敏芯股份正式上市 科創(chuàng)板半導體芯片領域再添黑馬

    本報記者 陳紅

    8月10日，科創(chuàng)板半導體芯片設計領域再添一黑馬公司，中國MEMS芯片第一股敏芯股份正式登陸上交所科創(chuàng)板，證券代碼為688286，發(fā)行價格62.67元/股，發(fā)行市盈率為65.46倍，截至當日中午收盤高漲279.54%，總市值達126.54億元。

    作為中國MEMS產業(yè)鏈中唯一一個全國產化平臺，這家具備半導體基因的研發(fā)型公司成功登陸科創(chuàng)板，再次彰顯了科創(chuàng)板助力“中國芯”持續(xù)發(fā)展的又一力證。

    敏芯股份是誰？為何能成為中國MEMS芯片第一股？近日，記者從敏芯股份管理層方面了解到了，關于中國MEMS半導體芯片“中國芯”力量背后的故事。

    三維立體結構下

    打造會“動”的芯片

    從主營業(yè)務來看，敏芯股份負責MEMS傳感器研發(fā)與銷售，為MEMS傳感器第一股。據敏芯股份方面介紹，公司主營的MEMS傳感器，通俗來說，就是傳統(tǒng)的傳感器從過去的機械元件變成了一個芯片，而這枚小小的芯片代替了結構復雜、外形相對笨拙的傳統(tǒng)機械元件，公司恰是中國第一家自主研發(fā)并設計這類芯片企業(yè)。據記者了解，這類芯片不僅在麥克風領域運用，隨著5G技術和物聯(lián)網的發(fā)展，MEMS產品已廣泛應用于消費電子、汽車電子、工業(yè)自動化、醫(yī)療電子等領域。

    據悉，MEMS全稱Micro-ElectroMechanicalSystem，即微機電系統(tǒng)，是微電路和微機械系統(tǒng)按功能要求在芯片上的集成，通過采用半導體加工技術將電子機械系統(tǒng)的尺寸縮小到毫米或微米級。

    敏芯股份所掌握的核心技術，即MEMS傳感器芯片。與大家熟知的集成電路芯片最大的區(qū)別，在于集成電路芯片的設計與制作在二維平面空間內，將工藝如電阻、電容、晶體管等電子元件集成在半導體晶片上。而MEMS傳感器芯片卻是在立體結構下、即三維空間里設計和構架整個芯片，通過三維堆疊技術模擬通道、孔、懸臂、膜等人們身體感官的微結構，讓芯片的內置結構像人們的耳朵、嘴巴一樣“動”起來。

    以MEMS麥克風芯片為例，其內部就像是一個納米級的“鼓”，外部傳入的聲音、壓力等物理信號經過對“鼓面”的敲擊，引起內部“鼓腔體”的震動，傳感器正是通過對腔體里震動的檢測，最終將各種物理信號轉化成電信號。而完成上述功能，僅僅是在一顆不到1毫米的硅片上，這就是敏芯股份掌握的最核心競爭力，即打造會“動”的芯片。

    厚積薄發(fā)

    從零拓荒MEMS芯片設計研發(fā)

    交談中，記者了解到，敏芯股份在打造這枚會“動”的芯片的研發(fā)之路上，已整整走了13年。這也是MEMS傳感器行業(yè)中最高的競爭門檻，作為在MEMS傳感器芯片領域擁有完全自主知識產權的中國企業(yè)，敏芯股份的技術能力為中國在全球MEMS行業(yè)中的競爭奠定了最核心的中國研發(fā)實力基礎。而敏芯股份之所以能夠擁有今天的核心技術能力與市場地位，要從敏芯股份創(chuàng)始人李剛的背景說起。

    2004年，先后從電子科技大學微電子專業(yè)、北京大學MEMS專業(yè)碩士、香港科技大學MEMS專業(yè)博士畢業(yè)的李剛，開始了MEMS產業(yè)的創(chuàng)業(yè)之路。用李剛接受媒體采訪的話講，“那時，我很多同學都選擇去美國公司發(fā)展。但我在接觸MEMS領域后，發(fā)現(xiàn)MEMS發(fā)展前景廣闊，這不是一個產品機會，而是一個產業(yè)機會，中國有廣闊的市場。我認準一條路就一直走，也讓家里人跟著吃了不少苦。”

    在這樣的背景下，李剛帶領幾個為數(shù)不多的研發(fā)創(chuàng)始團隊，在簡陋的實驗室里，開始了MEMS傳感器相關技術的研發(fā)。2008年，基于中國科學院蘇州納米技術與納米仿生研究所建成的MEMS研發(fā)平臺，敏芯股份終于研發(fā)出了第一批MEMS芯片。

    2010年，敏芯參與了國家“02專項”，通過工藝導入和華潤上華合作生產晶圓。2012年，敏芯股份的MEMS產品在中國本土供應鏈上，實現(xiàn)大規(guī)模量產，這對當時中國整個MEMS產業(yè)來說，都是里程碑式事件。2014年，敏芯股份成功將封裝技術導入華天科技，與之進行封裝的全產業(yè)鏈合作。至此，敏芯股份基于MEMS芯片核心技術的積累，不僅為MEMS全產業(yè)鏈的國產化“趟”出了一條路；同時，基于與合作伙伴的相互扶持，敏芯股份還造就了一條成熟的中國本土供應鏈，帶動整個中國MEMS產業(yè)的不斷發(fā)展壯大。

