走出新券破發(fā)陰霾 科創(chuàng)板首單轉(zhuǎn)債大漲

    科創(chuàng)板首只可轉(zhuǎn)債——嘉元轉(zhuǎn)債昨日上市首日大漲8%，為近期頻頻破發(fā)的可轉(zhuǎn)債新券市場帶來一絲暖意。機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，盡管嘉元轉(zhuǎn)債上市首日表現(xiàn)尚可，但市場對于科創(chuàng)板高波動(dòng)性并未充分定價(jià)，如何對科創(chuàng)板轉(zhuǎn)債進(jìn)行定價(jià)需要市場進(jìn)行深入研究。

    數(shù)據(jù)顯示，嘉元轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價(jià)高達(dá)78.99元。而15日其正股嘉元科技的股價(jià)已經(jīng)較發(fā)行時(shí)下跌逾12%，嘉元轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股溢價(jià)率達(dá)到14%。

    這對于近期表現(xiàn)疲弱的可轉(zhuǎn)債新券市場而言，難言利好。

    今年以來，受市場波動(dòng)影響，可轉(zhuǎn)債新券市場“破發(fā)”案例較多，不少新券正股跌幅較大。10日上市的英特轉(zhuǎn)債由于正股跌幅過大，導(dǎo)致開盤旋即破發(fā)，首筆交易僅有90元，最高上沖至96元。近期其他上市新券表現(xiàn)也并不亮眼，其中，思創(chuàng)轉(zhuǎn)債上市首日開盤破發(fā)，最低至97.90元，昨日收盤仍不足101元。美力轉(zhuǎn)債也出現(xiàn)盤中破發(fā)，此后收復(fù)面值，但仍在低位徘徊。此外，世運(yùn)、金陵、海蘭轉(zhuǎn)債表現(xiàn)也是磕磕絆絆。個(gè)別轉(zhuǎn)債甚至在年初發(fā)行后，至今仍未上市。

    “作為科創(chuàng)板第一券，嘉元轉(zhuǎn)債是各大機(jī)構(gòu)力薦的申購品種，很難破發(fā)，關(guān)鍵是如何準(zhǔn)確定價(jià)。”一家機(jī)構(gòu)人士向記者表示。

    嘉元轉(zhuǎn)債15日開盤價(jià)達(dá)109.65元，轉(zhuǎn)股溢價(jià)率超過20%。盡管不少機(jī)構(gòu)猜對了開盤價(jià)，但轉(zhuǎn)股溢價(jià)率要好于此前機(jī)構(gòu)預(yù)期。

    此后，打新獲利盤涌出，嘉元轉(zhuǎn)債一度跌至107元，但是隨著買單踴躍，此后嘉元轉(zhuǎn)債價(jià)格節(jié)節(jié)走高，至115元。在下午交易階段，由于大盤走弱，嘉元轉(zhuǎn)債回吐了一定漲幅，最終收報(bào)108.25元，轉(zhuǎn)股溢價(jià)率21.56%。

    “從首日表現(xiàn)看，嘉元轉(zhuǎn)債算是正常轉(zhuǎn)債的定價(jià)，科創(chuàng)板轉(zhuǎn)債目前僅有一只上市，從嘉元轉(zhuǎn)債價(jià)格表現(xiàn)看，未能體現(xiàn)正股價(jià)格波動(dòng)大的特性，嘉元轉(zhuǎn)債價(jià)格并未對此完全定價(jià)。”廣州嗣盈總經(jīng)理張曉東表示。

    張曉東認(rèn)為，目前嘉元轉(zhuǎn)債價(jià)格略高于108元，風(fēng)險(xiǎn)收益比還處于較為良好的階段。

    不少券商也看好嘉元科技。華泰證券發(fā)布報(bào)告稱，嘉元科技看點(diǎn)較多，2019年已實(shí)現(xiàn)4.5μm銅箔小批量產(chǎn)，2020年公告將建設(shè)1.5萬噸高性能銅箔項(xiàng)目，建成投產(chǎn)后產(chǎn)能將實(shí)現(xiàn)翻番，且2021年至2022年新產(chǎn)能投產(chǎn)有望持續(xù)放量。同時(shí)，輕薄化趨勢和下游景氣恢復(fù)或?qū)⑦M(jìn)一步支撐公司毛利水平。

    嘉元科技董事長廖平元此前透露，公司當(dāng)下最緊迫的任務(wù)就是擴(kuò)產(chǎn)，“今年春節(jié)我們不停工，現(xiàn)在下游需求很旺盛，產(chǎn)品供不應(yīng)求”。廖平元說，目前國內(nèi)鋰電銅箔的供應(yīng)量在10萬噸左右，2021年市場需求則將超過10萬噸。“預(yù)計(jì)5年后市場需求是現(xiàn)在的5倍，也就是50萬噸，市場空間很大。”

    目前，多只科創(chuàng)轉(zhuǎn)債預(yù)案正在推進(jìn)，天合光能、金博股份、山石網(wǎng)科等公司的可轉(zhuǎn)債預(yù)案已在股東大會獲得通過。