人身險利率調(diào)整應(yīng)防范利差損風險

    全球負利率環(huán)境下，監(jiān)管部門已多次提示和引導(dǎo)保險行業(yè)關(guān)注利率下行風險。近期銀保監(jiān)會在一次小規(guī)模會議上，再度提示了保險公司的利差損風險。

    利率風險是保險行業(yè)的主要風險之一。隨著近年來國債收益率下降，一些保險產(chǎn)品的定價利率與實際收益率出現(xiàn)一定的偏差，利差損風險又有抬頭之勢。尤其以普通型養(yǎng)老年金或10年期以上普通型長期年金產(chǎn)品的潛在利差損風險較大。

    不少人對上世紀90年代國內(nèi)保險業(yè)出現(xiàn)的利差損風險記憶猶新。幸運的是，保險行業(yè)通過30年的高速增長，在發(fā)展中消化了這波利差損風險。

    這次保險業(yè)還能這么幸運嗎？當前的情況無疑更加復(fù)雜。保險行業(yè)正處轉(zhuǎn)型提質(zhì)的關(guān)鍵時期，人身險業(yè)務(wù)經(jīng)歷了2018年增速下降后，走出低谷、回暖的信號尚待加強。除了增長問題，人身險行業(yè)還要面臨經(jīng)濟周期、前些年售出的保單到了集中給付期等問題。

    對于高定價利率產(chǎn)品，監(jiān)管態(tài)度如何，政策如何引導(dǎo)，十分關(guān)鍵。如何既防范利差損風險，遏制保險公司做大規(guī)模保費的沖動，又適當考慮行業(yè)發(fā)展需保持一定的增速，讓保險公司擁有較好的現(xiàn)金流，考驗著監(jiān)管的智慧。

    今年8月，銀保監(jiān)會適應(yīng)宏觀經(jīng)濟形勢的變化，及時下調(diào)長期年金保險的評估利率，就是為防范利差損風險隱患而未雨綢繆。

    值得注意的是，目前監(jiān)管并未對高利率產(chǎn)品簽發(fā)“停售令”。此前批復(fù)的一批評估利率在4.025%的產(chǎn)品，如果保險公司償付能力較強，依然可以賣。雖然人身險產(chǎn)品定價利率下調(diào)的方向已定，但在實施上分步進行，新老劃斷，不采取“一刀切”，不失為一種尊重市場的做法。畢竟，不管是在銀行還是代理人渠道，老百姓對高定價利率產(chǎn)品的接納程度還是很高。

    保險行業(yè)的經(jīng)營需要跨越經(jīng)濟周期，保險定價利率也需因時調(diào)整。在監(jiān)管確定原則后，市場能定價的部分仍由市場做主，有助于保持政策的穩(wěn)定性，也有助于穩(wěn)定保險公司預(yù)期。保險公司在對產(chǎn)品定價的過程中，理應(yīng)對自身未來的經(jīng)營風險承擔起責任，平衡好市場需求和運營風險，這也是人身險費率市場化改革的題中之意。