科創(chuàng)板開(kāi)板一周年|110家科創(chuàng)板上市企業(yè)的“破與立”：堅(jiān)守科創(chuàng)定位 突破行業(yè)技術(shù)天花板

    本報(bào)記者 吳曉璐

    6月13日，科創(chuàng)板將迎來(lái)“開(kāi)板”一周歲。這片改革試驗(yàn)田，在一年的時(shí)間里，破題“注冊(cè)制”，以探路中國(guó)式注冊(cè)制引領(lǐng)資本市場(chǎng)深化改革的浪潮；打破上市門(mén)檻限制，為科技創(chuàng)新企業(yè)對(duì)接資本市場(chǎng)提供了便捷的通道，厚植了制度的沃土，引金融活水“滴灌”硬科技企業(yè)，一批科創(chuàng)企業(yè)借力資本市場(chǎng)“新跑道”，立足“科創(chuàng)”定位，實(shí)現(xiàn)了新突破，迎來(lái)了新的發(fā)展階段。

    門(mén)檻突破

    多個(gè)“第一”落地

    據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月12日，科創(chuàng)板上市企業(yè)已達(dá)110家，合計(jì)首發(fā)募資1273.92億元，總市值1.72萬(wàn)億元。

    每一筆融資背后，對(duì)應(yīng)的是一個(gè)科創(chuàng)細(xì)胞的蛻變。科創(chuàng)板設(shè)立的“5+2”上市標(biāo)準(zhǔn)，引入多元指標(biāo)、放開(kāi)盈利門(mén)檻，上市門(mén)檻的突破化為很多個(gè)“第一”落地：第一家虧損上市的澤璟制藥、第一家紅籌公司華潤(rùn)微、第一家雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)刻得等等，并且，其中很多已經(jīng)有更多的第二、第三接連成為現(xiàn)實(shí)。

    “科創(chuàng)板通過(guò)鼓勵(lì)支持符合國(guó)家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場(chǎng)認(rèn)可度高的科技創(chuàng)新型企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)，一批‘硬科技’項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)了科技與資本深度融合，引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型。”近日，證監(jiān)會(huì)副主席閻慶民公開(kāi)表示。

    作為虧損上市并且首家?guī)跈?quán)上市企業(yè)，滬硅產(chǎn)業(yè)股票簡(jiǎn)稱(chēng)后的“-U”（代表未盈利）成為科創(chuàng)板突破細(xì)微且鮮明的注解。

    “科創(chuàng)板在設(shè)立之初，就較其他板塊在規(guī)則制定上做出了很大的突破。其中允許未盈利企業(yè)上市這一點(diǎn)，讓我們滬硅產(chǎn)業(yè)直接受益。作為一個(gè)重資產(chǎn)的高科技企業(yè)，實(shí)現(xiàn)盈利需要一個(gè)過(guò)程。以前，像我們這樣的企業(yè)要走資本市場(chǎng)的道路，很多公司都會(huì)選擇海外路線(xiàn)。但是，科創(chuàng)板發(fā)行制度上的突破，讓我們實(shí)現(xiàn)快速與資本市場(chǎng)對(duì)接，享受到國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)發(fā)展的紅利。”滬硅產(chǎn)業(yè)董秘李煒對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    市場(chǎng)準(zhǔn)入制度的突破，激發(fā)了科技要素和資本要素的“化學(xué)反應(yīng)”。

    “回顧科創(chuàng)板開(kāi)板這一年，科創(chuàng)板確實(shí)在集成電路、信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、高端裝備等行業(yè)，吸引了一批具有關(guān)鍵核心技術(shù)、科技創(chuàng)新能力突出的企業(yè)，并匯集了金山辦公、中微公司等一批科研硬實(shí)力優(yōu)質(zhì)的科創(chuàng)明星公司。”安信科新團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人、研究中心總經(jīng)理助理諸海濱接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示。

    科創(chuàng)板對(duì)高科技的堅(jiān)守定位，尤其是面向世界科技前沿、面向國(guó)民經(jīng)濟(jì)主戰(zhàn)場(chǎng)、面向國(guó)家重大需求的定位，會(huì)大力度支持科技創(chuàng)新企業(yè)登陸科創(chuàng)板，如中芯國(guó)際，從申請(qǐng)被受理到上會(huì)，審核歷時(shí)僅18天。

