邢萌
12月18日,*ST泛海開盤跌停,收盤價連續(xù)13個交易日低于1元,即使后續(xù)7個交易日連續(xù)漲停,也將因股價連續(xù)20個交易日低于1元而觸及面值退市情形。簡而言之,*ST泛海已提前鎖定面值退市。
2023年,面值退市公司數(shù)量大增。據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù),今年以來43家A股上市公司被強制退市,20家為“面值退”,與“財務(wù)退”數(shù)量基本相當,二者占據(jù)絕大多數(shù)。相較而言,去年僅有*ST艾格一家公司為面值退市。
為何會出現(xiàn)這種情況?首先,退市制度威力盡顯,明確“1元退市”標準,把選擇權(quán)交給市場、交給投資者,讓企業(yè)時刻保持危機感;二是退市監(jiān)管趨嚴,監(jiān)管部門嚴厲打擊欺詐發(fā)行、財務(wù)造假、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)和花式“保殼”行為,使劣質(zhì)公司原形畢露;三是面值退市的公司普遍經(jīng)營不善、資不抵債、內(nèi)部治理失控,已不具備持續(xù)盈利能力,被投資者“用腳投票”出清。
目前,A股市場上收盤價在1元左右的股票不在少數(shù),大多數(shù)為ST股,暗藏的退市風險須引起投資者高度關(guān)注。從今年面值退市的20家公司來看,退市前均為ST股,不少長年“披星戴帽”,存在多重退市風險。
典型如*ST金洲,早在2004年就被戴上“*ST”的帽子,在此后的近20年中,大多數(shù)時期處于“戴帽狀態(tài)”,直至2023年4月初退市。退市前,*ST金洲曾面臨多重退市風險,不僅提前鎖定財務(wù)類退市和面值退市,還面臨重大違法強制退市風險。不難看出,面值退市對于此類股市“頑疾”的治理效果顯著。另外需要注意的是,面值退市沒有退市風險警示,實踐中已有公司未被ST或*ST就直接退市。同時,面值退市也不設(shè)退市整理期,一經(jīng)觸及相關(guān)情形將直接終止上市。這就需要投資者及時關(guān)注公司公告,防范風險。
市場這個“無形的手”揮舞著“面值退”大棒,重重掃向基本面惡劣的企業(yè)??梢灶A(yù)期的是,隨著“面值退”“財務(wù)退”等多元化退市漸趨常態(tài)化,A股將加速優(yōu)勝劣汰,市場生態(tài)會進一步優(yōu)化。
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