有券商變更可轉(zhuǎn)債資金用途轉(zhuǎn)投自營(yíng)業(yè)務(wù) 專家：對(duì)市場(chǎng)后續(xù)表現(xiàn)有信心

    本報(bào)記者 昌校宇

    今年以來(lái)，多家上市公司發(fā)布公告變更募資用途，其中，浙商證券成為上市券商中首例可轉(zhuǎn)債募資用途變更的案例。

    浙商證券8月6日發(fā)布公告稱，公司擬對(duì)部分“2019年可轉(zhuǎn)債”募集資金用途進(jìn)行變更，“加大對(duì)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投入”以及“補(bǔ)充子公司資本金，擴(kuò)大浙商資本等子公司業(yè)務(wù)規(guī)模”項(xiàng)目金額變更到“根據(jù)市場(chǎng)和公司資本金情況適當(dāng)調(diào)整自營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模及結(jié)構(gòu)”項(xiàng)目，變更金額為8.19億元。

    根據(jù)募集資金實(shí)際使用情況來(lái)看，浙商證券實(shí)際將未使用完畢的資金全部投入至自營(yíng)業(yè)務(wù)。公告顯示，浙商證券“2019年可轉(zhuǎn)債”募資總額為35億元，募集資金凈額約34.88億元，實(shí)際使用26.70億元，未使用為約8.18億元，加上募資額產(chǎn)生的利息則與自營(yíng)業(yè)務(wù)增加額即8.19億元相等。

    浙商證券在公告中表示，近年來(lái)，公司自營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，已逐漸成為公司營(yíng)業(yè)收入重要組成部分。公司本次變更部分募集資金用途可以滿足公司權(quán)益類證券、固定收益證券以及金融衍生品等自營(yíng)業(yè)務(wù)的資金需求，有助于公司把握市場(chǎng)投資機(jī)遇，提升自營(yíng)業(yè)務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)公司盈利能力。

    “從影響因素看，包括投資策略、標(biāo)的選擇、以及市場(chǎng)自身波動(dòng)等多方面因素均會(huì)對(duì)券商自營(yíng)投資的表現(xiàn)產(chǎn)生較大影響。”中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，考慮到自營(yíng)業(yè)務(wù)收入對(duì)于券商業(yè)績(jī)的支撐作用日益增強(qiáng)，券商通過(guò)將其他募資金額轉(zhuǎn)投給自營(yíng)業(yè)務(wù)等多個(gè)方式加大其自營(yíng)投資力度，既是對(duì)自身經(jīng)營(yíng)發(fā)展的布局，也在一定程度上體現(xiàn)其對(duì)于后續(xù)資本市場(chǎng)表現(xiàn)的信心。

    南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，相對(duì)而言，券商具有更多的市場(chǎng)信息、更強(qiáng)的分析團(tuán)隊(duì)和更好的前瞻能力。作為專業(yè)機(jī)構(gòu)，券商加大自營(yíng)投資力度，是看好市場(chǎng)的有力信號(hào)，能夠構(gòu)建市場(chǎng)的利好消息。

    自營(yíng)業(yè)務(wù)在券商業(yè)績(jī)中重要性日益凸顯。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，近年來(lái)，自營(yíng)業(yè)務(wù)收入在券商主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中的占比呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，從2016年的21.68%升至2021年的26.32%左右。

    結(jié)合部分上市券商披露的業(yè)績(jī)預(yù)告，開(kāi)源證券研報(bào)表示，整體看，投資收益是券商二季度業(yè)績(jī)環(huán)比改善核心，股市反彈驅(qū)動(dòng)投資收益環(huán)比大幅改善，金融資產(chǎn)中股票自營(yíng)和一級(jí)股權(quán)投資占比較高的券商環(huán)比盈利彈性較大。

    談及后續(xù)券商該如何在自營(yíng)業(yè)務(wù)方面下功夫，明明建議可從三方面入手：其一，提高風(fēng)險(xiǎn)控制能力。在券商加大自營(yíng)投資力度、擴(kuò)大自營(yíng)投資規(guī)模的同時(shí)，其風(fēng)險(xiǎn)敞口也在擴(kuò)大，這對(duì)于券商風(fēng)險(xiǎn)控制能力也提出了更高的要求。其二，提升專業(yè)能力。實(shí)現(xiàn)自營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)需要依托券商的投研能力，專業(yè)能力的培養(yǎng)將成為券商提高自營(yíng)業(yè)務(wù)能力的重點(diǎn)。其三，向衍生品交易轉(zhuǎn)型。自營(yíng)業(yè)務(wù)涉及權(quán)益、固定收益等多項(xiàng)具體投資，從風(fēng)險(xiǎn)中性角度來(lái)看，加強(qiáng)衍生品交易業(yè)務(wù)的發(fā)展有助于自營(yíng)業(yè)務(wù)的平穩(wěn)發(fā)展。

    在田利輝看來(lái)，券商需要增強(qiáng)自身實(shí)力，遴選出黑馬股，進(jìn)行長(zhǎng)期投資。只有在價(jià)值投資上下真功夫，券商自營(yíng)業(yè)務(wù)才能獲得不菲的利益，贏得市場(chǎng)的信任，實(shí)現(xiàn)自身的轉(zhuǎn)型。

（編輯 孫倩）