納微科技上市首日漲1274% 色譜填料行業(yè)發(fā)展空間廣闊

    本報記者 陳紅

    6月23日，蘇州納微科技股份有限公司，股票簡稱“納微科技”，股票代碼“688690”，正式在上海證券交易所科創(chuàng)板成功掛牌上市。截至今日收盤，納微科技報110.88元/股，漲幅1273.98%，成交額27.01億元，振幅395.42%，換手率80.25%，總市值443.68億元。

    據(jù)了解，公司本次發(fā)行股份數(shù)量為4400.00萬股，發(fā)行價格為8.07元，募集資金3.55億元，扣除發(fā)行費用后，募集資金凈額為3.08億元。用于“研發(fā)中心及應用技術開發(fā)建設項目”、“海外研發(fā)和營銷中心建設項目”和“補充流動資金”三個募投項目的實施。

    IPG中國區(qū)首席經(jīng)濟學家柏文喜在接受《證券日報》記者采訪時表示：“登陸資本市場對于一個企業(yè)而言意味著轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€公開透明的公眾公司，無論對于企業(yè)運營水平和市場影響力的提升，還是企業(yè)融資能力和更多的可選擇的融資工具，與融資產(chǎn)品的運營都是非常重要的；而且對于管理層與核心員工的激勵，以及運用資本市場工具來進行規(guī)模擴張和推動技術進步的并購，都是一個質(zhì)的飛躍?？傊蔀樯鲜泄緦τ谄髽I(yè)的可持續(xù)發(fā)展的重要性是不言而喻的。”

    高瓴聯(lián)席首席投資官、合伙人易諾青表示：“納微科技在上交所科創(chuàng)板的成功掛牌上市，標志著公司發(fā)展取得了階段性成果。董事長江必旺博士創(chuàng)辦的納微科技，在微球領域?qū)崿F(xiàn)了彎道超車，成功開發(fā)出世界領先的微球精準制備技術，不僅填補了國內(nèi)下游層析介質(zhì)的空白，還推動了世界層析介質(zhì)精準制造技術的進步。生物制藥行業(yè)投資大、技術門檻高，關系著人民生命安全。高瓴將長期支持納微科技突破微球材料產(chǎn)業(yè)化這一‘卡脖子’技術，推動中國生物制藥（01177）企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。”

    知名機構紛紛入局

    業(yè)績持續(xù)增長態(tài)勢

    公開資料顯示，納微科技是一家專門從事高性能納米微球材料研發(fā)、規(guī)模化生產(chǎn)、銷售及應用服務，為生物醫(yī)藥、平板顯示、分析檢測及體外診斷等領域客戶提供核心微球材料及相關技術解決方案的高新技術企業(yè)。截至2021年3月31日，公司的資產(chǎn)總額為6.5億元，負債總額為9242.82萬元，歸屬于母公司股東權益為5.60億元。

    值得關注的是，根據(jù)招股書披露顯示，高瓴資本、紅杉資本等知名投資機構已紛紛入局。早在2019年12月，高瓴益恒、惠每基金、紅杉智盛、上海藥明康德等機構就以22.8元/股的價格入股了納微科技。

    財務數(shù)據(jù)顯示，2018年至2020年，納微科技實現(xiàn)營業(yè)收入分別為8239.58萬元、1.30億元、2.05億元，2018至2020年復合增長率為57.73%；實現(xiàn)歸母凈利潤為1465.99萬元、2342.61萬元、7269.28萬元，年復合增長率為122.69%。

    2021年一季度，納微科技業(yè)績延續(xù)增長態(tài)勢。公司實現(xiàn)的營業(yè)收入為6654.04萬元，同比增長161.37%；歸屬于母公司股東的凈利潤為2205.50萬元，同比增長497.85%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤為2032.68萬元，同比增長1000.01%。

    納微科技預計，2021年1月份至6月份，公司可實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤為4200萬元至4600萬元，同比增長110.97%至131.07%。

    有券商分析師在接受《證券日報》記者采訪時表示：“納微科技是國內(nèi)納米微球材料行業(yè)龍頭，公司所處的色譜填料/層析介質(zhì)行業(yè)屬于技術密集型行業(yè)，長期被國際大型科技公司壟斷。作為后發(fā)國產(chǎn)廠商，公司主要依靠核心技術開展生產(chǎn)經(jīng)營并參與市場競爭，憑借技術及產(chǎn)品的相對優(yōu)勢贏得市場份額。”

