【天風(fēng)證券】
宏觀:7月第3周,權(quán)益市場(chǎng)戰(zhàn)況慘烈,Wind全A下跌4.51%,全周成交額依舊保持在7.4萬(wàn)億以上,價(jià)量分歧拉大,多空廝殺激烈。其中7月16 日當(dāng)天下跌了4.5%,前期抱團(tuán)的食品、醫(yī)藥、科技、券商等板塊領(lǐng)跌。股債依舊維持較強(qiáng)的蹺蹺板效應(yīng),債券市場(chǎng)迎來(lái)喘息,中債國(guó)債指數(shù)錄得 四連陽(yáng),信用債的表現(xiàn)相對(duì)滯后,但也逐漸開(kāi)始反彈。1.權(quán)益——房地產(chǎn) 施工反彈和流動(dòng)性溢價(jià)回升繼續(xù)支撐風(fēng)格再平衡,短期分歧加大但情緒仍然較高,回調(diào)兌現(xiàn)后震蕩。2.債券——過(guò)度悲觀的緊縮預(yù)期有所修正,短期震蕩或反彈。3.商品——金融屬性大于工業(yè)屬性,黑色維持多頭趨勢(shì),供需受降水影響,短期震蕩或回調(diào)。4.匯率——跟隨權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)。
電子:1.鉭電容:性能優(yōu)良的電子元器件,技術(shù)不斷發(fā)展,產(chǎn)業(yè)鏈完善,軍民應(yīng)用前景廣泛。2.軍用市場(chǎng):政策利好+軍費(fèi)支出增加,軍工行業(yè)景氣度可實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期跨越,軍工元器件未來(lái)景氣度持續(xù),鉭電容行業(yè)受益。3.民用市場(chǎng):百億級(jí)市場(chǎng),缺貨漲價(jià)+加速進(jìn)口替代。需求端:新基建推動(dòng),民用鉭電容工業(yè)需求旺盛,供給端:Q2歐美疫情蔓延,主流廠商產(chǎn)能受限。 我們看好軍品需求持續(xù)景氣+民品缺貨漲價(jià)+加速進(jìn)口替代背景下國(guó)內(nèi)鉭 電容行業(yè)的產(chǎn)業(yè)機(jī)遇,建議關(guān)注宏達(dá)電子和振華科技:(1)宏達(dá)電子:電 子元件百?gòu)?qiáng)企業(yè),軍品民品雙輪驅(qū)動(dòng),公司維持65%以上高毛利率,產(chǎn)品以鉭電容器為核心,業(yè)務(wù)逐漸拓展至其他電子元器件;(2)振華科技:軍品元器件核心供應(yīng)商,鉭電容國(guó)內(nèi)領(lǐng)先企業(yè),公司近年主動(dòng)調(diào)整收入結(jié)構(gòu),盈利能力不斷提升。風(fēng)險(xiǎn)提示:國(guó)產(chǎn)廠商技術(shù)提升不及預(yù)期、軍用產(chǎn)品需求釋放不足、民用領(lǐng)域需求釋放不足、公司募投項(xiàng)目投產(chǎn)情況不及預(yù)期。
【東吳證券】
電子行業(yè):全球光學(xué)攝像頭市場(chǎng)不斷增長(zhǎng),手機(jī)應(yīng)用成最大助力。受益光學(xué)行業(yè)景 氣度全面提升,根據(jù)Yole數(shù)據(jù),預(yù)計(jì)2022年全球攝像頭市場(chǎng)規(guī)模將超過(guò)450億美元,2016-2022年CAGR為12.2%。手機(jī)攝像頭市場(chǎng)占比超80%,為全球攝像頭市場(chǎng)核心增長(zhǎng)動(dòng)力,根據(jù)中國(guó)產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)數(shù)據(jù),預(yù)計(jì)2018-2024年,手機(jī)攝像頭行業(yè)規(guī)模預(yù)計(jì)將從271億美元增長(zhǎng)到457億美元,CAGR為7.75%,2021年出貨量將達(dá)到75億顆。投資建議:我們看好手機(jī)攝像頭技術(shù)創(chuàng)新升級(jí)以及多下游領(lǐng)域增長(zhǎng)帶來(lái) 的光學(xué)行業(yè)景氣度全面提升,建議關(guān)注:韋爾股份(CIS)、水晶光電(濾光片)、五方光電(濾光片)、聯(lián)創(chuàng)電子(鏡頭)、歐菲光(模組/鏡頭)、匯頂科技(光學(xué)屏下指紋)、歌爾股份(AR/VR)、晶方科技(CIS封測(cè))。
