半月21張罰單“劍指”券商投行業(yè)務 如何壓實保薦機構(gòu)“看門人”責任仍待解

    僅半個月內(nèi)，監(jiān)管部門相繼下發(fā)21張罰單“劍指”券商投行業(yè)務。11月25日，證監(jiān)會和吉林證監(jiān)局分別對華金證券、中信建投證券的投行業(yè)務違規(guī)現(xiàn)象下發(fā)共計11張罰單。值得一提的是，就在兩周前，證監(jiān)會還針對華安證券、聯(lián)儲證券、國泰君安、民生證券、招商證券旗下投行業(yè)務違規(guī)情況發(fā)出10張罰單。除收到罰單外，近日還有券商作為保薦機構(gòu)、主承銷商，就相關(guān)發(fā)行人違規(guī)受罰情況致歉。整體來看，解決“帶病申報”、“一查就撤”、執(zhí)業(yè)質(zhì)量存在嚴重缺陷等問題，真正發(fā)揮“看門人”功能，已成為券商投行業(yè)務發(fā)展的重中之重。

    半個月21張罰單“劍指”投行

    時隔兩周，又一批券商罰單落地。11月25日，證監(jiān)會發(fā)布公告稱，為督促證券公司從事投行業(yè)務歸位盡責，切實發(fā)揮“看門人”作用，于2022年初組織對8家證券公司投行內(nèi)部控制及廉潔從業(yè)情況開展了專項檢查。據(jù)悉，此次檢查覆蓋了股權(quán)、債券、并購重組等投行業(yè)務各條線、全流程。

    經(jīng)查，證監(jiān)會發(fā)現(xiàn)華金證券存在投資銀行類業(yè)務內(nèi)部控制不完善、廉潔從業(yè)風險防控機制不完善等問題。針對上述問題，11月25日，證監(jiān)會披露了7張有關(guān)華金證券投行業(yè)務及相關(guān)責任人的罰單，并表示決定對華金證券采取責令改正、暫停保薦和公司債券承銷業(yè)務3個月的行政監(jiān)管措施，要求華金證券立即全面整改，著力加強投行管控；同時對涉及相關(guān)違規(guī)行為的13名責任人采取行政監(jiān)管措施。

    此外，證監(jiān)會也對違規(guī)問題多、情節(jié)嚴重且涉及個案違法的華龍證券，綜合采取行政處罰、監(jiān)管談話等措施，要求公司全面整改，切實吸取教訓。對違規(guī)情節(jié)相對較輕的民生、國泰君安、聯(lián)儲、華安、招商5家券商分別采取了責令改正、出具警示函等行政監(jiān)管措施。與此同時，證監(jiān)會指出，對26名直接責任人員及負有管理責任的人員分別采取了監(jiān)管談話、責令改正、出具警示函等行政監(jiān)管措施。

    北京商報記者還注意到，11月25日，吉林證監(jiān)局針對中信建投證券在保薦利源精制股份有限公司2017年非公開發(fā)行股票的執(zhí)業(yè)過程中，盡職調(diào)查未勤勉盡責，內(nèi)控機制執(zhí)行不到位，且未按規(guī)定履行持續(xù)督導義務的情況連發(fā)4張罰單，不僅對中信建投證券出具警示函，并對相關(guān)3名責任人出具警示函。

    值得一提的是，此前在11月11日，證監(jiān)會也同時披露了10張罰單，涉及5家券商，相關(guān)罰單同樣“劍指”券商投行業(yè)務。整體來看，僅半個月內(nèi)，證監(jiān)會及各地證監(jiān)局針對券商投行業(yè)務下發(fā)的罰單已多達21張，涉及華金證券、華龍證券、華安證券、聯(lián)儲證券、國泰君安、民生證券、招商證券、中信建投證券8家證券公司。

    強化問責機制、提升違規(guī)成本是關(guān)鍵

    在相關(guān)違規(guī)情況層出不窮的同時，也有券商針對有關(guān)情況發(fā)文致歉。11月25日晚間，中信建投證券、東興證券相繼發(fā)布風險提示性公告，并針對相關(guān)保薦項目存在的違規(guī)情況致歉。

    例如，中信建投證券作為廣東紫晶存儲技術(shù)股份有限公司（以下簡稱“紫晶存儲”）首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的保薦機構(gòu)和主承銷商，針對紫晶存儲因涉嫌欺詐發(fā)行和信息披露違法違規(guī)造成的負面影響向社會各界致歉。東興證券也就作為澤達易盛（天津）科技股份有限公司（以下簡稱“澤達易盛”）的保薦機構(gòu)、主承銷商、持續(xù)督導機構(gòu)，針對澤達易盛涉嫌欺詐發(fā)行、信息披露違法違規(guī)，可能因觸及重大違法類強制退市情形而被終止上市的情況致歉。

    在產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟資深研究人士王劍輝看來，券商投行業(yè)務出現(xiàn)違規(guī)情況，既有客觀原因，也有主觀原因。客觀原因方面，相關(guān)上市企業(yè)在調(diào)研或輔導期間可能處于正常情況，但在這一過程中，相關(guān)企業(yè)特別是初創(chuàng)型企業(yè)可能因為市場環(huán)境變化導致業(yè)績受到波動，同時出現(xiàn)公司結(jié)構(gòu)、人員變化等，從而影響最后的申報審批結(jié)果。主觀方面，個別中介機構(gòu)可能存在粗放經(jīng)營理念，在求快、求大以及不求質(zhì)量的理念下，導致許多內(nèi)控環(huán)節(jié)無法發(fā)揮作用。

    “針對這種情況，首先還是要壓實中介機構(gòu)‘看門人’的責任，在這一理念下，承銷保薦的各個環(huán)節(jié)都應明確體現(xiàn)出來，而非形同虛設(shè)。同時，合規(guī)、風控部門也應該具備足夠的專業(yè)知識，做到更深入的內(nèi)容審查，這也是未來風控管理部門的發(fā)展方向”，王劍輝如是說道。

    財經(jīng)評論員郭施亮則認為，要杜絕投行業(yè)務違規(guī)現(xiàn)象，關(guān)鍵取決于券商合規(guī)能力、業(yè)務管理能力、人員綜合素質(zhì)培訓水平以及行業(yè)違規(guī)成本問題。而對于券商作“看門人”角色的把握，取決于券商自身的責任感與合規(guī)意識，強化問責機制、提升違規(guī)成本是關(guān)鍵。

    全面合規(guī)、有效運行的投行內(nèi)控機制是投行執(zhí)業(yè)質(zhì)量的基礎(chǔ)。證監(jiān)會表示，下一步，將常態(tài)化開展投行內(nèi)控現(xiàn)場檢查，從“帶病申報”、“一查就撤”、執(zhí)業(yè)質(zhì)量存在嚴重缺陷等典型問題入手，重點檢查投行內(nèi)控制度是否健全、運行是否有效、人員及保障是否到位等，促進保薦機構(gòu)真正發(fā)揮“看門人”功能，為注冊制行穩(wěn)致遠夯實基礎(chǔ)。