十年前的今天,首批28家公司齊聚深圳敲響開市鐘,宣布創(chuàng)業(yè)板正式啟航。從1999年提出構(gòu)想到2009年呱呱墜地,創(chuàng)業(yè)板的問世花了整整十年時間,正應(yīng)了“好事多磨”這句古話。彈指一揮間,創(chuàng)業(yè)板在誕生后十年里迅速發(fā)展壯大,超出了很多人的預(yù)期。
目前,創(chuàng)業(yè)板公司已達776家,占A股上市公司總數(shù)的21%;總市值為5.71萬億元,占A股總市值的10.23%。創(chuàng)業(yè)板集聚了一批具影響力、競爭力的新興產(chǎn)業(yè)公司,在引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型、加速新舊動能轉(zhuǎn)換等方面發(fā)揮著日益重要的作用,已成為推動中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要力量。
在多層次資本市場上,主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板錯位發(fā)展,各競風(fēng)流,創(chuàng)業(yè)板定位于創(chuàng)新之板、成長之板,上市公司以“兩高六新”為主。根據(jù)目前定位,深市主板為藍籌園地、中小板則志在培育細分行業(yè)“隱形冠軍”。這兩大板塊公司構(gòu)成中,傳統(tǒng)行業(yè)比重較大。據(jù)統(tǒng)計,創(chuàng)業(yè)板超過九成企業(yè)為高新技術(shù)企業(yè),超過八成擁有自主研發(fā)核心能力,超過七成屬于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),公司創(chuàng)新特征明顯,成為名副其實的“高新企業(yè)之家”,特別是新一代信息技術(shù)、節(jié)能環(huán)保、生物醫(yī)藥為代表的新興產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)出聚集效應(yīng)。創(chuàng)業(yè)板對提高A股的科技含量,乃至對提高中國經(jīng)濟的科技含量都有舉足輕重的作用。
當(dāng)然,創(chuàng)業(yè)板發(fā)展過程也不是一帆風(fēng)順、毫無波折的。早期的“三高一超”問題困擾過市場,在前些年市場的非理性狂飆中,板塊內(nèi)一些公司大股東質(zhì)押比例過高導(dǎo)致金融風(fēng)險聚集,都曾引發(fā)各方高度關(guān)注。好在這些問題最終都在各方的共同努力下逐步得到了解決。目前創(chuàng)業(yè)板市場定價趨向合理,增長潛力明顯增強。
不論是成績還是問題,都已經(jīng)過去。在競爭加劇、各交易所紛紛以改革創(chuàng)新求發(fā)展的大背景下,創(chuàng)業(yè)板需要抖落征塵重新出發(fā)。十年來,創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市等基礎(chǔ)性制度沒有大的變化,難以包容日新月異的新經(jīng)濟發(fā)展需求和創(chuàng)新企業(yè)直接融資需求,不論是從更大范圍、更高水平上服務(wù)國家戰(zhàn)略角度考慮,還是從打造與中國特色社會主義先行示范區(qū)相匹配的資本市場生態(tài)體系出發(fā),完善創(chuàng)業(yè)板市場基礎(chǔ)性制度,加快創(chuàng)業(yè)板改革、實現(xiàn)新經(jīng)濟上市的常態(tài)化都顯得十分迫切。
今年2月,證監(jiān)會主席易會滿首次會見媒體時就指出將認真地評估科創(chuàng)板效果,并統(tǒng)籌推進創(chuàng)業(yè)板改革。9月,證監(jiān)會發(fā)布資本市場“深改12條”,創(chuàng)業(yè)板改革政策大環(huán)境日趨成熟。10月8日,易會滿在深圳調(diào)研時提出,全力推進深圳資本市場改革發(fā)展,盡快取得階段性成效。
改革要從存量和增量兩方面著手。存量方面,包括再融資、并購重組和退市制度需要完善,日前創(chuàng)業(yè)板借殼上市規(guī)則已放寬,對于符合國家戰(zhàn)略的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)資產(chǎn),允許其在創(chuàng)業(yè)板重組上市。只要確保監(jiān)管有效,放開借殼有利于激發(fā)存量公司的活力,為經(jīng)營不善、轉(zhuǎn)型乏力的公司輸入新鮮血液。增量方面,引入注冊制值得期待??苿?chuàng)板試點注冊制已經(jīng)先行一步,各方反響良好。創(chuàng)業(yè)板厚積薄發(fā),施行注冊制在技術(shù)和制度層面已無任何障礙,應(yīng)該只爭朝夕,加快推進。
創(chuàng)業(yè)板是改革和創(chuàng)新的產(chǎn)物,未來必將繼續(xù)擔(dān)當(dāng)我國資本市場改革的先鋒,通過完善制度、提升市場包容性、優(yōu)化市場生態(tài),助力加快建設(shè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的多層次資本市場。
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