科創(chuàng)板上市公司“滿百” 注冊制試點經(jīng)驗向多層次市場傳導

    本報記者 孟珂

    4月29日，光云科技正式掛牌，科創(chuàng)板開市9個多月迎來第100家上市公司。從零到百，科創(chuàng)板不僅發(fā)揮著資本市場深化改革“試驗田”的示范效應，同時也成為中國科技創(chuàng)新、經(jīng)濟高質量發(fā)展的“助力器”。

    “自科創(chuàng)板開市以來，整體運行情況較為理想。”蘇寧金融研究院特約研究員何南野在接受《證券日報》記者采訪時表示，具體表現(xiàn)為以下幾個方面，一是科創(chuàng)板上市審核實現(xiàn)了常態(tài)化的推進，上市流程預期性很強。二是上市公司數(shù)量穩(wěn)步提升，科技企業(yè)突出特色，公司質地、經(jīng)營業(yè)績都很好。三是二級市場交易較為穩(wěn)定，投機性逐步褪去，價值投資成為主流。四是在注冊審核當中，積累了豐富的經(jīng)驗，為創(chuàng)業(yè)板試點注冊制提供了基礎。

    作為科技創(chuàng)新企業(yè)的新“賽道”，科創(chuàng)板相繼吸引了260家申報企業(yè)。根據(jù)上交所數(shù)據(jù)顯示，截至4月29日，科創(chuàng)板申報企業(yè)行業(yè)分類中專用設備制造業(yè)；計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)；軟件和信息技術服務業(yè)；醫(yī)藥制造業(yè)；化學原料和化學制品制造業(yè)，這5個行業(yè)排名靠前。

    中山證券首席經(jīng)濟學家李湛對《證券日報》記者表示，科創(chuàng)板產(chǎn)業(yè)鏈主要是由新一代信息技術、高端裝備、生物醫(yī)藥、新材料、節(jié)能環(huán)保、新能源及其他七大領域所組成?？梢钥闯?，科創(chuàng)板主要是覆蓋服務于符合國家戰(zhàn)略、突破關鍵核心技術、市場認可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)。隨著科創(chuàng)板上市企業(yè)進一步擴容，疊加中央強調(diào)加快新型基礎建設進度，未來科創(chuàng)板或將加入有關新基建主題的新興產(chǎn)業(yè)。

    對于科創(chuàng)板上市企業(yè)擴容，何南野認為，預計科創(chuàng)板企業(yè)將在堅守科創(chuàng)屬性的前提下，允許更多具有硬科技實力的公司登陸科創(chuàng)板，比如允許區(qū)塊鏈、金融科技、互聯(lián)網(wǎng)電商類公司在科創(chuàng)板上市。

    值得關注的是，科創(chuàng)板中上市公司科研能力較強，使得公司業(yè)績穩(wěn)步增長?！蹲C券日報》記者根據(jù)東方財富choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至4月29日記者發(fā)稿，根據(jù)已公布上市公司2019年年報來看，92家科創(chuàng)板公司報告期內(nèi)實現(xiàn)凈利潤同比增幅均值為24.9%，其中特寶生物、傳音控股、石頭科技、中微公司凈利潤增長超過100%。

    李湛表示，根據(jù)已披露的業(yè)績情況來看，科創(chuàng)板中部分上市企業(yè)的業(yè)績增速明顯高于主板和“中小創(chuàng)”，這也體現(xiàn)了相應的科創(chuàng)板企業(yè)具有高成長性。

    “科創(chuàng)板中的企業(yè)，在注冊制度下，通過嚴格的信息披露，將自主判斷權完全讓渡于市場，上市公司的質量也更高。”何南野如是說。

    科創(chuàng)板經(jīng)過了一年多的運行，已經(jīng)形成了一系列成功的改革經(jīng)驗，正逐步向創(chuàng)業(yè)板、新三板等多層次資本市場的存量領域傳導。

    4月27日，中央全面深化改革委員會第十三次會議審議通過了《創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制總體實施方案》。據(jù)了解，本輪創(chuàng)業(yè)板試點注冊制，在首發(fā)注冊辦法總體沿襲了科創(chuàng)板試點注冊制的核心制度安排，充分借鑒吸收了科創(chuàng)板試點注冊制成功的一些做法。

    中郵證券首席研究官、董事總經(jīng)理尚震宇對《證券日報》記者表示，創(chuàng)業(yè)板注冊制改革，是資本市場深化改革的進一步體現(xiàn)，滬深交易所通過科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板，設立不同標準的企業(yè)準入條件，是從規(guī)模上對IPO企業(yè)準入的定位劃分，也是對不同規(guī)模優(yōu)質潛力企業(yè)的金融扶持。最終的資本市場改革，要從利于要素市場合理配置的角度進行優(yōu)化改革，使得資本市場成為支持實體經(jīng)濟轉型發(fā)展的動力引擎。

    談及當前我國面臨新形勢下的壓力，科創(chuàng)板制度還需要從哪些方面完善？李湛表示，后續(xù)科創(chuàng)板制度的退市制度或將進一步完善，強化股價、股東人數(shù)、市值等因素在退市制度中的權重，豐富市場類指標在退市中的作用，均衡重組等市場化退市與強制退市的比例。同時，還需繼續(xù)優(yōu)化與推行投資者保護機制。

    “此外，未來科創(chuàng)板還可擁有更多元化、更本土化的上市門檻要求，擴大潛在企業(yè)來源，并更多發(fā)揮市場定價的作用，讓市場對各類型上市企業(yè)進行充分的風險定價。”李湛建議。