業(yè)績說明會讓同行者“善聽則明”

    趙學(xué)毅

    9月2日，中國上市公司協(xié)會舉辦“上市公司2020年報業(yè)績說明會經(jīng)驗交流會”，意在倡導(dǎo)上市公司進(jìn)一步促進(jìn)和加強(qiáng)投資者關(guān)系管理，暢通上市公司與廣大投資者的交流。其重要性不言而喻。

    年報業(yè)績說明會，本不是上市公司的“規(guī)定動作”，但今年來看卻成了絕大部分上市公司年報披露后的必選項目。據(jù)全景網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至8月末，滬深兩市已有3769家上市公司舉辦了“2020年度業(yè)績說明會”，占兩市上市公司總數(shù)的比例超過八成，創(chuàng)歷史新高；與上一年相比，舉辦業(yè)績說明會的公司數(shù)量增加了50%。

    上市公司為什么在今年如此看重業(yè)績說明會呢？

    筆者注意到，為貫徹落實《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見》的精神，今年年初，證監(jiān)會發(fā)布了《上市公司投資者關(guān)系管理指引（征求意見稿）》以及《關(guān)于推動上市公司召開業(yè)績說明會有關(guān)事項的通知》，鼓勵上市公司充分利用數(shù)字化技術(shù)，通過直播、視頻、語音等多種形式，積極與投資者交流互動，切實保護(hù)投資者特別是中小投資者合法權(quán)益。與此同時，各地證監(jiān)局迅速行動起來，統(tǒng)籌制定分類推動上市公司召開業(yè)績說明會的工作方案，做好宣傳、培訓(xùn)和指導(dǎo)等各階段工作安排，全面督導(dǎo)轄區(qū)上市公司落實“建立董事會與投資者的良好溝通機(jī)制”的要求，積極推動轄區(qū)上市公司召開年度業(yè)績說明會。滬深兩大交易所更加主動，市場組織者和服務(wù)者的角色意識更強(qiáng)，以公司年報業(yè)績?yōu)楹诵?，搭建起公司與投資者線上溝通交流的平臺。

    從上市公司的角度看，與投資者自主溝通的意愿明顯增強(qiáng)。在注冊制改革的推動下，截至8月31日，A股上市公司數(shù)量已達(dá)到4367家，總市值達(dá)到86.73萬億元。隨著上市公司數(shù)量的快速擴(kuò)容，已經(jīng)改變了過去“上市是稀缺資源”的賣方市場關(guān)系。“好酒也怕巷子深”，上市公司要想在4000多家上市公司中脫穎而出并獲得投資者認(rèn)可，必須費盡心思亮出看家本領(lǐng)。于是，通過舉行業(yè)績說明會，可以幫助投資者全面、客觀、準(zhǔn)確地理解定期報告披露的重要信息，增強(qiáng)市場認(rèn)同，穩(wěn)定市場預(yù)期，提升公司價值；與此同時，舉行業(yè)績說明會利于公司進(jìn)行再融資等資本市場運作，為公司的進(jìn)一步發(fā)展創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。

    筆者認(rèn)為，業(yè)績說明會不管是對上市公司還是投資者，都是同行者“善聽則明”的必然，對整個資本市場來說，將奠定價值投資、長期投資的核心理念。

    對上市公司而言，在與投資者的零距離溝通中，及時發(fā)現(xiàn)公司存在的問題，獲得投資者對公司發(fā)展的意見和建議，可進(jìn)一步改進(jìn)公司的工作；對投資者而言，通過參加業(yè)績說明會，可以更好地釋疑解惑，加深對上市公司的了解，從而做出理性、正確的投資決策。特別是對中小投資者而言，不管是線上還是線下，參加業(yè)績說明會都是一條性價比較高的了解渠道，解決了因成本不能專程調(diào)研的苦惱。

    站在整個資本市場發(fā)展的角度，一場場上市公司業(yè)績說明會，聚沙成塔、滴水成河，會形成“上市公司敬畏投資者、投資者敬畏市場”的大氣候；在一次次親密接觸、坦誠相待后，上市公司更有責(zé)任擔(dān)當(dāng)，不斷增強(qiáng)核心競爭力；投資者則會注重上市公司的基本面，理性投資。最終，這個世界第二大資本市場，會形成良性內(nèi)循環(huán)，更加公平、穩(wěn)定，更具投資價值。