戰(zhàn)“疫”當(dāng)前給上市公司一次“責(zé)任估值”

    鼠年的交易地圖即將打開，無論是對于過去習(xí)慣了在財(cái)報(bào)中挖掘亮點(diǎn)的“基本面派”，還是對于喜歡靠走勢分析尋找投資機(jī)會(huì)的“技術(shù)派”而言，如今對于上市公司的評估都有了新的視角。筆者期待，在全國上下齊心協(xié)力戰(zhàn)“疫”的關(guān)鍵時(shí)刻，二級市場能夠給予上市公司一次另類的“責(zé)任估值”！

    筆者根據(jù)中國上市公司協(xié)會(huì)披露的不完全名單統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至2月2日凌晨，已經(jīng)有近600家上市公司積極投身于抗擊疫情的行動(dòng)中：有的上市公司捐資逾億元，有的公司發(fā)揮自己產(chǎn)業(yè)特長加班緊急生產(chǎn)抗疫物資，交通運(yùn)輸和物流業(yè)在產(chǎn)需兩地之間拼力“穿針引線”，旅游酒店業(yè)將房間開放給難以返家的異鄉(xiāng)客，金融業(yè)除了捐款捐物還為生產(chǎn)、運(yùn)輸提供資金保障、風(fēng)險(xiǎn)保障；貌似不太相關(guān)的教育行業(yè)也通過搭建在線平臺等方式為學(xué)子們提供安全的學(xué)習(xí)環(huán)境……是的，這并不是一場只限于醫(yī)療物資領(lǐng)域的奮戰(zhàn)，而是多個(gè)領(lǐng)域供應(yīng)鏈、甚至是跨行業(yè)供應(yīng)鏈的一次應(yīng)急調(diào)度。

    筆者希望提醒的是，盡管上市公司們都在全速奔跑，但這可能是一份在財(cái)報(bào)中僅反映于支出項(xiàng)，卻不能進(jìn)入收入，更難以轉(zhuǎn)換為利潤的努力。上市公司捐贈(zèng)的支出自不必說，此外，由于不漲價(jià)的莊嚴(yán)承諾，上市公司并不太可能憑借“抗疫概念”賺得真金白銀，何況還要面臨在春節(jié)期間加班生產(chǎn)的支出、全球采購原材料上漲的支出、金融行業(yè)各種減費(fèi)讓利……，這都可能是業(yè)績上的“減法”。

    但筆者認(rèn)為，市場應(yīng)該看到企業(yè)的責(zé)任與擔(dān)當(dāng)，特殊時(shí)期用“責(zé)任估值”方式來評價(jià)上市公司業(yè)績減法背后的正能量。筆者強(qiáng)調(diào)的這種正能量不是唱高調(diào)，而是希望市場認(rèn)識到：上市公司應(yīng)對突發(fā)事件的快速反應(yīng)，體現(xiàn)了其治理結(jié)構(gòu)的完善；上市公司努力回報(bào)社會(huì)，彰顯出了優(yōu)秀的企業(yè)文化；而經(jīng)此一“疫”，一些上市公司也將迎來可期的業(yè)績反轉(zhuǎn)（尤其是受到影響比較大的旅游業(yè)等相關(guān)領(lǐng)域）。當(dāng)然，這是一套需要耐心和包容心的估值體系。

    中國證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿去年5月份出席中國上市公司協(xié)會(huì)2019年年會(huì)時(shí)曾指出，“上市公司是中國企業(yè)的優(yōu)秀代表，是中國經(jīng)濟(jì)的支柱力量。只有不斷提高上市公司質(zhì)量，增強(qiáng)價(jià)值創(chuàng)造和價(jià)值管理能力，企業(yè)才能在日益激烈的市場競爭中脫穎而出，并以令人尊重的方式，贏得長盛不衰的聲譽(yù)”。

    筆者認(rèn)為，為上市公司鼓掌，我們不僅可以依靠雙手的互擊，還可以用雙手在電腦鍵盤、手機(jī)APP進(jìn)行買入操作，至少也可以管住雙手，減少非必要的賣出操作。請給上市公司一點(diǎn)時(shí)間，給A股市場一點(diǎn)時(shí)間，給自己所捍衛(wèi)的價(jià)值投資一點(diǎn)時(shí)間！