    2017年至2019年，敏芯股份綜合毛利率分別為39.50%、44.03%和38.62%。而樓氏作為全球MEMS的領先廠商，毛利率為38-39%之間。對于敏芯股份為何能夠做到較高的毛利率？公司管理層向記者表示：“高毛利率的背后恰恰體現(xiàn)了我們的技術實力，敏芯掌握了MEMS產業(yè)鏈的核心技術和研發(fā)優(yōu)勢。”正是在芯片設計和工藝研發(fā)能力上的積累，讓敏芯股份處在MEMS產業(yè)鏈里相對上游的位置，因此也享有較高的自主定價權。

    彎道超車

    主營出貨量全球排名第四

    除了毛利率比肩行業(yè)巨頭外，敏芯股份在主營業(yè)務MEMS麥克風的出貨量上，2018年已經位列全球第四，且上升勢頭迅猛。從2008年的一間小小實驗室開始，僅通過十余年的時間，敏芯股份就實現(xiàn)了彎道超車，追趕上歐美等工業(yè)發(fā)達國家對MEMS技術40余年的發(fā)展速度，走上世界舞臺，成為全球行業(yè)排名第一梯隊，這樣的世界地位排名認可，也為敏芯股份帶來了行業(yè)的優(yōu)質客戶資源。

    據記者了解，目前敏芯股份的MEMS傳感器已廣泛應用于智能手機、平板電腦、筆記本電腦、智能家居等消費電子產品，同時也逐漸在汽車和醫(yī)療等領域擴大應用，包括華為、傳音、小米、百度、阿里巴巴、聯(lián)想、索尼、LG、樂心醫(yī)療、九安醫(yī)療等行業(yè)一流企業(yè)，均成為敏芯價值客戶。

    “敏芯股份是國內最早實現(xiàn)MEMS產品全產業(yè)鏈國產化的企業(yè)，這使得敏芯在客戶服務和供應商協(xié)同合作方面具有明顯優(yōu)勢，如從產品設計、工藝研發(fā)走向最終量產時間周期短、穩(wěn)定出貨供應能力強等。此外，敏芯還能夠根據客戶需求，及時快速調整產品設計和研發(fā)方向，第一時間推出順應下游市場發(fā)展趨勢的產品，快速占領新興應用市場。”敏芯管理層表示。

    值得一提的是，截至目前，敏芯股份擁有境內外發(fā)明專利38項，正在申請的境內外發(fā)明專利32項。作為中國最早一批進入MEMS行業(yè)的探索者，敏芯股份已經形成不可復制的核心技術能力。

    帶著MEMS產業(yè)這份“中國芯”力量，敏芯股份不僅擁有最核心的技術力量，更重要的是，在一片“中國芯”的剛需呼喊下，大部分擁有芯片自主設計的核心技術企業(yè)，仍在虧損道路上時，而敏芯抓住了產業(yè)機會，逆勢獲得較大盈利，并不斷擴大自身盈利能力。

    2017年至2019年，敏芯股份的營業(yè)收入分別為1.13億元、2.53億元和2.84億元，歸母凈利潤從1307.42萬元增至5948.29萬元，年復合增長率分別達到了58.47%和113.3%。

    8月10日，敏芯股份迎來科創(chuàng)板上市，對于上市后的首次融資目的，敏芯股份在招股說明書中表示，將把募集資金主要投向“MEMS麥克風生產基地新建項目”、“MEMS壓力傳感器生產項目”和“MEMS傳感器技術研發(fā)中心建設項目”。“公司兩大策略，第一是全產業(yè)鏈研發(fā)，第二是全產業(yè)鏈本土化，這是敏芯堅定不移走下去的發(fā)展目標。”公司管理層說道。

    “中國MEMS起步很晚，到現(xiàn)在為止，做起來的公司沒幾家，很多人做兩三年就堅持不下去了，因為MEMS產品從研發(fā)到量產，再到保證良率、穩(wěn)定性、可靠性，中間要趟的坑太多，比其他集成電路難得多。MEMS行業(yè)屬于創(chuàng)業(yè)容易成功難，往往連續(xù)死過幾次之后也難以成功，而敏芯得益于團隊、技術實力、市場敏感度等一路穩(wěn)扎穩(wěn)打過來，是MEMS行業(yè)的成功典范。”華登國際合伙人王林表示。

    對于敏芯股份的市場前景與發(fā)展?jié)摿?，行業(yè)人士同樣給予了較高期待。有券商研報表示，“敏芯股份是國內相對稀缺的實現(xiàn)了MEMS傳感器全生產環(huán)節(jié)國產化的廠商，并有望受惠于國產替代紅利，獲得行業(yè)風口紅利。”

（編輯 張明富）