國務院總理李克強主持召開的相關座談會上得到一點啟示。

    在會議上，李克強總理聽取了專家學者和企業(yè)界人士對《政府工作報告（征求意見稿）》的意見建議。同時，證事聽君注意到，李克強總理著重強調了幾點：積極的財政政策要把減稅、節(jié)支作為關鍵，鞏固和拓展減稅降費成效；穩(wěn)健的貨幣政策要保持流動性合理充裕，疏通傳導機制，更有效緩解小微企業(yè)融資難融資貴問題；鼓勵企業(yè)積極參與國際合作、開拓多元化市場等。

    這些內容實際上都飽含著對企業(yè)的關切。那么，今年減稅降費會重點關注哪些領域，上市公司是否能從中獲得利好？今年貨幣政策又將如何發(fā)力進一步緩解小微企業(yè)融資問題？資本市場應如何吸取國際經(jīng)驗，建立更加包容的企業(yè)跨境服務機制？證事聽君邀請了幾位專家，聽聽他們有什么建議。

    減稅降費提升上市公司盈利能力

    證事聽君根據(jù)東方財富網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至1月16日發(fā)稿時，A股已有865家上市公司披露了2019年業(yè)績預告，其中披露業(yè)績預喜的主要原因之一是受益于國家減稅降費政策落地的公司不斷涌現(xiàn)。

    舉例來說，英聯(lián)股份1月14日披露的2019年度業(yè)績預告顯示，公司預計報告期內實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤7300萬元-8500萬元，同比增長73.30%-101.79%。公司表示，業(yè)績增長的主要原因之一是，減稅降費等外部環(huán)境改善對公司生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生積極影響。

    專家認為，2019年深化增值稅改革、研發(fā)費用加計扣除等一系列減稅降費政策措施落地實施，提振了上市公司業(yè)績。

    巨豐投顧投資顧問總監(jiān)郭一鳴

    2019年中國累計新增減稅降費超過2萬億元，占GDP比重超過2%，拉動全年GDP增長約0.8個百分點，各個行業(yè)稅負均不同程度下降。2019年，對于上市公司而言，受到減稅降費對其業(yè)績影響比較明顯，利好是顯而易見的，從去年三季度開始，很多上市公司業(yè)績好轉甚至是業(yè)績大幅提升，減稅降費的作用功不可沒。

    通過減稅降費，上市公司可以將更多的資金進行包括開拓市場、擴大生產(chǎn)以及研發(fā)、創(chuàng)新等各種活動，而通過這些活動，有利于上市公司業(yè)績的改善以及競爭力的提升等。從全局看，逆周期下的減稅降費，有助于降低企業(yè)負擔，釋放流動資金，穩(wěn)定經(jīng)濟發(fā)展預期。

    中國國際經(jīng)濟交流中心經(jīng)濟研究部研究員劉向東

    一方面，近年來在減稅降費的大背景下，A股上市公司的整體稅負減輕，另一方面，減稅降費對上市公司的盈利能力提升起著重要作用，可以有效幫助企業(yè)提高生產(chǎn)經(jīng)營效率。

    央行將繼續(xù)實施“精準滴灌”

    緩解小微企業(yè)融資問題也是央行今年的重點工作之一。央行在2020年工作會議上提出，要以緩解小微企業(yè)融資難融資貴問題為重點，加大金融支持供給側結構性改革力度。當前，我國的貨幣政策工具箱豐富靈活。從2019年來看，央行針對小微企業(yè)融資難融資貴問題“多管齊下”。今年在緩解小微企業(yè)融資問題上，央行將重點運用哪些貨幣政策工具呢？

    摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟學家章俊

    首先，在融資難的問題上，預計央行今年將適時進行3次至4次定向和全面降準，用以配合積極財政政策的推進以及進一步降低銀行資金成本。其次，在融資貴的問題上，當前正處于LPR報價機制不斷完善的過程中，為了切實使新利率形成機制發(fā)揮降低實體經(jīng)濟融資成本的作用，預計今年LPR有較大概率進行4次至5次的報價調整。

