派能科技科創(chuàng)板過會(huì) 業(yè)績(jī)爆發(fā)式增長(zhǎng)

    本報(bào)記者 鄭馨悅

    9月3日，上交所科創(chuàng)板股票上市委員會(huì)2020年第70次審議會(huì)議召開，審議結(jié)果顯示，同意上海派能能源科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“派能科技”）首發(fā)上市。該公司保薦機(jī)構(gòu)為中信建投證券股份有限公司，會(huì)計(jì)師事務(wù)所為天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）。

    招股書顯示，派能科技是儲(chǔ)能電池系統(tǒng)提供商，主業(yè)為磷酸鐵鋰電芯、模組及儲(chǔ)能電池系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。產(chǎn)品應(yīng)用于電力系統(tǒng)的發(fā)、輸、配、用等環(huán)節(jié)以及通信基站和數(shù)據(jù)中心等場(chǎng)景。2019年，全球自主品牌家用儲(chǔ)能產(chǎn)品出貨量前三名分別為特斯拉、LG化學(xué)和派能科技，所占市場(chǎng)份額分別為15%、11%和8.5%。

    業(yè)績(jī)大爆發(fā)

    據(jù)悉，近年來，全球電化學(xué)儲(chǔ)能市場(chǎng)進(jìn)入快速成長(zhǎng)期。2013-2017年全球電化學(xué)儲(chǔ)能項(xiàng)目在電力系統(tǒng)的新增裝機(jī)規(guī)模由0.1GW增加至0.9GW，年均復(fù)合增速達(dá)78%，但總體規(guī)模較??；2018年，全球電化學(xué)儲(chǔ)能項(xiàng)目在電力系統(tǒng)的新增裝機(jī)規(guī)模達(dá)3.7GW，同比增長(zhǎng)305%，實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)。2019年中國(guó)通信儲(chǔ)能鋰電池出貨量達(dá)6.0GWh，2017-2019年年均增長(zhǎng)88%。

    而伴隨著全球電化學(xué)儲(chǔ)能市場(chǎng)的加速發(fā)展，派能科技的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也進(jìn)入爆發(fā)式的增長(zhǎng)。2017年，派能科技營(yíng)業(yè)收入1.43億元，全年凈虧損4413萬(wàn)元；2018年，公司營(yíng)業(yè)收入4.26億元，凈利潤(rùn)達(dá)4546萬(wàn)元；2019年，公司營(yíng)收增至8.2億元，凈利潤(rùn)達(dá)1.48億元。

    最新招股說明書顯示，2020年上半年公司營(yíng)業(yè)收入為4.68億元，同比增長(zhǎng)90.2%；凈利潤(rùn)為1.23億元，同比增長(zhǎng)251.07%。

    此外，公司預(yù)計(jì)2020年1-9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約7.8億元至8.4億元，同比增長(zhǎng)約68%至81%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)約1.9億元至2.2億元，同比增長(zhǎng)約169%至211%。（未經(jīng)審計(jì)）

    一位不愿具名的注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，公司持續(xù)盈利能力不錯(cuò)，有這樣的業(yè)績(jī)支撐，公司能夠過會(huì)并不奇怪。

    市場(chǎng)前景巨大

    有媒體認(rèn)為，派能科技的“好日子”可能難以持續(xù)，儲(chǔ)能市場(chǎng)規(guī)模的劇增，已經(jīng)引起了行業(yè)巨頭的關(guān)注。比如寧德時(shí)代發(fā)力儲(chǔ)能之勢(shì)就顯露無疑。

    財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2017-2019年，派能科技儲(chǔ)能電池系統(tǒng)的毛利率分別為18.8%、29.3%、36.7%。同期，寧德時(shí)代儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的毛利率分別為12.3%、19%、37.9%。截至2019年年底，寧德時(shí)代動(dòng)力及儲(chǔ)能電池研發(fā)項(xiàng)目累計(jì)投入19.62億元，尚未使用募集資金9.62億元。

    “并不是任何企業(yè)都能搭上行業(yè)的順風(fēng)車，企業(yè)自己本身也要有能力抓住機(jī)遇，派能科技能夠進(jìn)入行業(yè)頭部，表明公司有眼光也有實(shí)力。”網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員董毅智表示，該行業(yè)市場(chǎng)空間巨大，儲(chǔ)能技術(shù)與5G、電動(dòng)車設(shè)施等結(jié)合的前景，很難用傳統(tǒng)的眼光完全預(yù)判，當(dāng)年的寧德時(shí)代最初也沒有多少人看好。目前派能科技已經(jīng)在行業(yè)有一定的積累，掌握了一些優(yōu)勢(shì)。

    上述注冊(cè)會(huì)計(jì)師則表示，只要市場(chǎng)空間足夠大，足夠多家企業(yè)在其中充分競(jìng)爭(zhēng)，有實(shí)力自然就能夠站穩(wěn)腳跟。

    據(jù)悉，派能科技本次擬募集資金20億元，其中，15億元用于鋰離子電池及系統(tǒng)生產(chǎn)基地項(xiàng)目，1.6億元用于2GWh鋰電池高效儲(chǔ)能生產(chǎn)項(xiàng)目，3.4億元用于補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。

    董毅智認(rèn)為，得到了資本市場(chǎng)的助力，派能科技實(shí)力更上一層樓，能夠在行業(yè)中進(jìn)行充分的競(jìng)爭(zhēng)。這也是科創(chuàng)板存在的意義。

    不過，他也表示，對(duì)于一家公司而言，能否抓住行業(yè)機(jī)遇，并不完全看資金實(shí)力，也要看其研發(fā)能力在內(nèi)的綜合素質(zhì)，公司需要在各方面持續(xù)投入。

    同時(shí)，派能科技進(jìn)行了特別提示風(fēng)險(xiǎn)，報(bào)告期（2017-2019年）內(nèi)，公司產(chǎn)品遠(yuǎn)銷歐洲、南非、東南亞、北美和澳洲等境外市場(chǎng)，境外銷售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為54.42%、71.42%和71.22%。當(dāng)前，在全球貿(mào)易保護(hù)主義抬頭的大背景下，未來國(guó)際貿(mào)易政策和環(huán)境存在一定的不確定性。且公司在境內(nèi)電力系統(tǒng)儲(chǔ)能市場(chǎng)出貨量較少、占有率較低，未來市場(chǎng)拓展存在不確定性的風(fēng)險(xiǎn)；在全球家用儲(chǔ)能市場(chǎng)中面臨與特斯拉、LG化學(xué)等巨頭企業(yè)的直接競(jìng)爭(zhēng)等等。

（編輯 張明富 才山丹）