黃金突破2000美元：期股聯(lián)動(dòng)強(qiáng)烈 上金所再次提示風(fēng)險(xiǎn)

    證券時(shí)報(bào)記者 許孝如

    2000美元是黃金價(jià)格的一大重要關(guān)口，歷史上黃金從來(lái)沒(méi)有觸及這一高位。

    本周二，COMEX黃金和倫敦現(xiàn)貨黃金雙雙突破2000美元關(guān)口，昨日亞洲交易時(shí)段繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲，COMEX黃金最高漲至2055.4美元/盎司。與黃金一起飆升的還有白銀，4日COMEX白銀大漲7.30%。

    金價(jià)大漲引發(fā)全球資金涌入黃金市場(chǎng)。此外，受黃金大漲刺激，昨日貴金屬股票也大幅飆升，再現(xiàn)期股聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。

    由于黃金和白銀價(jià)格連續(xù)大漲，上海黃金交易所繼上周之后又一次提示風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)，國(guó)際知名大行依然看多黃金價(jià)格，不斷上調(diào)金價(jià)目標(biāo)。高盛和瑞銀看漲至2300美元/盎司，美銀則預(yù)計(jì)金價(jià)將漲至2500美元/盎司。

    避險(xiǎn)與貨幣超發(fā)

    推動(dòng)黃金大漲

    “貴金屬價(jià)格持續(xù)走高，宏觀層面來(lái)看是全球普遍采取寬松貨幣政策的影響，以及避險(xiǎn)因素的支撐。微觀數(shù)據(jù)層面則為通脹預(yù)期回升帶動(dòng)美債實(shí)際收益率下行，以及美元指數(shù)急劇回落所致。”金瑞期貨貴金屬研究院杜飛表示。

    平安期貨首席有色研究員楊宏認(rèn)為，當(dāng)前激發(fā)黃金爆發(fā)的主要因素中，避險(xiǎn)和通脹都有。避險(xiǎn)方面，第二季度美國(guó)GDP按年率計(jì)算下滑32.9%，為1947年有數(shù)據(jù)記錄以來(lái)的最大衰退，作為全球最大經(jīng)濟(jì)體，斷崖式滑落的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)令市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期充滿悲觀，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒因此大幅升溫。

    通脹方面，為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退，美聯(lián)儲(chǔ)推出史上最大規(guī)模寬松，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表3個(gè)月增加3萬(wàn)億美元，美聯(lián)儲(chǔ)暴漲的資產(chǎn)負(fù)債表增加了市場(chǎng)對(duì)美元貶值或者說(shuō)通脹的預(yù)期，當(dāng)前美元指數(shù)因美聯(lián)儲(chǔ)極度寬松的貨幣政策而持續(xù)走弱，美債實(shí)際收益率與名義收益率的差持續(xù)走闊，反映了市場(chǎng)對(duì)通脹的預(yù)期正持續(xù)抬升。

    再現(xiàn)期貨、股票聯(lián)動(dòng)

    受黃金突破2000美元的刺激，周三A股貴金屬板塊迎來(lái)大漲，板塊收盤漲4.05%。個(gè)股方面，盛達(dá)資源和赤峰黃金漲停，山東黃金大漲6.45%，中金黃金、紫金礦業(yè)、湖南黃金等上漲超過(guò)4%。

    今年以來(lái)，貴金屬股票走出了一輪牛市行情。其中，赤峰黃金大漲318.29%，山東黃金上漲37.52%，中金黃金上漲36.95%，銀泰黃金上漲42.90%。

    “從歷史角度來(lái)看，貨幣政策寬松往往會(huì)帶來(lái)貨幣超發(fā)，由于金屬的特定屬性，這其實(shí)是利好貴金屬在內(nèi)的有色商品市場(chǎng)的。由于有色商品普遍價(jià)格走強(qiáng)，有色企業(yè)利潤(rùn)上揚(yáng)，有色板塊股票價(jià)格也會(huì)獲得支撐。”杜飛說(shuō)。

    回顧2008年末、2011年末和2015年，當(dāng)全球各國(guó)開(kāi)始寬松貨幣，在較強(qiáng)流動(dòng)性的背景下，往往都會(huì)推動(dòng)貴金屬和有色金屬等大宗商品價(jià)格的上漲。并且貨幣寬松的力度越大，貴金屬價(jià)格上行可能性就越大。