    堅(jiān)守定位

    研發(fā)投入持續(xù)增長(zhǎng)

    上市只是起點(diǎn)。包容的制度讓企業(yè)不再糾結(jié)于短期利益，不因?yàn)橐粫r(shí)的盈虧而動(dòng)搖長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)，上市之后更游刃有余——數(shù)據(jù)顯示，大批科創(chuàng)企業(yè)上市后加大了研發(fā)投入。

    據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近年來(lái)，上述110家企業(yè)研發(fā)投入逐年增長(zhǎng)，去年研發(fā)投入合計(jì)133.62億元，同比增長(zhǎng)24.54%。其中22家企業(yè)去年研發(fā)投入同比增長(zhǎng)超過(guò)50%，這些企業(yè)大多是新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)和生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)。

    記者梳理后發(fā)現(xiàn)，在上市有了充足“彈藥”之后，科創(chuàng)板企業(yè)對(duì)研發(fā)隊(duì)伍進(jìn)行了擴(kuò)充。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019年，科創(chuàng)板上市公司研發(fā)人員同比增長(zhǎng)11.43%，研發(fā)人員占比為22.07%，較前一年提升5.4個(gè)百分點(diǎn)。其中3家公司研發(fā)人員占比超過(guò)80%，17家企業(yè)研發(fā)人員占比超過(guò)50%。

    中山證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，科創(chuàng)板已經(jīng)支持了一批符合科創(chuàng)定位的企業(yè)上市，支持科技創(chuàng)新的效果初步顯現(xiàn)。開(kāi)板一年來(lái)，也在繼續(xù)堅(jiān)守科創(chuàng)板定位，主要通過(guò)為科技創(chuàng)新企業(yè)直接融資，從而支撐相關(guān)企業(yè)做大做強(qiáng)?？苿?chuàng)板企業(yè)也持續(xù)聚焦“硬科技”“新經(jīng)濟(jì)”，特別是在研發(fā)投入上更高。

    一如既往的研發(fā)投入，轉(zhuǎn)化為企業(yè)上市之后的良好勢(shì)頭。例如，百奧泰研發(fā)的阿達(dá)木單抗生物類(lèi)似藥，獲得國(guó)家藥監(jiān)局的上市批準(zhǔn)，是國(guó)內(nèi)首個(gè)獲得上市批準(zhǔn)的阿達(dá)木單抗生物類(lèi)似藥。澤璟制藥上市后，甲苯磺酸多納非尼片一線(xiàn)治療晚期肝細(xì)胞癌的III期注冊(cè)臨床研究獲得成功，目前已提交了新藥上市申請(qǐng)。

    近日，證監(jiān)會(huì)辦公廳副主任李鋼表示，科創(chuàng)板堅(jiān)守板塊定位，支持和鼓勵(lì)“硬科技”企業(yè)上市，發(fā)揮了示范作用?？苿?chuàng)板公司研發(fā)投入與營(yíng)業(yè)收入之比、研發(fā)人員占比明顯高于其他市場(chǎng)板塊，板塊集聚效應(yīng)正在形成中。

    資本助力

    立足科創(chuàng)尋突破

    上市公司的身份、資本的對(duì)接，助力企業(yè)在產(chǎn)品、技術(shù)等方面實(shí)現(xiàn)更大突破。上市之后，滬硅產(chǎn)業(yè)量產(chǎn)硅片產(chǎn)品的技術(shù)水平提高到28nm技術(shù)節(jié)點(diǎn)。

    李煒對(duì)記者表示，“通過(guò)科創(chuàng)板上市募資，我們?yōu)?00mm大硅片項(xiàng)目解決了資金缺口，擴(kuò)大了企業(yè)的品牌效應(yīng)，讓股東和員工可以共享公司發(fā)展的成果。后續(xù)，我們也會(huì)堅(jiān)持緊跟全球前沿技術(shù)，確保公司產(chǎn)品品質(zhì)、核心技術(shù)始終處于國(guó)內(nèi)行業(yè)領(lǐng)先地位，同時(shí)通過(guò)投資、并購(gòu)和國(guó)際合作等外延式發(fā)展提升綜合競(jìng)爭(zhēng)力，力爭(zhēng)在全球先進(jìn)的半導(dǎo)體硅片企業(yè)中占有一席之地。”

