威高骨科成功登陸科創(chuàng)板 深度布局黃金賽道借力集采“東風(fēng)”

    本報(bào)記者 王僖

    6月30日，A股醫(yī)療器械行業(yè)板塊再迎頭部玩家“入場(chǎng)”，作為威高股份旗下專注骨科行業(yè)的優(yōu)質(zhì)子公司，威高骨科在宣布啟動(dòng)分拆上市整一年后，正式鳴鑼上市登陸科創(chuàng)板。

    “我國(guó)骨科植入醫(yī)療器械的發(fā)展具有較大的市場(chǎng)空間和較強(qiáng)的增長(zhǎng)潛力。”談及公司所處賽道，廣州眾成醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)高級(jí)研究員鄭珂認(rèn)為，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，該領(lǐng)域仍將是一條高速發(fā)展的賽道。

    威高骨科董事長(zhǎng)弓劍波表示，公司將持續(xù)深耕骨科醫(yī)療器械賽道，聚焦技術(shù)與產(chǎn)品的創(chuàng)新研發(fā)，堅(jiān)持產(chǎn)品的不斷更新迭代，鞏固國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的行業(yè)地位，提升國(guó)產(chǎn)品牌影響力，逐步縮小與國(guó)際巨頭的差距并實(shí)現(xiàn)超越，致力于成為國(guó)際一流的骨科創(chuàng)新型企業(yè)。

    細(xì)分領(lǐng)域排名靠前

    一年前，當(dāng)威高股份正式宣告分拆威高骨科啟動(dòng)科創(chuàng)板上市進(jìn)程時(shí)，市場(chǎng)便給予了非常強(qiáng)烈的關(guān)注。作為龐大的威高集團(tuán)旗下最成熟優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)之一，威高骨科分拆回歸A股并登陸科創(chuàng)板，不僅將為其進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)自身產(chǎn)業(yè)化能力的提升以及推動(dòng)實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代，插上助力羽翼，也給威高集團(tuán)旗下重點(diǎn)板塊和企業(yè)的陸續(xù)上市，開了個(gè)好頭。

    威高骨科在骨科植入醫(yī)療器械領(lǐng)域的地位毋庸置疑。據(jù)標(biāo)點(diǎn)信息研究報(bào)告，威高骨科2019年在骨科植入醫(yī)療器械領(lǐng)域的整體市場(chǎng)份額位居國(guó)內(nèi)廠商第一，全行業(yè)第五，各細(xì)分領(lǐng)域均排名靠前。目前，威高骨科已實(shí)現(xiàn)對(duì)部分外資企業(yè)的超越。

    業(yè)績(jī)方面，威高骨科持續(xù)保持高增長(zhǎng)，表現(xiàn)也優(yōu)于行業(yè)。2018年至2020年度，威高骨科分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.11億元、15.74億元、18.24億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為22.7%；歸母凈利潤(rùn)分別為3.24億元、4.42億元和5.58億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為31.2%。今年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.21億元，較2020年同期增長(zhǎng)46.71%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)1.11億元，同比增長(zhǎng)高達(dá)101.51%。

    可即便處在骨科植入醫(yī)療器械領(lǐng)域國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位，公司也深刻認(rèn)識(shí)到自己與發(fā)展歷史較長(zhǎng)的外資巨頭存在差距。特別是身處資本密集型行業(yè)，僅靠自有資金的積累無(wú)法滿足公司為適應(yīng)市場(chǎng)需求增長(zhǎng)而快速擴(kuò)大產(chǎn)能的需求。

    而此次成功回歸A股并登陸科創(chuàng)板，將為公司發(fā)展積蓄起巨大的動(dòng)能。根據(jù)招股書，威高骨科本次擬公開發(fā)行股票4141.42萬(wàn)股，預(yù)計(jì)募集資金18.81億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后的凈額將用于骨科植入產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目。

