科創(chuàng)板機構投資者5月份打新收益回升 6月份延續(xù)良好態(tài)勢

    本報記者 昌校宇

    5月份科創(chuàng)板網(wǎng)下機構投資者打新收益回升，6月份延續(xù)良好態(tài)勢。

    “5月份以來，隨著我國疫情防控取得階段性成效、各地穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力等，市場預期逐漸向好，A股再次展現(xiàn)出較強的韌性，逐漸修復前期‘失地’。”中信建投證券資本市場部總監(jiān)劉念對《證券日報》記者表示，隨著市場回暖，5月份以來，科創(chuàng)板7只新股（剔除轉(zhuǎn)板科創(chuàng)板的觀典防務）上市也有較好表現(xiàn)，上市首日無一破發(fā)，網(wǎng)下機構投資者打新賺錢效應重現(xiàn)。

    5月份以來科創(chuàng)板

    券商包銷金額下降

    “具體到科創(chuàng)板各類打新投資者來看，5月份以來打新收益是今年以來的較高值。”劉念分析稱，按照投資者上市首日以平均漲跌幅將新股全部賣出測算，對于網(wǎng)下投資者而言，5月份，A類、B類、C類（A類投資者指公募產(chǎn)品、社?；稹B(yǎng)老金、企業(yè)年金基金和保險資金；B類投資者指合格境外投資者；C類指除A類、B類之外的投資者）對應的打新收益分別為79.86萬元、57.23萬元、44.64萬元（4月份對應的數(shù)據(jù)分別為-49.08萬元、-29.93萬元、-16.87萬元）；同時，假設單個賬戶為2億元，則打新對于賬戶的增厚收益率（年化值）分別為4.79%、3.43%、2.68%（4月份對應的數(shù)據(jù)分別為-2.95%、-1.80%、-1.01%），科創(chuàng)板各類網(wǎng)下機構投資者打新收益及增厚收益率均是今年以來單月的最高值。對于網(wǎng)上打新投資者而言，假設中一簽500股計算，5月份打新收益為1.74萬元（4月份對應的數(shù)據(jù)為-3.88萬元）。此外，6月份上述數(shù)據(jù)均為正。

    開源證券中小盤首席分析師任浪對《證券日報》記者表示，分解來看，5月份以來科創(chuàng)板網(wǎng)下機構投資者打新重回正收益，主要是由于二級市場情緒回暖、市場對于詢價新規(guī)的適應、新股發(fā)行定價市場化水平切實提高、科創(chuàng)板新股上市首日漲幅大幅回升等因素。

    其中，新股上市首日賺錢效應重現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，截至6月12日，共有50只新股上市，上市首日平均漲幅為12.89%。分階段來看，1月份至4月份共有43只新股上市，上市首日平均漲幅為3.79%；5月份以來，共有7只新股上市，上市首日平均漲幅為68.81%。

    “由于具備較好賺錢效應，5月份以來，投資者棄購比例、券商包銷金額均有所下降。”劉念介紹，具體來看，1月份至4月份，棄購比例均值為1.98%，券商包銷金額均值為5533.46萬元；5月份以來，棄購比例均值為1.14%，平均包銷金額為3242.63萬元。

    預計今年注冊制下

    打新收益依然可觀

    劉念認為，隨著注冊制詢價新規(guī)的實施，報價機構“博入圍”“重策略輕研究”等問題得到有效解決，機構投資者更多通過研究公司行業(yè)地位、發(fā)展?jié)摿?、技術壁壘等基本面因素及二級市場行情、上市后合理收益等交易因素進行綜合報價，因此參與報價機構數(shù)量、入圍率等指標也隨著新股市場表現(xiàn)而動態(tài)調(diào)整。

    具體從詢價結果來看，網(wǎng)下投資者數(shù)量從1月份的410家逐步下降至5月份的220家左右，6月份有所回升，對應的配售對象數(shù)量從10000家左右大幅下降至5月份的5700家左右，6月份又回升至約7000家，機構入圍率則從年初的約70%逐步下降至5月份的40%，6月份回升至約70%。

    “詢價新規(guī)實施后，在市場自我調(diào)節(jié)的作用下，機構投資者報價更趨謹慎、合理定價能力逐步加強。5月份科創(chuàng)板網(wǎng)下機構投資者報價分散度有所提升，有效報價上下限區(qū)間范圍（有效報價上限/有效報價下限-1）由4月份的37.56%提升至5月份的46.12%，這或是導致科創(chuàng)板機構投資者入圍率下滑的主要原因。”任浪表示。

    此外，劉念介紹，從網(wǎng)下機構投資者獲配類別來看，A類賬戶、C類賬戶仍是網(wǎng)下申購主力，相較年初，A類賬戶占比小幅下降，C類賬戶則小幅上升；從科創(chuàng)板網(wǎng)上投資者中簽率來看，中簽率也基本保持穩(wěn)定在0.04%左右。

    從科創(chuàng)板增量試點到創(chuàng)業(yè)板存量突破，再到北交所同步試點，注冊制改革“三步走”蹄疾步穩(wěn)。任浪表示，“展望后市，預計充足儲備項目保障常態(tài)化發(fā)行節(jié)奏延續(xù)、發(fā)行估值上移助推單項目融資規(guī)模提升，綜合而言，今年注冊制下打新收益或依然可觀。”