分拆上市歲末加速 科創(chuàng)資產最受青睞

    新能源、半導體等科創(chuàng)板塊持續(xù)高熱，引發(fā)分拆上市浪潮持續(xù)澎湃。

    12月22日晚間，奧佳華公告稱，擬將控股子公司呼博仕分拆至深交所創(chuàng)業(yè)板上市。據記者不完全統(tǒng)計，近期已有大華股份、浙數文化、中牧股份等多家A股公司發(fā)布分拆旗下公司獨立上市的公告。此外，中集集團、天能動力、丘鈦科技等港股公司也有意將旗下公司推至A股獨立上市。

    “自去年12月分拆上市制度落地后，上市公司分拆案例頻頻出現。今年9月，遼寧成大分拆子公司成大生物IPO過會，更是激發(fā)了市場熱情。”有投行人士告訴記者。

    以大華股份為例，公司擬分拆上市的華創(chuàng)視訊前身是大華股份視頻會議業(yè)務部，專注于音視頻會議系統(tǒng)的設計、研發(fā)、生產、銷售與技術服務。大華股份表示，授權公司經營層啟動分拆控股子公司華創(chuàng)視訊至境內上市的前期籌備工作事宜，有利于促進公司及華創(chuàng)視訊業(yè)務的共同發(fā)展，有利于提升華創(chuàng)視訊的盈利能力和綜合競爭力。

    12月16日，中集集團與旗下港股公司中集安瑞科聯合發(fā)布公告稱，正考慮將安瑞環(huán)科分拆至A股獨立上市的可行性。安瑞環(huán)科是全球化工產品罐式儲運關鍵設備的龍頭企業(yè)，由中集安瑞科持股90%，相當于是中集集團的孫公司。

    在上述投行人士看來，分拆旗下公司至A股上市已經形成風潮，除了A股公司外，很多港股公司也在躍躍欲試。

    港股公司丘鈦科技12月16日宣布，公司目前正考慮可能分拆昆山丘鈦在A股上市。昆山丘鈦主要從事設計、研發(fā)、制造及銷售應用于手機、汽車及物聯網等智能移動終端的攝像頭模組。

    上述投行人士表示，與A股公司相比，港股公司在分拆上市方面的政策限制較少，三生制藥、威勝集團分拆的旗下公司都已登陸A股。近期港股公司分拆回A消息頻出，說明這一趨勢得到了越來越多公司的認可。

    梳理案例可以看出，不少分拆上市瞄準的是科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板，相關子公司、孫公司也均屬于戰(zhàn)略新興產業(yè)。

    例如，近期簽訂上市輔導協議的用友汽車就是國內DMS（汽車經銷商管理系統(tǒng)）軟件龍頭公司，其核心產品為面向汽車整車廠和汽車經銷商（集團）的數智化營銷平臺和數智化渠道管理平臺。用友汽車是用友網絡的控股子公司，其于2016年12月在新三板掛牌，今年11月25日起因提供做市報價服務的做市商不足2家，根據相關規(guī)定被強制停牌。

    類似的案例比比皆是。如水晶光電擬分拆的夜視麗，主要負責公司反光材料業(yè)務；紫江企業(yè)擬分拆的紫江新材料，主要從事新能源電池功能性材料的研發(fā)、制造和銷售；嶺南股份擬分拆的恒潤科技專注于沉浸式游樂設備系統(tǒng)的研發(fā)、設計、生產與集成，為國內較早開展高科技文化創(chuàng)意產品業(yè)務的公司。

    在業(yè)內人士看來，相對于傳統(tǒng)行業(yè)公司，現在市場更加歡迎具備科創(chuàng)實力的企業(yè)，給出的估值往往更高，符合條件的公司自然有意愿去分拆。

    例如，中牧股份12月3日公告稱，擬將其子公司乾元浩分拆至上交所科創(chuàng)板上市。乾元浩是專業(yè)從事禽用生物制品及診斷試劑研發(fā)、生產、銷售的高新技術企業(yè)，主要產品為禽用疫苗。

    上述投行人士認為，分拆上市將實現價值創(chuàng)造、業(yè)績雙贏，對子公司而言，更是讓其獨立融資發(fā)展，實現價值最大化的有效渠道。