中信證券：6月A股將在整體均衡狀態(tài)下經(jīng)歷結(jié)構(gòu)再平衡過程

    本報(bào)記者 周尚伃

    5月31日，中信證券發(fā)布6月份A股策略，中信證券認(rèn)為，展望6月份，海外擾動(dòng)和基本面預(yù)期修復(fù)的影響下，預(yù)計(jì)A股將整體處于均衡狀態(tài)，指數(shù)漲跌幅度均有限。節(jié)奏上，受益于前期過度悲觀的中美摩擦預(yù)期修復(fù)，6月上半月的市場(chǎng)環(huán)境相對(duì)較好。

    首先，海外擾動(dòng)在6月處于多發(fā)期，疫情仍在蔓延，新興市場(chǎng)壓力較大，美國的疫情可能會(huì)出現(xiàn)反復(fù)，但實(shí)質(zhì)影響有限。

    其次，政策驅(qū)動(dòng)下，6月國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的趨勢(shì)會(huì)強(qiáng)化。兩會(huì)過后政策落地的力度不會(huì)小；基本面回補(bǔ)預(yù)期強(qiáng)化，6月國內(nèi)經(jīng)濟(jì)快速恢復(fù)至常態(tài)水平。若降準(zhǔn)降息落地和月末緊張緩解后，市場(chǎng)對(duì)宏觀流動(dòng)性的擔(dān)憂也會(huì)修復(fù)。

    再次，若各類資金共振減弱，但市場(chǎng)結(jié)構(gòu)會(huì)再平衡。外部擾動(dòng)影響外資流入節(jié)奏，但流入趨勢(shì)不變；公募減倉意愿有限，平行調(diào)倉會(huì)更頻繁；產(chǎn)業(yè)資本入場(chǎng)節(jié)奏放緩；私募與個(gè)人投資者則更多選擇跟隨。6月A股將在整體均衡的狀態(tài)下經(jīng)歷結(jié)構(gòu)再平衡的過程。

    配置上，新舊基建和科技白馬依然是全年主線；而在6月結(jié)構(gòu)再平衡的過程中，建議關(guān)注基建板塊、后地產(chǎn)可選消費(fèi)、業(yè)績確定性高的科技、消費(fèi)龍頭3條主線。

（編輯 田冬）