2月14日券商晨會(huì)研報(bào)匯編

    【銀河證券】

    房地產(chǎn)：百?gòu)?qiáng)房企1月份銷售額出現(xiàn)同比下降的有35家，同比增速高于50%的有超過20家。我們認(rèn)為，隨著流動(dòng)性繼續(xù)改善，房貸利率向下，這些因素都有利于一二線城市需求的結(jié)構(gòu)性改善。當(dāng)前重點(diǎn)房企2019年P(guān)E在平均6倍左右，處于歷史低位，政策放松預(yù)期的提升與增量資金的流入預(yù)期對(duì)地產(chǎn)板塊估值仍能形成一定的支撐。我們推薦具備融資優(yōu)勢(shì)以及ROE提升潛力大的萬(wàn)科A、保利地產(chǎn)；成長(zhǎng)彈性較好的新城控股、中南建設(shè)等。

    通信：我國(guó)光通信系統(tǒng)研究成果達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，5G商用臨近，推薦5G產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)。光纖通信技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)國(guó)家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室聯(lián)合國(guó)家信息光電子創(chuàng)新中心等單位研究攻關(guān)，在國(guó)內(nèi)首次實(shí)現(xiàn)1.06Pbit/s超大容量波分復(fù)用及空分復(fù)用的光傳輸系統(tǒng)實(shí)驗(yàn)，傳輸容量是目前商用單模光纖傳輸系統(tǒng)最大容量的10倍。光傳輸技術(shù)有望助力5G建設(shè)，推薦5G產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)。個(gè)股方面建議關(guān)注中興通訊、烽火通訊、光迅科技、亨通光電、中天科技、天孚通信、深南電路、滬電股份等。

    家電：據(jù)商務(wù)部監(jiān)測(cè)，春節(jié)黃金周期間，全國(guó)零售和餐飲企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售額約10050億元，相比去年增長(zhǎng)8.5%，其中家用電器銷售較好，智能家電銷售保持快速增長(zhǎng)。我們認(rèn)為家電行業(yè)消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)明顯，建議繼續(xù)關(guān)注家電龍頭企業(yè)。

    四維圖新：公司與寶馬集團(tuán)簽署了自動(dòng)駕駛地圖及相關(guān)服務(wù)的許可協(xié)議，我們認(rèn)為雖然此次屬于與寶馬公司的續(xù)約，但足以突顯高精地圖在自動(dòng)駕駛中的重要性，無(wú)論是國(guó)內(nèi)外ADAS路線與互聯(lián)網(wǎng)路線，無(wú)不用到高精地圖，四維圖新卡位測(cè)繪資質(zhì)圖商+芯片的自動(dòng)駕駛解決方案，未來業(yè)績(jī)有望逐步兌現(xiàn)，長(zhǎng)期看好。

    【國(guó)海證券】

    動(dòng)力電池：當(dāng)前國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池回收政策密集發(fā)布，回收體系處于逐步規(guī)范完善的時(shí)期。前期已有布局的企業(yè)將率先受益，同 時(shí)與車企合作開拓回收渠道將成為第三方回收企業(yè)采取的主要模式?；趧?dòng)力電池回收較為廣闊的市場(chǎng)空間及其增長(zhǎng)性，我們給予首次覆蓋的動(dòng)力電池回收行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)，建議關(guān)注光華科技、格林美、天奇股份、東方精工等。

    【天風(fēng)證券】

    電子：顯示行業(yè)最重要的幾個(gè)問題。我們認(rèn)為目前時(shí)點(diǎn)，面板產(chǎn)業(yè)鏈有 望出現(xiàn)折疊屏+大屏社交+景氣反轉(zhuǎn)三大因素疊加驅(qū)動(dòng)的重要的投資機(jī) 會(huì)，重點(diǎn)推薦面板+CPI+鉸鏈三個(gè)環(huán)節(jié)機(jī)會(huì)：（1）面板廠，推薦大陸供應(yīng) 商京東方A、TCL集團(tuán)、深天馬A，建議關(guān)注維信諾；（2）CPI，推薦新 綸科技、建議關(guān)注時(shí)代新材；（3）鉸鏈，建議關(guān)注長(zhǎng)盈精密。其他重要環(huán)節(jié)和公司包括：（1）柔性觸控材料，建議關(guān)注萬(wàn)順股份；（2）液晶涂布偏光片，推薦三利譜；（3）柔性貼合環(huán)節(jié)，建議關(guān)注天通股份、勁拓股份，柔性鍍膜環(huán)節(jié)推薦水晶光電、利達(dá)光電，建議關(guān)注藍(lán)思科技，（4）柔性O(shè)CA膠，推薦新綸科技。

    【中泰證券】

    汽車：自主品牌已經(jīng)具備部分后處理系統(tǒng)開發(fā)能力。1）國(guó)內(nèi)已經(jīng)有小部分企業(yè)自主研發(fā)的SCR系統(tǒng)已經(jīng)能滿足相應(yīng)的排放法規(guī)，如威孚力達(dá)（威孚高科子公司）依托博世背景的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)在我國(guó)SCR市場(chǎng)具有較高的市場(chǎng)份額、萬(wàn)向通達(dá)（萬(wàn)向錢潮子公司）獲得了東風(fēng)等廠商訂單、銀輪股份（2010年SCR系統(tǒng)研發(fā)成功）等。2）國(guó)六階段DPF的前裝市場(chǎng)約為150億元左右。限于政策、技術(shù)、市場(chǎng)等原因，國(guó)內(nèi)對(duì)DPF技術(shù)的研究基本處于起步階段，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主要由博世、康明斯等外資供應(yīng)，自主品牌威孚高科、銀輪股份等積極布局。