【渤海證券】
非銀金融行業(yè):上周,受新冠疫情影響,春節(jié)后的第一個交易日A股三大股指集體下挫,具有高β屬性的券商板塊下跌幅度超過大盤。隨后,市場行情從疫情的短期沖擊中迅速恢復(fù),各大指數(shù)均持續(xù)反彈。我們認(rèn)為,A股市場表現(xiàn)出的強(qiáng)勁韌性是各機(jī)構(gòu)對中國經(jīng)濟(jì)基本面長期向好趨勢的一種認(rèn)同。從對券商的影響來看,上周滬深兩市日均股基成交額達(dá)8795.24億元,環(huán)比前一周增長了14.76%,表明投資者風(fēng)險偏好有所回升,對券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)影響不大。需要注意的是,短期來看疫情對資本市場影響的不確定性依然較大,需要關(guān)注市場波動影響下信用業(yè)務(wù)面臨的信用風(fēng)險。長期來看,如果疫情短期內(nèi)得不到有效控制還將會對券商線下業(yè)務(wù)的開展產(chǎn)生一定影響,如投行業(yè)務(wù)等。但隨著監(jiān)管層逆周期調(diào)控措施的持續(xù)加碼,我們認(rèn)為疫情對線下業(yè)務(wù)的影響也僅局限于業(yè)績兌現(xiàn)節(jié)奏上,整體而言影響不大。券商板塊上漲的驅(qū)動因素主要包括資本市場改革、流動性以及A股市場上漲帶動的β屬性,在資本市場深化改革進(jìn)程中,以上因素都將得到兌現(xiàn)。我們維持對行業(yè)的長期看好,龍頭券商憑借雄厚的資本實力和風(fēng)控能力,在資本市場深化改革“扶優(yōu)限劣”的政策傾斜下將最直接受益。建議關(guān)注優(yōu)質(zhì)龍頭券商的投資價值,推薦中信證券(600030.SH)、國泰君安(601211.SH)、華泰證券(601688.SH)
新能源汽車:中國汽車流通協(xié)會向銀保監(jiān)等部門遞交報告,呼吁階段性政策支持;2)工信部:疫情期間新車公告、合格證在線辦理,雙積分報告延期提交;3)北京2020年新能源汽車個人指標(biāo)5.42萬個,比2019年多200個指標(biāo)配額;4)通用汽車公布新一代電動化架構(gòu),凱迪拉克首款純電動車4月推出;5)福特汽車宣布高層管理團(tuán)隊調(diào)整,加速向智能汽車轉(zhuǎn)型。預(yù)計疫情對全年汽車產(chǎn)銷影響有限,增速走勢可能呈現(xiàn)前低后高;在新能源汽車方面,大眾、福特、通用等國際車企更新并加速了電動化和智能化轉(zhuǎn)型,隨著國際車企的投資布局加大、進(jìn)程加快,新能源汽車的成長與投資邏輯已轉(zhuǎn)變?yōu)槿蜻壿?,行業(yè)“鯰魚”效應(yīng)將越發(fā)明顯,供給改善將不斷提升新能源汽車性價比,國內(nèi)新能源汽車市場結(jié)構(gòu)將獲得持續(xù)性改善。國內(nèi)進(jìn)入并綁定特斯拉、大眾等國際車企供應(yīng)鏈的公司將受益,如拓普集團(tuán)(601689)、旭升股份(603305)、三花智控(002050)、寧德時代(300750,電新組覆蓋)、均勝電子(600699)、中鼎股份(000887)、華域汽車(600741),以及進(jìn)入大眾的主要電池供應(yīng)商LG化學(xué)和寧德時代供應(yīng)鏈的企業(yè),如先導(dǎo)智能(300450)、璞泰來(603659)、恩捷股份(002812),能在激烈的競爭中生存下來并脫穎而出的自主車企,如比亞迪(002594)、宇通客車(600066)。
【天風(fēng)證券】
