衍生品成大豆產(chǎn)業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)“盔甲”專家呼吁要充分利用期貨工具

    本報(bào)記者 王寧

    11月10日，在“第16屆國際油脂油料大會(huì)”上，多位專家和產(chǎn)業(yè)人士就當(dāng)前國內(nèi)外油脂油料供需情況進(jìn)行深入交流。他們認(rèn)為，海外市場油脂油料供需結(jié)構(gòu)仍存在變數(shù)，但中國大豆種植面積在不斷擴(kuò)大，國內(nèi)外油脂油料價(jià)格波動(dòng)不確定性因素較多，相關(guān)企業(yè)應(yīng)做好風(fēng)險(xiǎn)管理工作。

    中國大豆產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長楊寶龍對《證券日報(bào)》記者表示，大豆產(chǎn)業(yè)需要充分利用好期貨工具，借助衍生品抗風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)為產(chǎn)業(yè)發(fā)展保駕護(hù)航。“衍生品已經(jīng)成為中國大豆產(chǎn)業(yè)的‘盔甲’，產(chǎn)業(yè)企業(yè)若不能有效利用衍生品工具，將無法實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展。”

    中國大豆總供給在提升

    與會(huì)專家表示，近年來中國豆粕和豆油需求增速放緩，但受制于宏觀經(jīng)濟(jì)、養(yǎng)殖業(yè)不穩(wěn)定等不確定性因素，豆類價(jià)格波動(dòng)幅度較大。同時(shí)，在極端天氣頻發(fā)、地緣政治沖突不斷等基本面影響下，全球油脂油料供應(yīng)鏈也有所變化，油脂油料價(jià)格同樣波動(dòng)加劇。

    國家糧油信息中心決策服務(wù)處處長張立偉對《證券日報(bào)》記者表示，雖然市場預(yù)期2023年全球大豆增產(chǎn)，但仍需關(guān)注幾方面不確定性因素：一是今年美國大豆產(chǎn)量下降對國際市場大豆價(jià)格形成支撐；二是今年阿根廷持續(xù)干旱，進(jìn)而影響大豆種植速度和面積；三是作為大豆的替代品，全球油菜籽進(jìn)出口依賴度在大幅下滑，將對大豆供給產(chǎn)生直接影響。

    作為大豆的下游鏈條，雖然全球豆油產(chǎn)量持續(xù)增加，但出口量有限，國際市場豆油供應(yīng)將持續(xù)偏緊。

    國際油脂油料供需格局的持續(xù)偏緊勢必會(huì)傳導(dǎo)至國內(nèi)市場，但近些年，中國大豆種植面積有所擴(kuò)大，總供給在不斷提升。

    中糧油脂控股有限公司油脂業(yè)務(wù)部總經(jīng)理周吉帥告訴《證券日報(bào)》記者，在政策支持下，中國國產(chǎn)大豆產(chǎn)量有望增長。當(dāng)前，中國大豆壓榨產(chǎn)能增速在逐漸大于壓榨量，整體開機(jī)率下降，產(chǎn)能集中化、集團(tuán)化趨勢明顯。

    楊寶龍介紹說，“我國大豆需求總量在持續(xù)攀升，但由于種植規(guī)模有限，大豆成為糧食安全的短板，因此，提升大豆產(chǎn)能勢在必行。從今年新季大豆情況來看，擴(kuò)面積、提單產(chǎn)效果非常明顯，今年大豆產(chǎn)量將創(chuàng)歷史最高。”

    發(fā)揮油脂油料衍生品功能

    在全球油脂油料供需格局生變對國內(nèi)市場產(chǎn)生直接影響背景下，對于種植和生產(chǎn)加工的油脂油料企業(yè)來說，需努力管理好經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

    在楊寶龍看來，相關(guān)實(shí)體企業(yè)應(yīng)充分利用好先進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理工具，實(shí)現(xiàn)國內(nèi)大豆產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展。

    大商所黨委副書記、總經(jīng)理嚴(yán)紹明向《證券日報(bào)》記者表示，目前國內(nèi)油脂油料類期貨產(chǎn)品體系愈發(fā)健全，產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理工具箱日益完善。例如在構(gòu)建起較為完善的油脂油料期貨品種體系的基礎(chǔ)上，相繼平穩(wěn)上市運(yùn)行棕櫚油、大豆、豆油等期權(quán)品種，構(gòu)建起期貨期權(quán)一體化的避險(xiǎn)工具體系，大大提升企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)管理上的效率和精度。

    嚴(yán)紹明透露，下一步，為更好地向油脂油料行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)期貨力量，將從幾方面著手：一是做精做細(xì)油脂油料品種，深化市場功能發(fā)揮。主動(dòng)傾聽市場聲音，根據(jù)現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)需求持續(xù)優(yōu)化“一品一策”，進(jìn)一步促進(jìn)品種功能發(fā)揮。

    二是繼續(xù)加強(qiáng)場外市場建設(shè)，促進(jìn)期現(xiàn)深度融合。積極探索大宗商品倉單登記中心建設(shè)，通過引入新興科技、金融、倉儲(chǔ)、物流、質(zhì)檢等相關(guān)方，建立涵蓋現(xiàn)貨交易、風(fēng)險(xiǎn)管理、融資服務(wù)等為一體的綜合服務(wù)體系，促進(jìn)期現(xiàn)貨市場深度融合服務(wù)大宗商品行業(yè)。

    三是持續(xù)擴(kuò)大特定品種范圍，提升期貨價(jià)格影響力。推動(dòng)在豆一、豆二、豆粕和豆油期貨和期權(quán)上引入境外交易者參與，提升相關(guān)品種價(jià)格有效性和影響力，為境內(nèi)外企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理提供便利。