1月7日券商晨會研報匯編

    【浙商證券】

    鋼鐵：上周鋼材和原料價格大幅上漲。澳粉62%上漲4.66%，螺紋鋼價格上漲1.35%，鋼材社會+鋼廠庫存較上周增加55.01萬噸（周環(huán)比+8.86%），建材經(jīng)過前期的下跌開始反彈。根據(jù)我們的成本滯后一月模型測算，截至1月5日，螺紋鋼毛利為508元/噸，周環(huán)比上升0.66%。建議關(guān)注估值偏低，業(yè)績有支撐的鋼鐵及產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)標的：上海鋼聯(lián)、中信特鋼、方大特鋼、久立特材。

    化工：從全球看，乙二醇各個地區(qū)的原料差異較大，中東由于天然氣價格較低，來源于乙烷的比例達62%；來源于石腦油的約10.8%；綜合估計，全球的乙二醇來自于原油路線的估計在約47%，因此原油上漲對于乙二醇的影響較大。相關(guān)上市公司是華魯恒升。原油路線的烯烴占比估計在51%左右，在原油價格上行時，顯著利好煤制烯烴生產(chǎn)商，同樣也有利于PDH、乙烷裂解路線乙烯等其他非油頭路線烯烴生產(chǎn)商。相關(guān)上市公司是寶豐能源、誠志股份等。

    【華龍證券】

    宏觀策略：昨日市場可謂盤中三變臉，先是早盤市場在全球資產(chǎn)避險情緒升溫的影響下，三大股指均大幅低開。疊加昨日放大的陰量柱與長上影線信號說明多頭仍需要一定時間和空間回測與消化供應，而且，深綜指目前面對的是732均線與890均線區(qū)域，大概率存在回測需求。所以，從指數(shù)共振角度而言，目前位置經(jīng)歷日內(nèi)回測就直接拉升的概率較小。

    今日市場延續(xù)整理概率較大，但是整理屬于正常修正走勢，對于強勢突破后的趨勢性信號仍未出現(xiàn)破壞跡象，所以中期走勢仍然可期。操作策略上，保守投資者關(guān)注3050一帶的支撐力度，等待企穩(wěn)信號，激進投資者可繼續(xù)保持倉位，在中美貿(mào)易第一階段協(xié)議簽署之前，把握資金情緒特征改變的跡象，以上升通道為防守位置，參與近期熱點題材板塊的表現(xiàn)機會，包括除券商、黃金外的新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、轉(zhuǎn)基因、石油天然氣、航天軍工、人工智能、新材料等。

    數(shù)字閱讀：6日國內(nèi)第三方數(shù)據(jù)研究機構(gòu)比達咨詢發(fā)布《2019年中國數(shù)字閱讀市場研究報告》，2019年我國人均閱讀量達到7.99本，其中紙質(zhì)書4.67本、電子書3.32本，數(shù)字閱讀增長趨勢顯著于紙書閱讀。隨著互聯(lián)網(wǎng)用戶紅利的消失，各大網(wǎng)文平臺正在通過布局全場景生態(tài)流量以觸達更多下沉市場用戶及年輕一代讀者。同時，以IP衍生為核心的泛娛樂產(chǎn)業(yè)鏈收入將成為推動數(shù)字閱讀市場規(guī)模增長的有利因素。建議關(guān)注相關(guān)個股，掌閱科技、平治信息、中信出版等。

    【天風證券】

    農(nóng)業(yè)：2019年12月30日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布公示將擬批準頒發(fā)農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)基因生物安全證書給192個轉(zhuǎn)基因植物品種。種子行業(yè)拐點漸至，轉(zhuǎn)基因政策助力板塊反轉(zhuǎn)。一方面玉米價格有望在2020-2021年繼續(xù)上漲；另一方面種子產(chǎn)業(yè)庫存壓力趨緩，預計頭部種子企業(yè)業(yè)績拐點漸至。轉(zhuǎn)基因政策的推進，長期有望為頭部企業(yè)帶來高壁壘和高利潤，短期將提升板塊估值。4、投資建議：首選轉(zhuǎn)基因技術(shù)儲備豐富，且在本批次擁有轉(zhuǎn)化體申請的隆平高科（持有杭州瑞豐25%的股權(quán)）、大北農(nóng)；其次，登海種業(yè)（玉米種子龍頭）、荃銀高科。

    家電：展望2020年，我們認為空調(diào)行業(yè)價格戰(zhàn)概率大，地產(chǎn)竣工數(shù)據(jù)回暖，預計內(nèi)銷增速保持穩(wěn)定；冰洗整體受行業(yè)消費升級趨勢帶動，均價有望進一步提升；電視行業(yè)受面板價格提升影響，部分降價企業(yè)或被抑制，預計均價保持穩(wěn)定；受新品類、新品牌等因素的帶動，小家電行業(yè)收入保持增長趨勢；廚電受地產(chǎn)竣工數(shù)據(jù)回暖帶動，需求端有望好轉(zhuǎn)。個股方面，積極推薦海爾智家、美的集團、格力電器、老板電器、華帝股份、新寶股份、海信視像。

    醫(yī)藥：優(yōu)先采購使用中選藥品，未中選藥品做限價要求。保證中選藥品質(zhì)量和貨款及時支付。中選藥品優(yōu)先地位得到保證，新常態(tài)下關(guān)注仿制藥梯隊及原料-制劑一體化企業(yè)。1、具備仿制藥梯隊、原料-制劑一體化的企業(yè)：中國生物制藥、科倫藥業(yè)、華海藥業(yè)等。2、上游原料議價能力提升，建議關(guān)注普洛藥業(yè)等相關(guān)原料藥標的。3、醫(yī)保戰(zhàn)略購買，通過仿制藥節(jié)省醫(yī)保費用是重要的手段，關(guān)注醫(yī)保導向，重點關(guān)注創(chuàng)新及其產(chǎn)業(yè)鏈、受影響相對較小的器械（IVD），關(guān)注龍頭：恒瑞醫(yī)藥、藥明康德、邁瑞醫(yī)療、邁克生物等。4、剛性消費受集采的影響相對較?。浩放芆TC、醫(yī)療服務、疫苗、血制品、自費剛性用。