國際指數(shù)體系快速納入科創(chuàng)板 彰顯“中國資產(chǎn)”兩大引力

    ■張歆

    裝載著中國優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)資產(chǎn)的“科創(chuàng)板”號輪渡從上海起航，盡管目前還僅僅是在國內(nèi)巡游并發(fā)售，但是來自于大西洋彼岸的買家已經(jīng)開始主動為其全球配置進(jìn)行鋪墊。

    北京時間10月10日，明晟公司（MSCI）公告稱，自2019年11月份起，符合標(biāo)準(zhǔn)的科創(chuàng)板證券將可被納入MSCI全球可投資市場指數(shù)（GIMI）。另據(jù)媒體報道，科創(chuàng)板股票加入陸股通且MSCI完成既定指數(shù)納入流程之后，科創(chuàng)板股票將被MSCI中國指數(shù)和相關(guān)衍生指數(shù)納入，屆時科創(chuàng)板股票在指數(shù)中的納入因子將和其他A股股票等同。

    事實上，國際指數(shù)“納A”以及本次準(zhǔn)備“納科創(chuàng)板”，體現(xiàn)出來的還是“中國資產(chǎn)引力”。

    其一，國際指數(shù)巨頭將科創(chuàng)板納入其指數(shù)體系的潛臺詞，在于外資有意于投資中國股票；而投資中國股票的內(nèi)在邏輯，其實是投資中國資本市場、投資中國經(jīng)濟(jì)前景。

    如今，全球經(jīng)濟(jì)面臨下行態(tài)勢，好資產(chǎn)呈現(xiàn)出明顯的稀缺性。反觀中國經(jīng)濟(jì)，雖然也面臨內(nèi)外部一些需要解決的問題，但正向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變，新舊動能轉(zhuǎn)化趨勢不斷增強(qiáng)，展現(xiàn)出強(qiáng)大的活力和韌性。

    9月18日，發(fā)改委介紹了當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢：今年1月份-8月份，全國全社會用電量同比增長4.5%，三產(chǎn)和居民生活用電繼續(xù)保持較快增長；實物商品網(wǎng)上零售額同比增長20.8%，占社會零售總額比重達(dá)19.4%；全國城鎮(zhèn)新增就業(yè)984萬人，已完成全年目標(biāo)的89.5%。

    此外，較早前統(tǒng)計局發(fā)布了上半年經(jīng)濟(jì)發(fā)展成績單：國內(nèi)生產(chǎn)總值450933億元，按可比價格計算，同比增長6.3%；全國固定資產(chǎn)投資同比增長5.8%；社會消費品零售總額195210億元，同比增長8.4%；貨物進(jìn)出口總額14.67萬億元，比去年同期增長3.9%。

    具體到資本市場來看，A股原本就長期具備估值優(yōu)勢和投資價值，滬市上市公司以占全國注冊企業(yè)不到萬分之一的數(shù)量，實現(xiàn)全國GDP約三分之一的營收；深市公司近三年營業(yè)收入的年復(fù)合增長率為18.85%。這些公司是我國國民經(jīng)濟(jì)的中流砥柱。

    此外，近年來一系列重大改革舉措陸續(xù)落地，改革紅利逐步釋放，市場韌性得到夯實?？苿?chuàng)板更是資本市場深改的“試驗田”，對國際投資者自然具有很大吸引力。投資本就是謀求資產(chǎn)回報，有頭部外資機(jī)構(gòu)直言，“投資有風(fēng)險，但是不投資中國帶來的風(fēng)險更高”。如今，國際指數(shù)體系在對“中國資產(chǎn)方陣”認(rèn)真觀摩體會后，快速決定納入科創(chuàng)板，也是水到渠成之事。

    其二，“中國資產(chǎn)方陣”的吸引力，還在于其背靠我國加速推進(jìn)的對外開放，以及不斷提升的資本市場的包容性。

    近幾年，我國資本市場對外開放取得顯著進(jìn)展，逐步形成了多渠道、多維度的開放格局，且包容性愈發(fā)提升：繼開通“滬港通”和“深港通”后，今年6月份，滬倫通業(yè)務(wù)正式開通；中國三家交易所與德交所集團(tuán)在法蘭克福合資成立了中歐國際交易所，首支D股在中歐所發(fā)行上市……

    更令人振奮的是，今年7月20日，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會辦公室宣布了11條金融業(yè)進(jìn)一步對外開放的政策措施，將原定于2021年取消證券公司、基金管理公司和期貨公司外資股比限制的時點提前到2020年；9月10日，中國證監(jiān)會出臺了資本市場“深改12條”，提出要加快推進(jìn)資本市場高水平開放，同日，國家外匯管理局宣布取消QFII和RQFII投資額度限制。

    上述信息也印證了我國資本市場對外開放“利人利己”的出發(fā)點——我們向外資機(jī)構(gòu)提供舞臺，而其中的有識之士也在渴望著登場，并尋求雙贏。

    一位大型外資機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人近日與筆者交流時表示，“在未來的五年到十年，我們在中國的‘旅途’將是非常激動人心的，我們希望能夠隨著中國經(jīng)濟(jì)的快速增長一起快速發(fā)展”。

    是的，如同蘋果在重力作用下砸中了牛頓先生并觸發(fā)了其關(guān)于“萬有引力定律”的靈感，對于聰明的資金和國際投資機(jī)構(gòu)而言，包括科創(chuàng)資產(chǎn)在內(nèi)的“中國資產(chǎn)方陣”，或許正是其未來投資靈感和投資業(yè)績的重要來源，至少是來源之一。