本報記者 蘇向杲 楊潔
近日,部分銀行推出的“快贖組合”理財產(chǎn)品再次受到市場關(guān)注。
目前,雖然各銀行對“快贖組合”理財產(chǎn)品的叫法各異,但其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和特征卻較為一致,即,“快贖組合”看似是一款理財產(chǎn)品,實則是由多款底層產(chǎn)品組合而成的,組合中既有銀行理財產(chǎn)品也有貨幣基金產(chǎn)品,組合中的每款底層產(chǎn)品日最高快贖額均可達1萬元,組合的快贖上限根據(jù)其底層產(chǎn)品數(shù)量而定,有銀行該類組合快贖額度最高可達150萬元。
多位受訪專家認(rèn)為,一方面,“快贖組合”理財產(chǎn)品基于現(xiàn)有監(jiān)管規(guī)定,通過科技等手段,對組合中不同底層產(chǎn)品設(shè)置智能申購、贖回功能,有創(chuàng)新意義,且滿足了部分投資者的需求。另一方面,這類產(chǎn)品在正常情景下對銀行理財公司、基金公司不會造成流動性壓力,但在極端情況下則會引發(fā)流動性風(fēng)險,監(jiān)管部門應(yīng)適當(dāng)加以引導(dǎo)。
多家銀行推出“快贖組合”
快贖即投資者購買的理財產(chǎn)品在贖回申請的當(dāng)日即可取得贖回金額??熠H利于提升理財產(chǎn)品的流動性,但也會對相關(guān)金融機構(gòu)的現(xiàn)金流管理帶來壓力。
為降低流動性風(fēng)險,監(jiān)管部門在2021年發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品管理有關(guān)事項的通知》(以下簡稱“現(xiàn)金理財新規(guī)”),規(guī)定商業(yè)銀行、理財公司應(yīng)當(dāng)審慎設(shè)定投資者在提交現(xiàn)金管理類產(chǎn)品贖回申請當(dāng)日取得贖回金額的額度,對單個投資者在單個銷售渠道持有的單只產(chǎn)品單個自然日的贖回金額設(shè)定不高于1萬元的上限。
隨后,陸續(xù)有銀行推出“快贖組合”理財產(chǎn)品,該類組合的快速贖回額度突破了1萬元的上限。
據(jù)記者不完全統(tǒng)計,目前已有超過10家銀行推出了“快贖組合”理財產(chǎn)品,涵蓋部分國有大行、股份制銀行、城商行。由于組合內(nèi)底層產(chǎn)品的數(shù)量不等,不同銀行“快贖組合”理財產(chǎn)品的單日最高快贖額度也不等,少則數(shù)萬元,多則數(shù)十萬元,最高可達150萬元。
以某股份制銀行為例,當(dāng)記者點開“快贖組合”理財產(chǎn)品的購買入口后發(fā)現(xiàn),該組合里面有150款底層產(chǎn)品,每款底層產(chǎn)品快贖額度上限是1萬元,若投資者選購了10款底層產(chǎn)品,則申購額度最高可達10萬元,該組合的快贖額度也是10萬元;若申購全部150款產(chǎn)品,則該組合快贖額度為150萬元。
智能分配功能也是“快贖組合”的一大亮點。根據(jù)上述股份行轉(zhuǎn)入規(guī)則,若投資者不自主選擇底層產(chǎn)品,系統(tǒng)將按照7日年化收益率從高到低依次分配,買入7日年化收益率最高的產(chǎn)品達到1萬元后,再買入7日年化收益率次高的產(chǎn)品,依次直到轉(zhuǎn)入的金額被智能分配完成。這樣既可以保證投資者實現(xiàn)最高的收益率,也能最大限度保證流動性。
“我現(xiàn)在也持有這類產(chǎn)品。現(xiàn)金理財新規(guī)以后,現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的快贖額度不能超過1萬元,而這類組合兼顧收益性和流動性,有效滿足了部分投資者的需求。從合規(guī)層面來看,現(xiàn)有規(guī)定主要針對單個產(chǎn)品,沒有針對產(chǎn)品組合,因此它沒有違規(guī)。”招聯(lián)首席研究員董希淼對《證券日報》記者表示。
