境外長(zhǎng)期資金入市新看點(diǎn)：渠道多方式新投資廣

    本報(bào)記者 昌校宇

    4天后，《合格境外機(jī)構(gòu)投資者和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱《QFII、RQFII辦法》）及配套規(guī)則將正式施行，進(jìn)一步放寬了QFII、RQFII的準(zhǔn)入條件和投資范圍，其投資便利性大幅提升。

    中航證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董忠云在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，《QFII、RQFII辦法》及配套規(guī)則統(tǒng)一了外資機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入條件，擴(kuò)大了外資機(jī)構(gòu)的可投資品種，新增了存托憑證、新三板股票、金融期貨，還納入了商品期貨、場(chǎng)內(nèi)期權(quán)、允許外匯套期保值等衍生品。新規(guī)的實(shí)施明確了監(jiān)管層加快推進(jìn)資本市場(chǎng)高水平雙向開(kāi)放的政策方向。開(kāi)放是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系和成熟金融市場(chǎng)的基本特征，加快推進(jìn)資本市場(chǎng)高水平雙向開(kāi)放，持續(xù)深化資本市場(chǎng)互聯(lián)互通，使跨境投融資活動(dòng)更加便利，從而有助于推動(dòng)境外長(zhǎng)期資金增加對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)的配置，更好地促進(jìn)資本要素全球流動(dòng)。

    當(dāng)前，境外資金對(duì)于我國(guó)資本市場(chǎng)而言已是一股不可忽視的重要力量。今年以來(lái)，監(jiān)管層已多次在公開(kāi)場(chǎng)合表示將引導(dǎo)更多中長(zhǎng)期資金入市，推出更多外資參與境內(nèi)市場(chǎng)的渠道。

    10月21日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在2020金融街論壇年會(huì)上致辭時(shí)表示，穩(wěn)步推動(dòng)資本市場(chǎng)制度型開(kāi)放。證監(jiān)會(huì)將研究逐步統(tǒng)一、簡(jiǎn)化外資參與中國(guó)資本市場(chǎng)的渠道和方式，深化境內(nèi)外市場(chǎng)互聯(lián)互通，拓展交易所債券市場(chǎng)境外機(jī)構(gòu)投資者直接入市渠道，拓寬商品和股指期貨期權(quán)品種開(kāi)放范圍和路徑。10月22日，證監(jiān)會(huì)副主席李超在2020金融街論壇年會(huì)分論壇上致辭時(shí)表示，投融資兩端協(xié)調(diào)發(fā)展是注冊(cè)制改革順利推進(jìn)的重要保障。在試點(diǎn)注冊(cè)制過(guò)程中，我們同時(shí)加強(qiáng)投資端制度建設(shè)，積極引導(dǎo)更多中長(zhǎng)期資金入市。10月24日，在第二屆外灘金融峰會(huì)上，證監(jiān)會(huì)副主席方星海表示，在現(xiàn)有滬深港通、QFII\RQFII、ETF互聯(lián)互通等方式基礎(chǔ)上，研究推出更多外資參與境內(nèi)市場(chǎng)的渠道和方式。

    此外，政策層面上也在積極引導(dǎo)境內(nèi)外長(zhǎng)期資金入市。10月9日發(fā)布的《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見(jiàn)》提到，推動(dòng)上市公司做優(yōu)做強(qiáng)。完善上市公司資產(chǎn)重組、收購(gòu)和分拆上市等制度，允許更多符合條件的外國(guó)投資者對(duì)境內(nèi)上市公司進(jìn)行戰(zhàn)略投資。探索建立對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的長(zhǎng)周期考核機(jī)制，吸引更多中長(zhǎng)期資金入市。

    相關(guān)數(shù)據(jù)也佐證了境外投資者對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)興趣濃厚。據(jù)國(guó)家外匯管理局統(tǒng)計(jì)，今年1-9月，境外投資者增持境內(nèi)的債券和股票達(dá)到1321億美元，增長(zhǎng)47%。

    “中國(guó)經(jīng)濟(jì)想要進(jìn)一步轉(zhuǎn)型升級(jí)，真正推動(dòng)科技創(chuàng)新，在關(guān)鍵領(lǐng)域自主可控，就離不開(kāi)強(qiáng)大的資本市場(chǎng)支持，而資本市場(chǎng)的進(jìn)一步開(kāi)放有助于提高國(guó)際資本對(duì)中國(guó)的關(guān)注。”德邦基金專戶業(yè)務(wù)部執(zhí)行總經(jīng)理孫博巍告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，以前，我國(guó)很多優(yōu)秀的科技企業(yè)選擇在海外上市，借助國(guó)際資本促其成長(zhǎng)，未來(lái)，越來(lái)越多的優(yōu)秀科技企業(yè)將會(huì)選擇在國(guó)內(nèi)上市，我們沒(méi)有道理不去推動(dòng)境外長(zhǎng)期資金入市。

    董忠云認(rèn)為，首先，推動(dòng)境外長(zhǎng)期資金入市，能夠?yàn)锳股帶來(lái)持續(xù)且相對(duì)穩(wěn)定的增量資金，有助于A股形成長(zhǎng)期慢漲的走勢(shì)。其次，大量境外機(jī)構(gòu)進(jìn)入A股市場(chǎng)，有助于加速A股投資者結(jié)構(gòu)改善，機(jī)構(gòu)占比的提升有望降低A股投機(jī)氛圍，降低市場(chǎng)波動(dòng)率。

    “目前外資配置A股的比例較其他主要市場(chǎng)依然偏低，要持續(xù)吸引境外長(zhǎng)期資金入市，一方面是要疏通渠道，另一方面就是要練好‘內(nèi)功’。”董忠云分析認(rèn)為，今年中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的步伐，不僅沒(méi)有因疫情而放緩，反而進(jìn)一步加快，滬港通、深港通、滬倫通機(jī)制以及《QFII、RQFII辦法》等都是在疏通渠道上進(jìn)一步發(fā)力，未來(lái)外資投資A股市場(chǎng)將愈加便利。針對(duì)練好“內(nèi)功”，首先要通過(guò)一系列改革措施，不斷完善資本市場(chǎng)制度，提高上市公司質(zhì)量，提升資本市場(chǎng)運(yùn)行效率。其次，持續(xù)健康發(fā)展的經(jīng)濟(jì)是資本市場(chǎng)長(zhǎng)期向好的基礎(chǔ)，政策調(diào)控上需要努力營(yíng)造穩(wěn)定向上的宏觀環(huán)境，并加大力度扶持創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)，為經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)提供增長(zhǎng)點(diǎn)。

    董忠云預(yù)測(cè)，“今年我國(guó)有望成為全球唯一實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的主要經(jīng)濟(jì)體，供給側(cè)改革在持續(xù)推進(jìn)，結(jié)合全球繼續(xù)維持貨幣寬松和極低利率的背景，A股的核心資產(chǎn)仍然是外資中長(zhǎng)期加配方向。”