通信:遠(yuǎn)程辦公短期需求爆發(fā),國內(nèi)SaaS環(huán)境迎來深遠(yuǎn)影響。目前各大廠商均在推行免費(fèi)的體驗,SaaS類軟件的下載和客戶注冊量迎來高增,預(yù)計后續(xù)很多會轉(zhuǎn)化成付費(fèi)用戶,從而加速行業(yè)發(fā)展。云視頻借勢強(qiáng)勢崛起,行業(yè)化應(yīng)用是未來新的增長點(diǎn)。預(yù)計2022年國內(nèi)視頻會議市場規(guī)模達(dá)到445.7億元。短期事件催化行業(yè)加速發(fā)展,同時遠(yuǎn)程辦公和云視頻是行業(yè)未來長期大趨勢。視頻應(yīng)用:重點(diǎn)推薦:億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)、會暢通訊、星網(wǎng)銳捷;關(guān)注:齊心集團(tuán)(輕工覆蓋)、二六三、蘇州科達(dá)(計算機(jī)覆蓋)、三愛富(商社覆蓋);建議關(guān)注:視頻編解碼:當(dāng)虹科技(科創(chuàng))、捷成股份(傳媒覆蓋)、數(shù)碼視訊;顯控設(shè)備:淳中科技(計算機(jī)覆蓋)、興圖新科(科創(chuàng));遠(yuǎn)程辦公:金山辦公(科創(chuàng))、致遠(yuǎn)互聯(lián)(科創(chuàng))、泛微網(wǎng)絡(luò)(計算機(jī)覆蓋)。
半導(dǎo)體:漲價的原因可以歸結(jié)為四個字:供需失配。論到存儲的本質(zhì),需求端理論上是無限增長的,下游產(chǎn)品的迭代會形成需求動能,供給端則會因為廠商的產(chǎn)能調(diào)整而出現(xiàn)偏差,在需求和供給增長速度不完全匹配的情況下,就會觸發(fā)存儲價格的變化。投資建議:根據(jù)預(yù)測的存儲芯片漲價趨勢,建議關(guān)注:兆易創(chuàng)新/北京君正/瀾起科技。
【東吳證券】
食品飲料:以全年乃至更長視角白酒行業(yè)消費(fèi)升級+集中度提升邏輯不改,考慮到MSCI納入因子提升和外資偏好,持續(xù)看好板塊超額收益,雖市場有所波動,板塊仍存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會,品牌分化建議抱緊龍頭。推薦品牌力強(qiáng)勁的高端頭部品牌茅臺、五糧液、瀘州老窖,低端酒第一品牌順鑫農(nóng)業(yè),次高端龍頭山西汾酒以及彈性品種洋河股份,建議關(guān)注受益省內(nèi)消費(fèi)升級的地產(chǎn)酒今世緣、古井貢酒。建議積極關(guān)注重慶啤酒、青島啤酒、珠江啤酒。此外,大眾消費(fèi)板塊需求穩(wěn)健,受經(jīng)濟(jì)波動影響弱,繼續(xù)以格局思維把握,推薦雙匯發(fā)展、絕味食品、伊利股份、恒順醋業(yè)、安井食品、中炬高新、洽洽食品、三只松鼠以及邊際改善標(biāo)的湯臣倍健,建議關(guān)注香飄飄、涪陵榨菜。
紡織服裝行業(yè):基于年后線下銷售受阻,對于傳統(tǒng)品牌沖擊較大,且沖擊幅度與疫情發(fā)展情況相關(guān),暫時難以估計。因此從阻力最小的投資方向選擇角度,影響相對可控的電商與制造龍頭是當(dāng)前相對較好的避險標(biāo)的(僅受開工與物流影響),A股重點(diǎn)關(guān)注南極電商、開潤股份、健盛集團(tuán)、華孚時尚、百隆東方等,港股關(guān)注申洲國際、天虹紡織等。同時建議長期投資者密切關(guān)注品牌龍頭的調(diào)整幅度,從競爭格局角度判斷,疫情將大大加劇行業(yè)洗牌力度,長期而言行業(yè)的競爭格局將更加清晰,品牌龍頭的競爭優(yōu)勢將進(jìn)一步凸顯。建議關(guān)注安踏體育、波司登、李寧等。
多地召開“新春第一會” 高質(zhì)量發(fā)展、改革創(chuàng)新等被“置頂”
隨著春節(jié)假期結(jié)束,全國多地在蛇年首個工作……[詳情]
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