    談及此次募資投向的最重點(diǎn)的項(xiàng)目——骨科植入產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，董事長(zhǎng)弓劍波表示，項(xiàng)目總投資為12.18億元，擬使用募集資金10.62億元，擬在現(xiàn)有廠區(qū)內(nèi)新建脊柱、創(chuàng)傷、關(guān)節(jié)類骨科植入產(chǎn)品生產(chǎn)線，并對(duì)現(xiàn)有生產(chǎn)線進(jìn)行技術(shù)升級(jí)改造，項(xiàng)目建成后，預(yù)計(jì)年增脊柱類、創(chuàng)傷類、關(guān)節(jié)類骨科植入產(chǎn)品產(chǎn)能將會(huì)達(dá)到667萬(wàn)件。此外，加上研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目，公司將通過(guò)此次登陸科創(chuàng)板，實(shí)現(xiàn)從前端技術(shù)研發(fā)到中端生產(chǎn)能力再到后端營(yíng)銷服務(wù)的產(chǎn)業(yè)化能力的全面提升。

    深耕黃金賽道新命題

    之所以要通過(guò)登陸科創(chuàng)板實(shí)現(xiàn)公司產(chǎn)業(yè)化能力的全面提升，是因?yàn)橥吖强圃谏罡季止强浦踩脶t(yī)療器械領(lǐng)域時(shí)，深知這一被市場(chǎng)極為看好的“黃金賽道”，面臨著全新的命題，更深知作為行業(yè)頭部企業(yè)要承擔(dān)的發(fā)展使命。

    據(jù)標(biāo)點(diǎn)信息分析，我國(guó)骨科植入醫(yī)療器械市場(chǎng)與全球市場(chǎng)規(guī)模相比較小。2015年至2019年，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的增速達(dá)到17.03%，高于全球市場(chǎng)整體的增長(zhǎng)速度。以2019年的308億元為基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)到2024年我國(guó)骨科植入醫(yī)療器械市場(chǎng)規(guī)模在607億元左右，未來(lái)5年的復(fù)合增長(zhǎng)率在14.51%左右，我國(guó)骨科植入醫(yī)療器械市場(chǎng)仍將保持快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)。

    “從行業(yè)發(fā)展的有利因素來(lái)看，國(guó)家政策支持，為行業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了良好的外部因素，老齡化趨勢(shì)客觀提高了骨科疾病發(fā)病率，帶動(dòng)了骨科植入產(chǎn)品的市場(chǎng)需求，同時(shí)隨著居民醫(yī)療支付能力逐步增強(qiáng)、醫(yī)保體系逐漸完善，也會(huì)推動(dòng)就診意愿上升。”鄭珂對(duì)記者說(shuō)，加上醫(yī)療資源日趨豐富和上游行業(yè)技術(shù)水平提升，都給骨科醫(yī)療器械賽道增加了砝碼。

    可在實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代過(guò)程中，威高骨科面臨的最大壁壘仍是與起步較早的外資巨頭在產(chǎn)品技術(shù)、生產(chǎn)能力、品牌影響力及資金規(guī)模等方面存在的差距以及由此帶來(lái)的追趕超越的挑戰(zhàn)。

    對(duì)此，公司方面表示，未來(lái)，威高骨科將通過(guò)完善研發(fā)平臺(tái)的建設(shè)、有效推進(jìn)產(chǎn)品的全面布局、進(jìn)一步擴(kuò)大骨科植入產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模、完善營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)，打造復(fù)合型的專業(yè)化人才梯隊(duì)等措施提高公司整體競(jìng)爭(zhēng)力。

    此外，根據(jù)標(biāo)點(diǎn)信息的相關(guān)研究報(bào)告，目前國(guó)內(nèi)骨科醫(yī)療器械市場(chǎng)還存在整體競(jìng)爭(zhēng)格局分散，外資巨頭主導(dǎo)市場(chǎng)的問(wèn)題。對(duì)此，看懂平臺(tái)醫(yī)療器械營(yíng)銷培訓(xùn)專家王強(qiáng)對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者說(shuō)，骨科現(xiàn)在已進(jìn)入強(qiáng)者恒強(qiáng)，弱者淘汰的局面，加速行業(yè)整合，提升整體市場(chǎng)規(guī)模和競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力也是必然發(fā)展趨勢(shì)。

