多家公司招股書被打回重寫 保薦機(jī)構(gòu)“內(nèi)功”受考驗(yàn)

    “寫作”不好也會(huì)影響IPO推進(jìn)！9月份以來，已有隆達(dá)股份、井松智能、用友汽車3家科創(chuàng)板申報(bào)企業(yè)，在首輪問詢中被上交所要求對(duì)招股說明書中部分章節(jié)進(jìn)行重新撰寫。注冊(cè)制改革不斷深化，對(duì)保薦機(jī)構(gòu)的專業(yè)能力和執(zhí)業(yè)質(zhì)量也有了更高要求。

    投資者對(duì)一家企業(yè)最初的了解往往基于企業(yè)披露的招股書，其重要性不言而喻。但招股書的撰寫卻走向模板化，質(zhì)量往往不盡如人意。不同章節(jié)內(nèi)容前后矛盾、部分投行甚至選擇同行業(yè)公司的招股書復(fù)制粘貼后再稍作修改，抱著僥幸心理探底線的情況頻繁發(fā)生。

    近期，上海證券報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，審核問詢中招股書質(zhì)量被頻繁關(guān)注，甚至有部分企業(yè)被要求重寫重要章節(jié)。

    近一個(gè)月來，科創(chuàng)板已經(jīng)出現(xiàn)3家申報(bào)企業(yè)在首輪問詢中被要求對(duì)招股書中重要章節(jié)進(jìn)行重新撰寫。其中，2家企業(yè)被要求重新撰寫“業(yè)務(wù)與技術(shù)”章節(jié)，1家企業(yè)被要求重新撰寫“營業(yè)收入分析”“營業(yè)成本分析”相關(guān)章節(jié)的內(nèi)容，涉及的保薦機(jī)構(gòu)包括國信證券、華英證券、華安證券和國泰君安。

    9月27日，隆達(dá)股份披露的首次問詢回復(fù)中顯示，上交所首個(gè)問題就是要求其重新撰寫“業(yè)務(wù)與技術(shù)”章節(jié)，使相關(guān)內(nèi)容與發(fā)行人產(chǎn)品銷售收入結(jié)構(gòu)相匹配，客觀反映發(fā)行人業(yè)務(wù)情況，并刪除重復(fù)冗余內(nèi)容。

    井松智能的招股書存在對(duì)主要收入來源——智能物流軟件系統(tǒng)的描述不夠突出的問題。因此，也被要求重新撰寫“業(yè)務(wù)與技術(shù)”章節(jié)。

    在用友汽車招股書的“營業(yè)收入分析”“營業(yè)成本分析”章節(jié)中，發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)只做了類似緊跟政策、把握發(fā)展趨勢(shì)等簡(jiǎn)單定性描述。上交所在問詢中要求其重新撰寫相關(guān)章節(jié)內(nèi)容，特別是收入增長(zhǎng)原因分析和成本變動(dòng)分析，補(bǔ)充披露軟件開發(fā)與服務(wù)類業(yè)務(wù)下各項(xiàng)目量?jī)r(jià)變動(dòng)情況并分析波動(dòng)原因，充分注意對(duì)主要影響項(xiàng)目、事項(xiàng)或因素在數(shù)值與結(jié)構(gòu)變動(dòng)方面的原因、影響程度進(jìn)行分析。

    “提高上市公司質(zhì)量已是當(dāng)前共識(shí)，審核細(xì)則規(guī)定詳細(xì)到方方面面。招股書存在材料粗糙等問題，必然會(huì)影響企業(yè)上市進(jìn)程。”滬上某大型券商資深保代表示，保薦機(jī)構(gòu)所能做的就是直視問題，勤練“內(nèi)功”，不斷提高信息披露質(zhì)量和投行執(zhí)業(yè)質(zhì)量。

    資本市場(chǎng)改革持續(xù)推進(jìn)，投資銀行作為資本市場(chǎng)的重要基石之一，其執(zhí)業(yè)質(zhì)量更是受到監(jiān)管的從嚴(yán)檢驗(yàn)，監(jiān)管甚至已經(jīng)前移至輔導(dǎo)環(huán)節(jié)。9月30日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《首次公開發(fā)行股票并上市輔導(dǎo)監(jiān)管規(guī)定》，明確指出派出機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)采取審閱輔導(dǎo)驗(yàn)收材料、現(xiàn)場(chǎng)走訪輔導(dǎo)對(duì)象、約談?dòng)嘘P(guān)人員、查閱公司資料、檢查或抽查保薦業(yè)務(wù)工作底稿等方式進(jìn)行輔導(dǎo)驗(yàn)收。這意味著，IPO項(xiàng)目的輔導(dǎo)驗(yàn)收，要經(jīng)過監(jiān)管機(jī)構(gòu)的現(xiàn)場(chǎng)走訪和底稿檢查。也正因?yàn)榇耍骷胰瘫仨毺岣邎?zhí)業(yè)水準(zhǔn)，嚴(yán)把投行項(xiàng)目材料質(zhì)量，杜絕蒙混過關(guān)心理。