冠苕咨詢創(chuàng)始人周毅欽也對《證券日報》記者表示,該類組合的產(chǎn)品設(shè)計,有效把用戶需求痛點轉(zhuǎn)化為了商機。從業(yè)務(wù)層面來看,將金融科技與代銷業(yè)務(wù)深度融合,形式上是合規(guī)的。
業(yè)界建議適當(dāng)加以引導(dǎo)
在肯定該類組合產(chǎn)品積極意義的同時,部分業(yè)界人士對該類產(chǎn)品的風(fēng)險也表示擔(dān)憂。
“此類組合中的底層產(chǎn)品包括現(xiàn)金管理類產(chǎn)品和貨幣基金類產(chǎn)品,兩者較為同質(zhì)化,若市場情緒波動,遇到投資者集中贖回,容易造成流動性風(fēng)險。”一家城商行人士對記者表示。
董希淼也表示,在極端市場情景下,如果投資者購買同一家銀行理財公司或基金公司的產(chǎn)品規(guī)模較大,不排除會有流動性風(fēng)險。
在周毅欽看來,該組合也有繞開監(jiān)管的嫌疑。“監(jiān)管在數(shù)年前就把貨幣基金T+0贖回限定為1萬元,隨后將現(xiàn)金管理類理財快贖上限也拉到同一水平線上,初衷是防范合計規(guī)模已超10萬億元的貨幣基金和現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品出現(xiàn)集中贖回,避免投資者的‘羊群效應(yīng)’引發(fā)踩踏式贖回,沖擊銀行理財公司和基金公司的流動性。”
“而‘快贖組合’把原本客戶主觀挑選散賣的產(chǎn)品通過金融服務(wù)鏈接在一起。在客戶散買時,部分銀行理財公司和基金公司的產(chǎn)品若有流動性壓力,行業(yè)內(nèi)可‘互余互救’。但組合購買時,流動性壓力可能會有一定的傳染性,流動性風(fēng)險可能會放大。”周毅欽說道。
基于上述分析,董希淼建議,監(jiān)管制度仍有進一步完善空間,如可以設(shè)置一定的贖回金額比例等。此外,銀行理財公司和基金公司也要加強對流動性風(fēng)險的分析檢測,要將業(yè)務(wù)創(chuàng)新與風(fēng)險管理有機結(jié)合起來。
周毅欽也認(rèn)為,對于此類金融服務(wù),監(jiān)管部門可進行適當(dāng)?shù)囊龑?dǎo),例如,對底層產(chǎn)品的數(shù)量做出限制,對每只代銷產(chǎn)品參與該類通道的次數(shù)也做出限制。當(dāng)然,也沒有必要對此類組合進行“一刀切”式叫停。
00:18 | 建研院擬收購宏業(yè)檢測51%股份 增強... |
00:18 | 中國聯(lián)通等三大運營商前三季度營收... |
00:18 | 鋰電產(chǎn)業(yè)鏈全球化布局提速 科達利... |
00:18 | 集中資源聚焦主業(yè) 一汽富維擬14.52... |
00:18 | 抓生產(chǎn)、拓銷路、布新局 東北制藥... |
00:18 | 多地試水線上醫(yī)保購藥 連鎖藥店積... |
00:18 | 折疊屏手機滲透率有望快速提升 海... |
00:17 | 市場需求逐步釋放 9月份新能源重卡... |
00:17 | 涉嫌信息披露違法違規(guī) 中船應(yīng)急被... |
00:17 | *ST文投被法院裁定受理重整 |
00:17 | 基金業(yè)績走向分化 科創(chuàng)主題基金月... |
00:17 | 20只中證A500場外指數(shù)基金即將發(fā)售... |
版權(quán)所有證券日報網(wǎng)
互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)許可證 10120180014增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證B2-20181903
京公網(wǎng)安備 11010202007567號京ICP備17054264號
證券日報網(wǎng)所載文章、數(shù)據(jù)僅供參考,使用前務(wù)請仔細閱讀法律申明,風(fēng)險自負。
證券日報社電話:010-83251700網(wǎng)站電話:010-83251800 網(wǎng)站傳真:010-83251801電子郵件:xmtzx@zqrb.net
掃一掃,即可下載
掃一掃,加關(guān)注
掃一掃,加關(guān)注