上交所修訂科創(chuàng)板詢價轉讓實施細則

    為引導科創(chuàng)板公司股東依法合規(guī)有序轉讓，引入更多機構投資者接續(xù)投資，更好地維護市場秩序和保護投資者利益，昨日，上交所修訂完善了《上海證券交易所科創(chuàng)板上市公司股東以向特定機構投資者詢價轉讓和配售方式減持股份實施細則》（以下簡稱《實施細則》），對科創(chuàng)板詢價轉讓相關操作流程與信息披露要求予以優(yōu)化，并對窗口期規(guī)定及存托憑證規(guī)則適用等事項做出銜接。

    詢價轉讓是科創(chuàng)板創(chuàng)新性的制度安排，相關《實施細則》于2020年7月發(fā)布實施。制度運行兩年多來，截至目前，共有25家科創(chuàng)板公司的股東完成37單詢價轉讓，總成交金額逾200億元。

    本次制度修訂正是考慮到科創(chuàng)板詢價轉讓在平衡股東訴求和中小投資者利益保護之間的積極效果，旨在進一步優(yōu)化制度設計，提升投資者“獲得感”，增強制度吸引力，引導科創(chuàng)板公司特別是龍頭公司、權重股公司的股東更多地采用詢價方式轉讓，減少對二級市場的沖擊。

    《實施細則》主要修改三個方面。一是銜接禁止交易“窗口期”的規(guī)定。根據(jù)《證券法》《上市公司董事、監(jiān)事和高級管理人員所持本公司股份及其變動管理規(guī)則》，將定期報告修改為年度報告、半年度報告，明確季度報告的窗口期，刪除“重大事項披露后2日內不得買賣”的要求。二是優(yōu)化相關信息披露與操作流程要求。主要包括優(yōu)化詢價轉讓計劃書中詢價轉讓價格下限的披露要求，不再強制要求在定價提示性公告中披露受讓方，取消認購邀請書發(fā)出至報價截止的時間間隔等，以便利交易達成、降低交易成本、提高市場效率。三是適用范圍擴展至存托憑證。前期制定規(guī)則時未納入存托憑證轉讓的情形，基于現(xiàn)有實踐情況，本次將存托憑證納入適用范圍。

    從實踐情況看，詢價轉讓制度在促進早期投資人和長期投資者有序“接力”、緩解二級市場壓力、優(yōu)化投資者結構以及維護科創(chuàng)板市場穩(wěn)定等方面具有積極意義。首先是有助于減緩二級市場沖擊。從詢價轉讓標的來看，主要是業(yè)績較好、市值較大的龍頭公司股票，這類公司的股價漲跌，對市場穩(wěn)定將發(fā)揮重要作用。其次，也可提高交易的規(guī)范性與透明度。參與詢價轉讓的股東在詢價啟動、定價、成交三個關鍵時點均需及時披露公告，向投資者傳遞詢價轉讓的第一手進展消息。分析人士表示，該制度也有利于促進市場主體之間的理性博弈，促進資本良性循環(huán)和投資者結構的優(yōu)化。

    記者了解到，本次制度修訂對詢價轉讓制度的其他內容基本未做調整，相關市場主體仍應遵守受讓方資格、轉讓數(shù)量、轉讓價格、詢價對象數(shù)量、受讓方鎖定期等規(guī)定。對此上交所表示，下一步將持續(xù)評估完善科創(chuàng)板監(jiān)管制度，不斷優(yōu)化市場生態(tài)，切實保護投資者合法權益，共同推動科創(chuàng)板市場高質量發(fā)展。