    “目前公司營業(yè)收入和凈利潤規(guī)模還相對較小。在產(chǎn)品方面，公司主營產(chǎn)品的毛利率基本均維持在80%以上，聚合物色譜填料毛利率甚至高達91.45%，毛利率水平遠高于同行業(yè)公司。公司突破微球精準制備的技術難題，打破長期國外壟斷的競爭格局，未來憑借穩(wěn)定的產(chǎn)品質(zhì)量、齊全的產(chǎn)品類型和專業(yè)的應用技術服務，占據(jù)一定的市場空間，同時隨下游生物制藥市場的高景氣度，業(yè)績有望持續(xù)高速增長。”上述分析師表示。

    “需要關注的是，公司色譜填料和層析介質(zhì)等產(chǎn)品及相關服務集中在生物醫(yī)藥領域，生物醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀包括市場規(guī)模和增速、發(fā)展方向以及行業(yè)監(jiān)管政策等都可能影響公司的經(jīng)營業(yè)績。”上述分析師向《證券日報》記者說道。

    不斷提升研發(fā)能力

    行業(yè)發(fā)展空間廣闊

    據(jù)《證券日報》記者了解，自設立以來，納微科技長期提升研發(fā)能力，自主研發(fā)的單分散硅膠微球、單分散聚合物微球及手性色譜填料制備技術和產(chǎn)品打破了國外長期壟斷的格局，填補國內(nèi)空白。公司已承擔8項國家級和省級科研項目，以及14項蘇州市級和蘇州工業(yè)園區(qū)級科研項目。截至2020年12月31日，公司及其子公司擁有21項專利，均為發(fā)明專利。

    財務數(shù)據(jù)顯示，2018年度、2019年度和2020年度，公司累計研發(fā)投入金額8877.15萬元，占累計營業(yè)收入的比例為21.28%；截至2020年末，公司共有研發(fā)人員114人，占員工總數(shù)的比例為30.48%；公司已有17項發(fā)明專利形成主營業(yè)務收入。

    《證券日報》記者注意到，近年來，得益于全球生物創(chuàng)新藥研發(fā)投入的增加與新藥研發(fā)成果涌現(xiàn)，全球?qū)τ糜诜蛛x純化和實驗室分析檢測的色譜填料需求不斷增加。高性能微球材料是生物醫(yī)藥、平板顯示、分析檢測及體外診斷等領域不可或缺的核心基礎材料，其制備與應用被《科技日報》列為制約中國工業(yè)發(fā)展的35項“卡脖子”技術之一，涉及化學、物理、生物、材料等多門學科專業(yè)知識與前沿科技，門檻與壁壘較高。

    根據(jù)MarketsandMarketsTM統(tǒng)計，2018年全球色譜填料行業(yè)市場規(guī)模為19.78億美元，預計2024年全球市場規(guī)模將增長至29.93億美元。其中，2018年中國色譜填料行業(yè)市場規(guī)模為1.12億美元，預計2024年中國市場規(guī)模將增長至2.13億美元。雖然預計未來中國色譜填料市場增速高于全球市場增速，但是目前中國色譜填料行業(yè)市場規(guī)模仍然整體偏小。

    色譜技術的主要應用市場是生物制藥領域。談及納微科技所處色譜填料行業(yè)發(fā)展前景，東吳證券在研報中認為：“盡管國內(nèi)生物藥正處于蓬勃發(fā)展階段，但是未來潛在增長空間仍大。2018年美國最暢銷單抗藥修美樂銷售額為137億美元，中國最暢銷單抗藥赫賽汀銷售額僅為6億美元，側(cè)面反映中國生物制藥行業(yè)仍處于起步階段。”

    “納微科技是國內(nèi)少有的從事核心微球材料及相關技術解決方案的公司，也是世界上可以對標國際巨頭，實現(xiàn)同時規(guī)?；苽錈o機和有機高性能納米微球材料的公司。”深度科技研究院院長張孝榮在接受《證券日報》記者采訪時表示：“公司研發(fā)投入較大，本次募集資金有助于提升研發(fā)中心及應用技術的開發(fā)，也會進一步加強海外研發(fā)和營銷中心的建設。公司打破了生物醫(yī)藥及平板顯示等領域關鍵材料長期由國外廠商壟斷的競爭格局，在國產(chǎn)創(chuàng)新和國際競爭方面，具有巨大市場潛力。”

    “納微科技所處色譜填料領域?qū)儆谝粋€新興的細分行業(yè)，較強的市場專業(yè)性導致的技術壁壘對于企業(yè)發(fā)展而言也是利弊各半，好處是比較容易構筑企業(yè)發(fā)展的技術護城河和鞏固企業(yè)的市場競爭優(yōu)勢；而不利之處在于專業(yè)性導致了市場空間的相對局限。”柏文喜向《證券日報》記者說道。

（編輯 上官夢露）