醫(yī)藥生物:上周生物醫(yī)藥指數(shù)下跌1.65%,板塊表現(xiàn)優(yōu)于滬深300的4.39%的跌幅,維持強(qiáng)趨勢(shì) 本周、年初至今生物醫(yī)藥指數(shù)漲幅分別為-1.65%、49%,分別優(yōu)于滬深 300的2.7%、38%;本周疫苗、化藥制劑、中藥調(diào)整較小,醫(yī)療器械、商業(yè)及服務(wù)調(diào)整幅度較大;漲幅前三金達(dá)威(+26%)、冠昊生物(+23%)、 健康元(+11%),跌幅前三佰仁醫(yī)療(-25%)、賽升藥業(yè)(-24%)、寶萊 特(-22%)。2020年初國(guó)內(nèi)外新冠肺炎疫情爆發(fā),對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì),尤其是全球經(jīng)濟(jì)一體化形成一定沖擊,醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的確定性成為國(guó)內(nèi)外資金追捧對(duì)象;但由于醫(yī)藥板塊位置高、估值貴、醫(yī)療基金收益率高,其板塊短期有所回調(diào)為正常,不改變其趨勢(shì)。網(wǎng)傳生物類似物、中藥等帶量采購(gòu),具有前瞻性、但短期內(nèi)沒(méi)有明確結(jié) 論;醫(yī)藥投資策略:百花齊放,疫苗、器械爭(zhēng)鳴,無(wú)論標(biāo)的市值大小, 業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)股價(jià)。重點(diǎn)推薦4大子產(chǎn)業(yè):醫(yī)療器械、疫苗、創(chuàng)新藥、原料藥等。1)醫(yī)療器械:邁瑞醫(yī)療、安圖生物、新產(chǎn)業(yè)、凱利泰、威高股份、三鑫醫(yī)療等;2)疫苗:康泰生物、智飛生物等;3)創(chuàng)新藥:恒瑞醫(yī)藥、 復(fù)星醫(yī)藥、億帆醫(yī)藥等;4)BioTech:信達(dá)生物、君實(shí)生物等;5)原料 藥:華海藥業(yè)、仙琚制藥、美諾華等。
【財(cái)信證券】
原油:據(jù)金十?dāng)?shù)據(jù)報(bào)道,北京時(shí)間7月21日,WTI原油突破42美元/桶,為3月6日以來(lái)首次,日內(nèi)漲2.85%;布倫特原油日內(nèi)漲3%,報(bào)44.56美元/桶,刷新3月以來(lái)新高。油價(jià)此番上漲主要還是受到隔夜疫苗頻傳好消息的影響。牛津大學(xué)研究人員表示,牛津大學(xué)開(kāi)發(fā)的疫苗展現(xiàn)出良好的抗體與T細(xì)胞反應(yīng)。中國(guó)工程院院陳薇領(lǐng)銜的團(tuán)隊(duì)研發(fā)的疫 苗可以誘發(fā)免疫反應(yīng),《柳葉刀》表示其是安全的。此外,美國(guó)周一參議院多數(shù)黨領(lǐng)袖米奇.麥康奈爾和財(cái)政部長(zhǎng)姆努欽等人討論財(cái)政救助方案,這是共和黨人與民主黨人談判的起點(diǎn),推升了市場(chǎng)對(duì)新一輪財(cái)政刺激的預(yù)期。市場(chǎng)看好未來(lái)原油需求,油價(jià)因此走高,利好石油煉化行業(yè)景氣回升。相關(guān)標(biāo)的:上海石化、恒逸石化。
交通運(yùn)輸:交通運(yùn)輸部發(fā)布《關(guān)于穩(wěn)妥有序恢復(fù)省際旅游客運(yùn)切實(shí)做好旅游客運(yùn)常態(tài)化疫情防控有關(guān)工作的通知》,要求各省級(jí)交通運(yùn)輸主管部門(mén)要加強(qiáng)與文化和旅游部門(mén)溝通對(duì)接,密切跟進(jìn)本地跨省(區(qū)、市)團(tuán)隊(duì)旅游業(yè)務(wù)恢復(fù)運(yùn)營(yíng)安排,在做好疫情防控工作的前提下,可與跨?。▍^(qū)、市)團(tuán)隊(duì)旅游業(yè)務(wù)同步恢復(fù),國(guó)內(nèi)游輪運(yùn)輸要在充分、科學(xué)、綜合評(píng) 估分析的基礎(chǔ)上,嚴(yán)格按照《國(guó)內(nèi)游輪常態(tài)化疫情防控工作指南》審慎有序復(fù)航。在國(guó)內(nèi)疫情有效控制、國(guó)內(nèi)旅游復(fù)蘇背景下,預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)航空需求及游輪需求將逐步釋放,關(guān)注估值低位的國(guó)內(nèi)低成本航空龍頭:春秋航空,以及游輪概念股:渤海輪渡。
多地召開(kāi)“新春第一會(huì)” 高質(zhì)量發(fā)展、改革創(chuàng)新等被“置頂”
隨著春節(jié)假期結(jié)束,全國(guó)多地在蛇年首個(gè)工作……[詳情]
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