    科創(chuàng)板某生物醫(yī)藥公司董秘對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“登陸科創(chuàng)板后，公司多方面獲得了提升。在研發(fā)方面，上市募集的資金，為公司持續(xù)推進(jìn)各產(chǎn)品線(xiàn)的研發(fā)和商業(yè)化提供了較為充足的資金儲(chǔ)備。”此外他補(bǔ)充，通過(guò)上市工作的開(kāi)展，公司內(nèi)部各項(xiàng)工作也得到了全面梳理，建立了一整套更加符合上市公司要求的內(nèi)部控制體系，增強(qiáng)了公司抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力；成功登陸科創(chuàng)板也提高了公司知名度，增強(qiáng)了對(duì)人才的吸引力。

    專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域內(nèi)的并購(gòu)，本身就是流淌在科技創(chuàng)新企業(yè)血脈中的一枚重要基因，上市公司作為收購(gòu)方，對(duì)出售方可以帶來(lái)更好流動(dòng)性、更多樣的支付方式，更多的發(fā)展機(jī)遇，更利于并購(gòu)市場(chǎng)上施展手腳。

    6月12日晚間，科創(chuàng)板首單重組——華興源創(chuàng)發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)并配套募資的注冊(cè)申請(qǐng)獲得通過(guò)。在開(kāi)板一周年之際，科創(chuàng)板的并購(gòu)重組已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了零的突破：科創(chuàng)板企業(yè)并購(gòu)的積累了第一案例。在華興源創(chuàng)的案例中，10.4億元的對(duì)價(jià)中，現(xiàn)金和以發(fā)行股份的方式支付比例分別為30%和70%。同時(shí)，華興源創(chuàng)擬募集配套不超過(guò)5.32億元，用于支付本次交易的現(xiàn)金對(duì)價(jià)、上市公司補(bǔ)充流動(dòng)資金及標(biāo)的公司項(xiàng)目建設(shè)。

    科技創(chuàng)新，人才是核心競(jìng)爭(zhēng)力，上市之后，科創(chuàng)板公司活用股權(quán)激勵(lì)，讓“大腦團(tuán)隊(duì)”在行業(yè)中更具競(jìng)爭(zhēng)力。從目前施行的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制來(lái)看，科創(chuàng)板股權(quán)激勵(lì)制度拓寬了激勵(lì)對(duì)象范圍、提高了激勵(lì)額度、放開(kāi)了限制性股票價(jià)格限制、新增了限制性股票激勵(lì)形式，大幅增加了科創(chuàng)公司對(duì)人才的吸引力。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前共有超過(guò)20家科創(chuàng)板公司發(fā)布股權(quán)激勵(lì)方案。值得一提的是，對(duì)于部分全球競(jìng)爭(zhēng)格局、人才全球流動(dòng)的行業(yè)，能夠擁有同國(guó)際水平看齊的股權(quán)激勵(lì)，也是企業(yè)招攬人才的一塊“活招牌”，部分科創(chuàng)板股權(quán)激勵(lì)對(duì)象范圍拓寬到外籍人士，在對(duì)國(guó)際高端人才爭(zhēng)奪中更具競(jìng)爭(zhēng)力。

    一周年的節(jié)點(diǎn)，對(duì)擁有將近30年歷史的資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)只是一段歷程，但卻是科創(chuàng)板從無(wú)到有，資本市場(chǎng)改革共識(shí)不斷凝聚，改革經(jīng)驗(yàn)不斷積累的一段過(guò)程，資本市場(chǎng)也正在改革的“破”與“立”中被重塑，更臻完善。科創(chuàng)板公司是這段歷史的第一批見(jiàn)證者、亦是不可或缺的參與者，站在資本市場(chǎng)改革的大潮中，他們正乘風(fēng)破浪，勇立潮頭。

（編輯 喬川川）