    楊宏認(rèn)為，當(dāng)前金價(jià)的大漲不會(huì)帶來(lái)大宗商品集體走牛，盡管通脹預(yù)期將提振商品走勢(shì)，但對(duì)經(jīng)濟(jì)的極度悲觀預(yù)期打壓商品需求，因此預(yù)計(jì)當(dāng)前的背景對(duì)大宗商品影響偏中性。

    “對(duì)黃金股會(huì)有一定拉動(dòng)，尤其是黃金資產(chǎn)占比較高的企業(yè)，金價(jià)的上漲將直接拉高企業(yè)估值，從而拉動(dòng)股票上漲，形成股期聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。”

    資金涌入黃金

    全球ETF總持倉(cāng)飆升

    隨著價(jià)格持續(xù)上漲，黃金的收益率已經(jīng)在大類資產(chǎn)中領(lǐng)跑。截至目前，今年國(guó)際金價(jià)大漲超過(guò)34%，買入黃金的投資者迎來(lái)了最佳投資年份。

    由于賺錢效應(yīng)凸顯，以及避險(xiǎn)情緒升溫，大量資金涌入黃金。黃金ETFs數(shù)據(jù)顯示，截至8月4日，全球最大的黃金ETF——SPDRGoldTrust的黃金持倉(cāng)量為1257.73噸，較上一交易日增加9.35噸，全球黃金ETF已經(jīng)連續(xù)7個(gè)月凈流入。

    世界黃金協(xié)會(huì)（WorldGoldCouncil）的數(shù)據(jù)顯示，投資者7月向黃金ETF凈注入了74億美元現(xiàn)金，上半年則創(chuàng)紀(jì)錄流入400億美元。

    根據(jù)彭博匯編的初步數(shù)據(jù)，周一黃金ETF全球持倉(cāng)量增至3365.6噸，今年增長(zhǎng)30.5%，比德國(guó)的儲(chǔ)備量還高出數(shù)噸，目前僅次于美國(guó)，美國(guó)黃金儲(chǔ)備超過(guò)8000噸。

    隨著昨日金價(jià)大幅上漲，上期所的黃金、白銀持倉(cāng)量也大幅上升，其中，滬金持倉(cāng)量環(huán)比增長(zhǎng)7.8%，滬銀持倉(cāng)環(huán)比增長(zhǎng)5.07%。

    杜飛表示，從價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，貴金屬近期上漲較為順暢，積累了較多獲利盤，多頭平倉(cāng)或?qū)?lái)短期的價(jià)格回調(diào)，但支撐貴金屬價(jià)格的因素仍在延續(xù)，長(zhǎng)期仍看好貴金屬價(jià)格。

    楊宏也表示，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)預(yù)期悲觀、美聯(lián)儲(chǔ)極度寬松的背景下，美元指數(shù)和美債實(shí)際收益率預(yù)計(jì)繼續(xù)下行，黃金、白銀價(jià)格將獲得上漲動(dòng)力，因此繼續(xù)看好后市貴金屬的表現(xiàn)。

    上金所

    再次發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示

    由于黃金白銀價(jià)格連續(xù)大漲，上海黃金交易所繼上周之后，再次提示風(fēng)險(xiǎn)。

    昨日，上金所公告稱，近期黃金價(jià)格創(chuàng)歷史新高，白銀價(jià)格持續(xù)高位大幅波動(dòng)。請(qǐng)各會(huì)員單位繼續(xù)提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，做細(xì)做好風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急預(yù)案，提示投資者做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作，合理控制倉(cāng)位，理性投資。

    雖然黃金運(yùn)行至2000美元的高位，但一些國(guó)際大行依然看多黃金價(jià)格，不斷上調(diào)金價(jià)目標(biāo)。

    瑞銀認(rèn)為，黃金價(jià)格可能在短期內(nèi)超漲，風(fēng)險(xiǎn)情景是漲至2300美元/盎司，金價(jià)在2000美元/盎司附近交投可能將成為“新常態(tài)”。

    花旗則認(rèn)為，短期金價(jià)目標(biāo)為2100美元/盎司，預(yù)計(jì)未來(lái)6至12個(gè)月將達(dá)到2300美元/盎司。

    高盛也將12個(gè)月黃金價(jià)格預(yù)期從先前的2000美元/盎司上調(diào)到2300美元/盎司，白銀價(jià)格預(yù)期從先前的22美元/盎司上調(diào)至30美元/盎司。

    美銀則認(rèn)為，如果美元指數(shù)達(dá)到90且實(shí)際利率為-2%，預(yù)計(jì)黃金將漲至2500美元/盎司。