可轉(zhuǎn)債“熔斷潮”持續(xù) 專家提醒投資者不要盲目跟風追高

    本報記者 朱寶琛

    10月23日下午，來自北京的投資者王貝（化名）通過開戶券商的APP，重新簽署了《向不特定對象發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券投資風險揭示書》（以下簡稱“《風險揭示書》”）。

    當天，他收到營業(yè)部發(fā)來的提示短信息稱，根據(jù)相關(guān)要求，2020年10月26日前，投資者需要重新簽署《風險揭示書》。未簽署的，證券公司不得接受其申購或者買入委托，已持有相關(guān)可轉(zhuǎn)債的投資者可以選擇繼續(xù)持有、轉(zhuǎn)股、回售或者賣出。

    王貝是一名資深股民。不過，對于可轉(zhuǎn)債打新，則是從去年下半年才開始參與。他告訴《證券日報》記者，只要有新的可轉(zhuǎn)債發(fā)行，自己就會參與打新。“今年陸續(xù)中過幾次簽，都在上市的當天就賣了。”

    “一直在打新，兩年左右的時間中了四五次。”來自上海的投資者金先生對《證券日報》記者表示。

    與王貝的操作一樣，每次中簽后，金先生也是在上市當天就賣出。“以前可轉(zhuǎn)債上市當天賣了，一次能掙300元，后來變成了100多元，最近的一次只有幾十元。”

    然而，相比王貝與金先生的理性，今年以來可轉(zhuǎn)債還是多次出現(xiàn)被爆炒，價格大幅波動，部分可轉(zhuǎn)債的成交量和換手率飆升。10月26日，可轉(zhuǎn)債“熔斷潮”仍在持續(xù)，當日早間，大批可轉(zhuǎn)債在集合競價期間已漲至10%，開盤后直奔20%觸發(fā)“熔斷”。開盤兩分鐘內(nèi)，多只可轉(zhuǎn)債漲20%被臨時停牌。不過，到了下午，走勢一度分化，部分可轉(zhuǎn)債品種出現(xiàn)了“下跌”熔斷，如智能轉(zhuǎn)債上午漲20%臨停，下午則跌20%臨停。

    開源證券固定收益首席分析師楊為敩對《證券日報》記者表示，本輪部分可轉(zhuǎn)債的爆炒主要是股票市場缺乏投資主線，而資金面又較為充裕，部分閑置資金就借助熱點主題，涌入T+0交易、且無漲跌幅限制的可轉(zhuǎn)債市場，抱團推高小規(guī)?？赊D(zhuǎn)債。

    中信建投轉(zhuǎn)債分析師顧韡對《證券日報》記者表示，究其原因，主要是基于不少可轉(zhuǎn)債存續(xù)余額較小，容易運用資金拉抬炒作，同時由于可轉(zhuǎn)債施行T+0、無漲跌停板限制，更有利投機資金運作。

    “實際上，今年上半年就有一批類似資金炒作過相關(guān)標的，借由上半年的成功經(jīng)驗，這次可轉(zhuǎn)債被爆炒的數(shù)目和規(guī)模明顯增多增大，顯示進入可轉(zhuǎn)債市場并投機炒作的資金量在增大。”顧韡說。

    爆炒之下，個別可轉(zhuǎn)債交易價格嚴重偏離公司股價，監(jiān)管部門不得不多次出手。10月23日，證監(jiān)會就《可轉(zhuǎn)換公司債券管理辦法（征求意見稿）》公開征求意見。同一天，滬深交易所發(fā)聲，上交所稱，將可轉(zhuǎn)債交易情況納入重點監(jiān)控；深交所表示，將漲跌異常可轉(zhuǎn)債納入重點監(jiān)控，對異常交易及時采取監(jiān)管措施。

    顧韡表示，對于這類脫離基本面，投機操縱炒作的行為，嚴重擾亂了市場的正常秩序，加大了正?？赊D(zhuǎn)債投資者的波動風險，若觸發(fā)強贖，對盲目跟風的中小投資者來說損失更不可控，因此監(jiān)管勢必會出臺一些措施加強管理。

    爆炒之下，投資者必須要理性看待。楊為敩表示，當前部分可轉(zhuǎn)債的漲幅已經(jīng)嚴重脫離了公司基本面，而這種脫離終將會回歸。考慮到今年3月份可轉(zhuǎn)債爆炒行情中的教訓，所以，投資者還是要注意相關(guān)風險。

    顧韡表示，由于有些瘋狂的可轉(zhuǎn)債基本脫離了基本面和正常的可轉(zhuǎn)債價值，更多的要看操縱資金的意愿，建議投資者不要盲目跟風追高此類可轉(zhuǎn)債標的。