2月21日券商晨會研報匯編

    【銀河證券】

    農(nóng)業(yè)：中央一號文件發(fā)布，強調(diào)大豆振興計劃，并將完善相應(yīng)補貼政策，疊加土改持續(xù)推進，利好相關(guān)種植業(yè)公司；同時國家對轉(zhuǎn)基因技術(shù)的重視，將加速育種產(chǎn)業(yè)化的推進，利好具備相關(guān)概念的種業(yè)公司。建議關(guān)注隆平高科（000998）、北大荒（600598）、亞盛集團（600108）。

    建筑：中央一號文件提出實施村莊基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工程，加強農(nóng)村污染治理和生態(tài)環(huán)境保護。鄉(xiāng)村基建產(chǎn)業(yè)鏈和生態(tài)環(huán)保產(chǎn)業(yè)鏈有望受益。建議關(guān)注中國鐵建（601186.SH）、中國交建（601800.SH）、中國中鐵（601390.SH）、中國建筑（601668.SH）、隧道股份（600820.SH）、葛洲壩（600068.SH）、安徽水利（600502.SH）。

    醫(yī)藥：2月19日，上海市醫(yī)保局、衛(wèi)健委和藥監(jiān)局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于本市做好國家組織藥品集中采購和使用試點有關(guān)工作的通知》，意義重大：上海通過多個舉措確保中選品種足量采購；回款細則落地，周期不超過30天，醫(yī)療機構(gòu)為第一責(zé)任人；未中選藥品個人自負比例提高，剩余10個城市或?qū)⒔梃b。隨著帶量采購的進一步擴散，未來的仿制藥投資一方面要詳細分析品種的壁壘及競爭格局，另一方面也需關(guān)注品種儲備。投資策略上，我們推薦具備持續(xù)創(chuàng)新能力的創(chuàng)新藥械公司和服務(wù)于創(chuàng)新的公司，OTC，醫(yī)療服務(wù)和醫(yī)藥流通。隨著年報季來臨，我們認為在上述細分領(lǐng)域中，業(yè)績增長強勁、未來可持續(xù)性較強的個股有望迎來估值切換行情。

    【天風(fēng)證券】

    計算機：政策、需求、技術(shù)共同催化，把握安全可控大主線。加速“科技新基建”，自主可控和網(wǎng)絡(luò)安全是基礎(chǔ)。等保2.0落地在即，催生網(wǎng)絡(luò)安全新需求。新技術(shù)驅(qū)動行業(yè)轉(zhuǎn)型，新安全產(chǎn)品增長迅速。在新政策、新需求、新技術(shù)共同催化下，我們認為網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)將迎來又一次發(fā)展良機，考慮到中美貿(mào)易戰(zhàn)對自主可控、國產(chǎn)化相關(guān)主題的影響，行業(yè)景氣度有望顯著提升。重點推薦啟明星辰、美亞柏科、深信服、中國長城、衛(wèi)士通；建議關(guān)注中新賽克、中孚信息、綠盟科技、北信源、藍盾股份。

    電子：MLCC：打響電子行業(yè)見底第一槍。1.高規(guī)MLCC需求旺盛是大背景：車載、5G、工業(yè)持續(xù)高景氣。2.中低規(guī)格MLCC價格見底：未來受益于供給端持續(xù)收縮。3.在全球貿(mào)易環(huán)境和消費電子不景氣情況下，由于較好的競爭格局以及價格快速回歸理性，我們判斷MLCC是電子行業(yè)中有望最快見底的細分行業(yè)。我們看好國內(nèi)領(lǐng)先的MLCC供應(yīng)商風(fēng)華高科：（1）在行業(yè)周期反轉(zhuǎn)、產(chǎn)能逐步恢復(fù)、新增產(chǎn)能逐步釋放情況下未來的盈利表現(xiàn)，（2）MLCC行業(yè)價格周期弱化迎來估值修復(fù)的機會，維持買入評級，同時建議關(guān)注受益于行業(yè)景氣恢復(fù)的上游公司潔美科技。

    【中原證券】

    計算機：從業(yè)績預(yù)告來看，本輪商譽減值風(fēng)險的影響是史無前例的。后續(xù)行業(yè)個股主要風(fēng)險包括：1、 交易所對商譽減值已經(jīng)部分個股發(fā)起問詢函關(guān)注，后續(xù)或面臨審計機構(gòu)出具否定意見、無法表達意見、有解釋段的審計報告的風(fēng)險；2、部分通過營業(yè)外收入、投資收益等非經(jīng)營性因素 改善報表的公司，年報期間真實發(fā)展狀況面臨考驗；3、公司分業(yè)務(wù)增長情況不及預(yù)期，將面臨調(diào)整壓力；4、業(yè)績補償如無法兌現(xiàn)，上市公司或?qū)⒂瓉沓掷m(xù)訴訟和子公司持續(xù)拖累業(yè)績的風(fēng)險。鑒于以上因素，我們暫上調(diào)對行業(yè)評級至“強于大市”。本月我們重點推薦個股為華宇軟件、超圖軟件和浪潮信息。

    鋰電池：維持行業(yè)“同步大市”投資評級。19年2月18日，鋰電池和創(chuàng)業(yè)板估值分別為25.17倍和29.53倍，板塊和部分個股估值已具備一定優(yōu)勢，結(jié)合行業(yè)發(fā)展前景，維持行業(yè)“同步大市”評級。目前影響板塊最主要因素之一在于2019年補貼政策退坡幅度的不確定性。短期建議重點關(guān)注2019年補貼政策進展情況及前期超跌個股，中長期具體結(jié)合政策導(dǎo)向、細分領(lǐng)域價格 水平和競爭格局，建議重點關(guān)注上游部分鋰電關(guān)鍵材料和鋰電池領(lǐng)域投資機會，相關(guān)標的如江蘇國泰、滄州明珠、當升科技、寧德時代、億緯鋰能、新宙邦、國軒高科、星源材質(zhì)、杉 杉股份等。