投資增速企穩(wěn)回升 緩釋經(jīng)濟(jì)下行壓力

    10月份，基建投資增速在連續(xù)9個月放緩后實現(xiàn)了今年以來的首次回升。國家統(tǒng)計局日前公布的數(shù)據(jù)顯示，1～10月份，全國完成固定資產(chǎn)投資增速比前三季度提高0.3個百分點，繼9月份增速企穩(wěn)后繼續(xù)回升，其中，基礎(chǔ)設(shè)施投資增速觸底回升，民間投資增速也進(jìn)一步加快。投資數(shù)據(jù)的回暖，意味著下半年以來國家出臺的多項促進(jìn)基建投資穩(wěn)定發(fā)展的政策措施效果開始顯現(xiàn)，對有所加大的經(jīng)濟(jì)下行壓力也有所緩釋。

    基建投資觸底回升表明，此前在投資補(bǔ)短板方面的一系列政策已成效初顯。從投資的具體領(lǐng)域來看，增速提升較大的主要有三個方面：生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理、道路運輸和民間投資，結(jié)構(gòu)上則主要是生態(tài)環(huán)境、道路運輸?shù)榷贪孱I(lǐng)域，與此前政策及配套措施中的著力點一脈相承。

    值得注意的是，統(tǒng)計局官方表示，民間投資投向基礎(chǔ)設(shè)施也是加快的，1～10月份增長6.3%，比前三季度加快1.2個百分點，這說明目前采取的對民營企業(yè)進(jìn)入PPP項目等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的鼓勵、支持和引導(dǎo)政策都正在見到效果，政策落實的力度確實在加大，像前期停緩建的基建項目陸續(xù)開工復(fù)工，一些重大水利、交通、能源等基礎(chǔ)設(shè)施項目進(jìn)度加快，體現(xiàn)了政策支撐對基礎(chǔ)設(shè)施投資回升的作用。

    隨著政策的發(fā)酵，以及下半年集中募集的政府專項債資金逐漸投入使用，基建投資在接下來的兩個月中有望繼續(xù)回升。制造業(yè)，尤其是高技術(shù)制造業(yè)為代表的新動能正逐步取代舊動能，成為經(jīng)濟(jì)增長的引擎。但也要看到，基礎(chǔ)設(shè)施投資回升的力度和水平都比較有限。從未來發(fā)展看，要促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施投資的企穩(wěn)回升，還是要從政策支撐、資金支持、政策落實力度等方面加大對基礎(chǔ)設(shè)施的支持，加大基礎(chǔ)設(shè)施補(bǔ)短板的力度。

    基建增速止跌，投資增速延續(xù)反彈，一定程度上緩釋了一段時間以來加大的經(jīng)濟(jì)下行壓力。實際上，除投資表現(xiàn)較好外，從前10個月經(jīng)濟(jì)運行狀況來看，主要指標(biāo)都保持在合理區(qū)間，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運行的基本面沒有發(fā)生改變。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長，包括生產(chǎn)和需求、就業(yè)、物價、國際收支這些總量指標(biāo)都保持了平穩(wěn)運行的態(tài)勢，新動能繼續(xù)發(fā)展壯大，結(jié)構(gòu)調(diào)整穩(wěn)步推進(jìn)，質(zhì)量效益繼續(xù)改善。

    長期來看，基建投資能否企穩(wěn)回升，需持續(xù)跟蹤資金到位情況。10月整體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依舊不樂觀，社融、新增信貸的數(shù)據(jù)較差，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)面臨的壓力仍期待政策層面的進(jìn)一步發(fā)力，如進(jìn)一步激發(fā)地方政府和金融機(jī)構(gòu)的積極性、加大減稅力度等。從積極的層面看，目前宏觀政策的空間和余地比較大，通脹水平比較低，政府的負(fù)債率也處于合理區(qū)間，外匯儲備仍然充足，有利于長期優(yōu)勢和潛力的釋放。