    中山證券首席經(jīng)濟學家李湛

    今年除了通過LPR引導銀行降低實體經(jīng)濟融資成本、使用普惠金融定向降準、繼續(xù)推行“三檔兩優(yōu)”的存款準備金框架外，還將通過發(fā)行永續(xù)債、優(yōu)先股、可轉債、二級資本債等補充中小銀行資本金，增強中小銀行服務實體經(jīng)濟的能力。同時，還將對小微企業(yè)信用風險定價和金融監(jiān)管中積極應用金融科技技術，降低信息不對稱性和交易成本。此外，還將對小微企業(yè)的放貸規(guī)模加入MPA考核要求，適當加大對小微企業(yè)貸款不良率的容忍程度。

    東方金誠首席宏觀分析師王青

    為進一步緩解小微企業(yè)融資難融資貴問題，2020年央行首先將繼續(xù)實施“精準滴灌”，運用定向降準、再貸款、再貼現(xiàn)等多種貨幣政策工具，并有可能創(chuàng)新和豐富貨幣政策工具組合，監(jiān)管指標也有可能進一步向小微企業(yè)融資傾斜，進而更好地發(fā)揮監(jiān)管引領作用。在逆周期調節(jié)力度加大過程中，央行今年在全面降準、下調MLF利率，以及深化LPR改革，疏通貨幣政策傳導渠道等方面的整體力度有可能超過2019年，小微企業(yè)也將從中直接受益。

    建立更加包容的企業(yè)跨境服務機制

    在新一輪高水平對外開放推動下，資本市場應該如何建立更加包容的企業(yè)跨境服務機制？

    中國國際經(jīng)濟交流中心經(jīng)濟研究部研究員劉向東

    新一輪的改革開放主要是制度型開放，資本市場也需制定相應的規(guī)則、標準等與國際接軌，尤其是吸收國際市場的先進經(jīng)驗，推進跨境金融市場的互聯(lián)互通，為此要建立更加包容的企業(yè)跨境服務機制，允許規(guī)則對接和制度融合，盡可能增加企業(yè)直接融資的便利性，降低跨境融資的套利風險。

    中南財經(jīng)政法大學數(shù)字經(jīng)濟研究院執(zhí)行院長盤和林

    機構先行，綜合服務。機構先行就是要讓金融機構走在完善跨境服務機制的前面，這里的金融機構不僅包含傳統(tǒng)的金融機構，比如銀行、券商等，還要包含金融監(jiān)管機構，只有監(jiān)管機構層面也能夠踐行對外開放，與海外市場監(jiān)管相連接，才能讓金融跨境服務更包容。綜合服務則是要推出一攬子綜合跨境金融產(chǎn)品，金融具有巨大的關聯(lián)性，因此，提供包括市場避險、跨境投融資、資金管理等綜合性服務才能更好地服務企業(yè)。

    建立更包容的企業(yè)跨境服務機制平臺最重要的是，要健全對外投資服務體系，發(fā)揮企業(yè)國際化信息咨詢服務平臺的功能和作用，此時要注意和行業(yè)協(xié)會的聯(lián)系，緊貼行業(yè)變動和投資項目信息，這樣才能更好地提供服務。

    蘇寧金融研究院特約研究員何南野

    在吸取國際經(jīng)驗，建立更加包容的企業(yè)跨境服務機制的過程中，一是要加強對境外并購重組的審核及后續(xù)的處罰力度，督促企業(yè)以產(chǎn)業(yè)思維去整合境外市場，實現(xiàn)互惠互利。二是要注重信息及時、全面、準確的披露，要嚴格保護投資者利益。三是對于境外資本公司在A股上市，要注重對資金流向的監(jiān)管。