國有資本劃轉(zhuǎn)社保：多方受益的“新源頭”

    作為居民社會保障，“養(yǎng)老錢”不能“節(jié)流”，只能“開源”。

    盤和林

    近日，財政部、人社部等五部門聯(lián)合發(fā)布了《關于全面推開劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實社?；鸸ぷ鞯耐ㄖ??！锻ㄖ访鞔_，中央和地方劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實社?；鸸ぷ饔谀耆骈_展，并對劃轉(zhuǎn)工作的具體事項作出部署和規(guī)范，加快劃轉(zhuǎn)工作的有序推進。

    加快推進國有資本劃轉(zhuǎn)社?；疬M程的意義體現(xiàn)在兩個方面：一是切實履行了社保“最終付款人”責任，使得“老有所養(yǎng)”有了源頭活水，進一步增強社保可持續(xù)發(fā)展能力。在貫徹落實企業(yè)減稅降費政策的同時，能夠以國有資本彌補社保基金缺口，同時滿足居民期望保障、政府把控風險和企業(yè)降低成本的不同主體需求。二是國有資本經(jīng)營體現(xiàn)了“社會分紅”，有利于放大國有資本功能，也符合當前國企改革的方向。股權結(jié)構(gòu)的多元化和國有資本的市場化運作能夠有效提高國有資本利用效率，實現(xiàn)國有資本的保值增值，并優(yōu)化國有企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，提升國有企業(yè)的經(jīng)濟效益和綜合競爭力。

    雖然沒有明確劃轉(zhuǎn)國有資本所涉及到的總額度究竟有多少，但我們從《通知》所規(guī)定的劃轉(zhuǎn)范圍和對象來看，其中包括中央和地方國有及國有控股大中型企業(yè)、金融機構(gòu)納入劃轉(zhuǎn)范圍，絕不是一筆小數(shù)字。

    筆者認為，作為居民社會保障，“養(yǎng)老錢”不能“節(jié)流”，只能“開源”。在穩(wěn)步降低企業(yè)社保負擔的同時，以國資劃轉(zhuǎn)社保是一個多方受益的“新源頭”。與此同時，劃轉(zhuǎn)國資是引入社保基金作為多元化股東、調(diào)整股權結(jié)構(gòu)的重要手段，能夠優(yōu)化國有企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，提升國有企業(yè)的經(jīng)濟效益和綜合競爭力。

    國有資本的持續(xù)盈利及分紅能力，為社?；鹛峁┝嗽搭^活水，能夠增強社保基金制度的可持續(xù)性。在目前我國社會老齡化仍在加劇的形勢下，國資劃轉(zhuǎn)社保是妥善實現(xiàn)社保費率降低與企業(yè)減負的關鍵所在。國有資本的介入，基本能夠確保在社保費率降低相關政策順利實施的同時，緩解政府在未來足額支付社保金的隱憂，對于解決目前社?；鹑笨趩栴}，有著突破性意義。

    根據(jù)規(guī)定，社?；鸬膰匈Y本充實社?；鸷?，承接主體獲取收益的方式是“分紅為主，運作為輔”。這意味著社保基金踐行長期價值投資理念，以長期持有、保值增值為投資目標參與市場投資。一方面，社保基金通過專業(yè)的分析師團隊，能夠有效辨識具有投資價值的“滄海遺珠”，進而給股市注入活力，刺激大盤復蘇。同時，社保基金作為風向標，將引導大量市場資金流入這些標的企業(yè)，有望充分發(fā)揮機構(gòu)投資者的“價值發(fā)現(xiàn)”功能，引導投資者理性投資、價值投資，緩解企業(yè)的融資壓力，提高企業(yè)的經(jīng)營效率。另一方面，社?；鸬拈L期入市，能夠進一步增強機構(gòu)投資者在股市的權重和影響，發(fā)揮機構(gòu)投資者專業(yè)積累和風險控制能力在市場中的穩(wěn)定器作用，引導市場理性投資，對資本市場的平穩(wěn)運行將起到積極作用。

    自2017年國務院印發(fā)《劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實社?；饘嵤┓桨浮罚瑳Q定劃轉(zhuǎn)部分國有資本彌補企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險基金缺口，到近日的五部門聯(lián)合發(fā)布《通知》，國有資本劃轉(zhuǎn)工作在既定的路線圖下穩(wěn)步推進。此次《通知》的發(fā)布將進一步明確各方職責，全面推動劃轉(zhuǎn)工作的有序進行。

    筆者認為，在貫徹落實企業(yè)減稅降費政策的同時，以國有資本彌補社保基金缺口，能夠同時滿足居民期望保障、政府把控風險和企業(yè)降低成本的不同主體需求。劃轉(zhuǎn)國有資本充實社?；鸸ぷ鞯娜嫱崎_，能夠進一步激發(fā)國有資本活力、豐富社?；饋碓?、降低企業(yè)成本負擔，并通過社?；鹪谫Y本市場的投資運作，帶來價值發(fā)現(xiàn)、穩(wěn)定市場等連鎖效應。