面對奧密克戎 中國股市很從容

    閻岳

    新型毒株奧密克戎來了，美股被嚇了一跳，隨即反彈。以A股為代表的中國資產(chǎn)則選擇“漠視”奧密克戎，僅是低開然后迅速回到之前的走勢。中美資本市場對奧密克戎的不同反應，在一定程度上驗證著兩國資產(chǎn)的成色。

    奧密克戎的出現(xiàn)讓美聯(lián)儲主席鮑威爾感到不安，憂慮之一是給就業(yè)和經(jīng)濟活動帶來下行風險，憂慮之二是給通脹帶來更多不確定性。

    美聯(lián)儲主席的憂慮讓有資產(chǎn)配置需求的國家和地區(qū)對美元資產(chǎn)產(chǎn)生了深深的焦慮：美元資產(chǎn)還能不能成為保值增值的標配？

    人們對美元資產(chǎn)焦慮的根源，就是對以美國防治新冠肺炎疫情為首的一系列操作的不滿。作為世界最大的經(jīng)濟體，不能在疫情防治中身先士卒，卻因防疫不力等導致世界性的產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈困局，也造成了美國國內(nèi)經(jīng)濟形勢的雜亂無章。

    世界第二大經(jīng)濟體則是另一番景象。在抵御新冠肺炎疫情沖擊方面，中國取得了舉世矚目的成績，誕生了偉大的戰(zhàn)疫精神。面對奧密克戎，我們不會輕視其帶來的威脅，但也不會讓它對中國經(jīng)濟形成大的沖擊。

    對中國經(jīng)濟面臨的國內(nèi)外形勢，我們有著清醒的認識：一方面是新挑戰(zhàn)交織疊加、超出預期，形成了不容忽視的經(jīng)濟下行壓力。對此，我們有一系列配套改革舉措，貨幣政策、財政政策一盤棋，綜合施策可以確保經(jīng)濟在爬坡過坎中持續(xù)健康發(fā)展，實現(xiàn)全年經(jīng)濟發(fā)展目標。另一方面是1.5億市場主體帶動7億多人就業(yè)成為經(jīng)濟活力與韌性的基本盤，構成了產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈抵御疫情沖擊的堅強屏障，支撐經(jīng)濟長期向好趨勢不變。

    有著這樣的經(jīng)濟基礎和發(fā)展趨勢，中國資產(chǎn)的防火墻自然會愈加堅固，中國資產(chǎn)的成色就會增加幾分，要不然也很難吸引外資主動配置。

    國外投資者配置中國資產(chǎn)主要看三個方面：一是能否提供多樣化的投資需求，二是保值增值的投資回報能力，三是資金進出的便利程度。最近幾年，中國資本市場改革開放的程度愈發(fā)深化，投資便利化顯著提升，投資標的的多樣化也有了很大改善，財富效應更是有目共睹。

    中央結算公司的數(shù)據(jù)顯示，截至10月末，境外機構債券托管面額達35167.44億元，連續(xù)35個月上升；北向資金在A股市場有進有出，但總體呈現(xiàn)加倉趨勢；一些國際投資大佬和機構也堅定持有并加倉中國資產(chǎn)，比如伯克希爾哈撒韋的副董事長查理·芒格、“女版巴菲特”凱瑟琳·伍德、全球最大對沖基金橋水等。

    奧密克戎來了，我們有能力將其拒之門外，偶有漏網(wǎng)者，我們亦能快速消滅之。國內(nèi)外投資者需要關注的是，奧密克戎會不會帶來各國貨幣政策的變化，比如美聯(lián)儲的減債、加息進程會不會有所調(diào)整，我國結構性政策工具的使用力度會不會有所加強。這些是影響資本市場后續(xù)走勢的重要變量。

    其實，在應對奧密克戎上，無論國內(nèi)貨幣政策做不做微調(diào)，都難以改變中國資產(chǎn)的成色，國外投資者配置中國資產(chǎn)的需求仍會有序釋放。