科創(chuàng)板中長期走勢(shì)值得期待

    隨著首批科創(chuàng)50交易型開放式指數(shù)基金（ETF）獲批落地，工銀瑞信科創(chuàng)ETF將于9月22日公開發(fā)售。對(duì)此，該基金擬任基金經(jīng)理趙栩表示，從指數(shù)角度來看，相較于估值，科創(chuàng)企業(yè)未來的盈利能力、成長性更為重要，未來科創(chuàng)50指數(shù)也有望迎來更多優(yōu)質(zhì)上市公司。隨著科創(chuàng)板上市公司數(shù)量增加、板塊市值增大、代表性及市場(chǎng)影響力增強(qiáng)，科創(chuàng)板的投資價(jià)值將進(jìn)一步提升。

    推出科創(chuàng)ETF

    戰(zhàn)略意義明顯

    趙栩于2008年加入工銀瑞信基金，現(xiàn)任工銀瑞信基金指數(shù)投資中心投資部副總監(jiān)。趙栩目前管理的ETF涵蓋了上交所、深交所、跨市場(chǎng)、商品、SmartBeta等多種類型指數(shù)，其中，工銀央企50ETF及工銀深證紅利ETF均是獨(dú)家產(chǎn)品。數(shù)據(jù)顯示，截至9月11日，趙栩管理的指數(shù)產(chǎn)品平均跟蹤誤差均遠(yuǎn)低于全市場(chǎng)指數(shù)基金，其中，工銀上證50ETF今年以來、近一年跟蹤誤差控制在同類產(chǎn)品中位居第一。

    科創(chuàng)50指數(shù)是市場(chǎng)上首只表征科創(chuàng)板整體走勢(shì)的指數(shù)，由科創(chuàng)板中市值大、流動(dòng)性好的50只證券組成，囊括板塊細(xì)分領(lǐng)域龍頭代表，成份股聚焦新一代信息技術(shù)、生物、新材料、高端裝備制造等高新領(lǐng)域，具有充分的板塊代表性和硬科技特征。

    科創(chuàng)50ETF與去年推出的科創(chuàng)主題基金相比，既有相似之處，又各有差異。趙栩介紹，科創(chuàng)主題基金與科創(chuàng)50ETF均能參與科創(chuàng)板投資。從投資類型看，科創(chuàng)50ETF為被動(dòng)型指數(shù)基金，采取完全復(fù)制策略，緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)，旨在為廣大投資者指數(shù)化投資科創(chuàng)板提供良好的工具；從投資范圍看，科創(chuàng)50ETF更加純粹，在完成建倉上市交易后，完全投資于科創(chuàng)板。從流動(dòng)性上看，科創(chuàng)主題基金大多為封閉型以及定期開放型，而科創(chuàng)50ETF屬于上市交易型開放式產(chǎn)品，相對(duì)而言流動(dòng)性更好。

    在趙栩看來，相對(duì)于直接投資科創(chuàng)板股票，科創(chuàng)ETF具有費(fèi)率較低、參與門檻較低、投資透明、交易便捷等特點(diǎn)。作為全市場(chǎng)首批跟蹤科創(chuàng)板的ETF產(chǎn)品之一，工銀科創(chuàng)ETF將以不低于90%的基金資產(chǎn)凈值投資于科創(chuàng)50指數(shù)成份股及其備選成份股，緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差的最小化。

    對(duì)科創(chuàng)板高估值

    要建立合理認(rèn)知

    Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月15日，科創(chuàng)50指數(shù)今年以來上漲36.46%，表現(xiàn)領(lǐng)先多只寬基指數(shù)，市盈率為80.6倍。趙栩表示，高估值是成長型科技企業(yè)的特點(diǎn)。對(duì)于科創(chuàng)屬性較強(qiáng)的行業(yè)，除了估值因素以外，更應(yīng)該關(guān)注成長性和賽道，通過成長來消化估值，因此，從指數(shù)角度來看，企業(yè)的盈利能力、成長性更為重要。未來，科創(chuàng)50指數(shù)也有望迎來更多科技產(chǎn)業(yè)的優(yōu)質(zhì)上市公司。

    趙栩指出，投資者需要注意的是，由于科創(chuàng)板上市公司多處于成長期，業(yè)績(jī)波動(dòng)性可能高于傳統(tǒng)行業(yè)，且科創(chuàng)板個(gè)股上市交易5日后，漲跌幅限制為20%，科創(chuàng)50指數(shù)及科創(chuàng)ETF的走勢(shì)也會(huì)體現(xiàn)該特點(diǎn)，此外，科創(chuàng)50指數(shù)波動(dòng)性要大于其他寬基指數(shù)，投資者需要對(duì)此類產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征建立合理認(rèn)知和預(yù)期。

    談及A股市場(chǎng)及科創(chuàng)板的未來走勢(shì)和投資價(jià)值，趙栩表示，考慮到2021年疫情后經(jīng)濟(jì)恢復(fù)性增長的預(yù)期和充裕的全球流動(dòng)性，A股市場(chǎng)有望延續(xù)上漲趨勢(shì)，但向上空間可能受疫情進(jìn)展和經(jīng)濟(jì)恢復(fù)力度制約。新經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)市值規(guī)模已經(jīng)超越傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)，印證了當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變趨勢(shì)。未來5G新應(yīng)用、云服務(wù)等均可帶來眾多投資機(jī)會(huì)?？苿?chuàng)板作為中國未來高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的集中體現(xiàn)、資本市場(chǎng)改革的重要成果，中長期走勢(shì)值得期待。