頭部效應(yīng)顯著 券商資管業(yè)務(wù) 凈收入超210億元

    ◎李雨琪

    今年上半年，41家上市券商實(shí)現(xiàn)資管業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入合計(jì)212.86億元。其中，中信證券、廣發(fā)證券、華泰證券的資管業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入合計(jì)達(dá)115億元。資產(chǎn)管理總規(guī)模方面，華泰資管、光證資管、招商資管位居行業(yè)前列。數(shù)據(jù)也顯示，資管業(yè)務(wù)分化的格局進(jìn)一步加劇。

    頭部效應(yīng)顯著

    據(jù)Choice數(shù)據(jù)，上半年，41家上市券商實(shí)現(xiàn)資管業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入合計(jì)212.86億元，同比下滑0.05%。其中，中信證券、廣發(fā)證券、華泰證券位居前三。此外，凈收入超過(guò)10億元的還有東方證券和海通證券。

    具體來(lái)看，中信證券實(shí)現(xiàn)資管業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入54.34億元，超過(guò)排名第二的廣發(fā)證券10億元，與去年同期基本持平，穩(wěn)居行業(yè)第一。

    資管業(yè)務(wù)頭部效應(yīng)顯著，中信證券和廣發(fā)證券兩家券商上半年合計(jì)實(shí)現(xiàn)資管業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入近100億元，占比46%。

    作為最先嘗試公募化資管戰(zhàn)略的券商，東方證券上半年資管業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入為13.95億元，排名第四，與去年同期相比下降一位。

    關(guān)于資管業(yè)務(wù)，東方證券董事長(zhǎng)金文忠提出四大戰(zhàn)略方向：第一，持續(xù)加強(qiáng)投研團(tuán)隊(duì)的建設(shè)，打造專(zhuān)業(yè)、多元、高度融合的投研一體化平臺(tái)；第二，以主動(dòng)投資管理能力為基礎(chǔ)，結(jié)合市場(chǎng)環(huán)境和客戶(hù)需求，拓展產(chǎn)品矩陣，布局主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金、中低波動(dòng)固定收益產(chǎn)品、養(yǎng)老目標(biāo)基金和公募REITs等；第三，推進(jìn)資金與客戶(hù)的多元化，覆蓋渠道、機(jī)構(gòu)、電商、直銷(xiāo)等多元化資金來(lái)源的銷(xiāo)售體系建設(shè)，并通過(guò)持續(xù)的引導(dǎo)與陪伴提升投資者的獲得感；第四，加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型，提高精細(xì)化運(yùn)營(yíng)與管理能力。

    不斷提升“服務(wù)+”能力

    據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，截至6月末，券商資產(chǎn)管理總規(guī)模為10.49萬(wàn)億元，較去年末下降2.98%。

    數(shù)據(jù)顯示，華泰資管、光證資管、招商資管、國(guó)泰君安資管、廣發(fā)資管和東證資管的受托管理規(guī)模位居行業(yè)前列。截至6月末，華泰資管資產(chǎn)管理總規(guī)模達(dá)5016.13億元，位列第一；報(bào)告期內(nèi)，公司的企業(yè)ABS（資產(chǎn)證券化）發(fā)行規(guī)模455.44億元，排名行業(yè)第三。

    光證資管受托管理總規(guī)模為4319.77億元，較年初增加15.29%，在券商資管中排名靠前，其中公司主動(dòng)管理類(lèi)占比93.5%；招商資管資產(chǎn)管理總規(guī)模為4178.61億元，較去年末下降13.51%；國(guó)泰君安資管的資產(chǎn)管理規(guī)模4050.40億元，較去年末增長(zhǎng)5.4%，其中集合資產(chǎn)管理規(guī)模1138.75億元，專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理規(guī)模1117.49億元，公募基金管理規(guī)模439.37億元，較去年末增加82.2%。

    此外，廣發(fā)資管、東證資管的管理規(guī)模均超過(guò)3000億元；財(cái)通證券資管、中泰資管的管理規(guī)模也超過(guò)2000億元。

    在中銀證券資管總監(jiān)趙青偉看來(lái)，公募基金業(yè)務(wù)是券商資管轉(zhuǎn)型的新機(jī)遇，券商資管應(yīng)該借鑒基金公司經(jīng)驗(yàn)，并與自身優(yōu)勢(shì)相結(jié)合，制定差異化發(fā)展戰(zhàn)略。固收一直是券商資管業(yè)務(wù)的強(qiáng)項(xiàng)，以“固收+”產(chǎn)品、低波動(dòng)產(chǎn)品為核心的差異化產(chǎn)品布局是面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的核心手段之一。私募資管業(yè)務(wù)則是券商資管發(fā)展的特色。券商應(yīng)同時(shí)在投研、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、客戶(hù)服務(wù)及金融科技等方面發(fā)力，不斷提升“服務(wù)+”能力。在突出“固收為基”投研能力的基礎(chǔ)上，逐步衍生多樣化投資策略，提高主動(dòng)權(quán)益和量化投資能力，逐漸形成固收與權(quán)益的雙輪驅(qū)動(dòng)發(fā)展格局。

    以差異化發(fā)展競(jìng)爭(zhēng)公募賽道

    在資管新規(guī)正式實(shí)施的背景下，成立資管子公司并申請(qǐng)獲得公募牌照，逐漸成為券商資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的重要方向。

    今年5月20日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《公開(kāi)募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》及配套規(guī)則，優(yōu)化公募牌照準(zhǔn)入制度，適度放寬同一主體持有公募牌照數(shù)量限制，券商公募牌照有望進(jìn)一步擴(kuò)容。

    目前，已獲批成立的券商資管子公司達(dá)21家。其中，東證資管、浙商資管、渤海匯金、財(cái)通資管、長(zhǎng)江資管、華泰資管、中泰資管、國(guó)君資管等8家券商資管子公司擁有公募牌照。

    近年來(lái)，券商申請(qǐng)?jiān)O(shè)立資管子公司的熱情明顯上升。目前，中信證券、中金公司、中信建投、華創(chuàng)證券、申萬(wàn)宏源、國(guó)信證券、華安證券等11家券商的申請(qǐng)?jiān)诘却C監(jiān)會(huì)審批。

    東方紅資產(chǎn)管理副總經(jīng)理胡偉認(rèn)為，對(duì)于券商資管而言：一方面，更多機(jī)構(gòu)有機(jī)會(huì)申請(qǐng)公募基金管理資格，迎接新的發(fā)展機(jī)會(huì)；另一方面，也將面臨更加激烈的競(jìng)爭(zhēng)。“隨著牌照逐步放開(kāi)，資管行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)將更加聚焦于專(zhuān)業(yè)化與高質(zhì)量，頭部效應(yīng)也將愈發(fā)明顯。對(duì)于券商資管而言，要想突圍，須依靠持續(xù)創(chuàng)新能力，深耕專(zhuān)業(yè)資產(chǎn)管理能力，發(fā)展差異化路線(xiàn)，打造屬于自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力。”胡偉說(shuō)。