    有分析指出，未來(lái)，伴隨我國(guó)骨科植入醫(yī)療器械市場(chǎng)規(guī)模的提升，可預(yù)見威高骨科業(yè)績(jī)將實(shí)現(xiàn)騰飛，并有望實(shí)現(xiàn)對(duì)國(guó)際巨頭的超越。

    借力集采“東風(fēng)”

    值得注意的是，此次威高骨科登陸科創(chuàng)板的進(jìn)程，還伴隨著帶量采購(gòu)政策從藥品到耗材的蔓延，特別是近期第五批國(guó)家組織藥品集中采購(gòu)公布擬中選結(jié)果，以及國(guó)家組織高值耗材聯(lián)合采購(gòu)辦公室發(fā)布人工關(guān)節(jié)國(guó)家集采公告正式出臺(tái)，骨科耗材集采行動(dòng)正式貫徹落實(shí)。

    平安證券分析師葉寅表示，近年來(lái)醫(yī)療器械相關(guān)的醫(yī)改政策頻出，從研發(fā)、注冊(cè)、采購(gòu)等多維度助推創(chuàng)新產(chǎn)品迭代，尤其是近期進(jìn)行的高值耗材帶量采購(gòu)，大幅降低了技術(shù)成熟、性能穩(wěn)定的產(chǎn)品價(jià)格，倒逼企業(yè)加大創(chuàng)新力度，持續(xù)推出更新、更獨(dú)特的產(chǎn)品來(lái)保障自身收益?，F(xiàn)有格局打破后，有較大幾率脫穎而出的公司有兩類：一是平臺(tái)型企業(yè)，二是研發(fā)技術(shù)型企業(yè)。

    作為骨科醫(yī)療器械領(lǐng)域里的重量級(jí)選手，威高骨科歷來(lái)極其注重研發(fā)，報(bào)告期內(nèi)，公司不僅研發(fā)投入呈現(xiàn)逐年遞增態(tài)勢(shì)，保障了技術(shù)優(yōu)勢(shì)的不斷積累。同時(shí)，公司還已組建了一支結(jié)構(gòu)合理、人員穩(wěn)定、業(yè)務(wù)精良的研發(fā)團(tuán)隊(duì)。公司在研項(xiàng)目全面覆蓋脊柱、創(chuàng)傷、關(guān)節(jié)及運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)等骨科植入醫(yī)療器械，為未來(lái)公司產(chǎn)品保持競(jìng)爭(zhēng)力、不斷滿足臨床需求提供有力保障。

    公司相關(guān)負(fù)責(zé)人向《證券日?qǐng)?bào)》記者介紹，為借力集采“東風(fēng)”進(jìn)一步增強(qiáng)自身的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，公司在產(chǎn)品研發(fā)和創(chuàng)新方面，未來(lái)將持續(xù)加強(qiáng)實(shí)際臨床需求、醫(yī)生使用習(xí)慣等方面與在研項(xiàng)目的緊密結(jié)合，進(jìn)一步拓寬產(chǎn)品布局、簡(jiǎn)化手術(shù)操作難度、提升產(chǎn)品質(zhì)量，在深度與廣度上同時(shí)推動(dòng)產(chǎn)品的整體布局。

    同時(shí)，以此次上市為契機(jī)，公司將加速產(chǎn)能擴(kuò)張，在效率和質(zhì)量上同時(shí)加強(qiáng)產(chǎn)品產(chǎn)出，并將在產(chǎn)品營(yíng)銷和品牌建設(shè)層面，繼續(xù)保持多品牌運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略，保持市場(chǎng)有效滲透下沉，針對(duì)不同需求、不同市場(chǎng)提供全面的系列產(chǎn)品。

    有分析指出，借力集采政策東風(fēng)，以威高骨科、大博醫(yī)療、愛(ài)康醫(yī)療、春立醫(yī)療等企業(yè)為代表的國(guó)內(nèi)廠商正加速崛起。

（編輯 白寶玉）