進階航母券商 中信證券尚需升級“配置”

    近兩年，打造航母券商一直是個很受關注的話題，市場也期待部分頭部券商能成長為航母券商。近日，中證協(xié)公布了券商2021年的38項指標排名，這里面的部分指標折射出打造航母券商所需要努力的方向。

    縱觀這些指標，中信證券無疑是最有可能進階為航母券商的。與同行相比，中信證券的相關指標可謂遙遙領先，甚至獨當一面。全行業(yè)總資產(chǎn)10萬億元左右，中信證券一家就接近萬億元，占比約10%。中信證券以近萬億元的總資產(chǎn)排名行業(yè)第一，而排名行業(yè)次席的券商則僅有6400億元左右，差距懸殊。

    營業(yè)收入方面，中信證券憑借400多億元居于首位，緊隨其后的券商僅有280億元；凈利潤方面，中信證券同樣獨占鰲頭，金額為230億元，相比次席券商的150億元明顯高出一截。據(jù)統(tǒng)計，在上述38項指標中排位中，中信證券就有20項均高居榜首。

    就此來說，打造航母券商的重任，中信證券可謂責無旁貸。不過，除卻指標好的一面，不足的一面也正是該券商亟需努力改善的地方。比如，在境外子公司證券業(yè)務收入占營收比例這一指標上，中信證券排名較低，具體數(shù)據(jù)僅為7.65%，較2020年的9.71%有所下降。在該項指標排名中，中金公司憑借23.54%位居首席，海通證券以20.83%次之；中信證券僅排在第六位，占其前席的還有華泰證券、山西證券、天風證券等。

    與中金公司相比，中信證券的境外業(yè)務占比還有不少的進步空間；與國際一流投行相比，中信證券同樣存在可提升的空間。畢馬威的報告數(shù)據(jù)顯示，以高盛、摩根士丹利為代表的全球化投行，2021年海外業(yè)務收入占集團總收入的比重分別為37%、25%。

    在我國資本市場雙向開放的格局下，一方面是引進來，另一方面也要堅持走出去。打造航母券商，不僅是打造國內(nèi)的航母券商，也是打造面向世界、具有國際競爭力的券商。在日益激烈的國際競爭中，投行是國家金融軟實力的重要象征。我們還缺乏與世界經(jīng)濟第二大國地位相匹配的國際投行，需要誕生具有國際影響力的投行來講好中國故事、傳遞中國聲音。

    對于中信證券而言，公司其實也一直在推進國際化戰(zhàn)略。中信證券及其主要海外業(yè)務平臺中信里昂證券已在全球13個國家布局，擁有超過2000家境外機構(gòu)客戶，是“一帶一路”區(qū)域擁有最多當?shù)貦C構(gòu)、銷售網(wǎng)絡、清算交收設施的中資券商。

    “成為全球客戶最為信賴的國內(nèi)領先、國際一流的中國投資銀行”，這是中信證券的公司標語。作為目前在國內(nèi)遙遙領先的券商，中信證券也需要更多地服務全球客戶，參與全球競爭，在競爭中增強實力，進而將自身打造成航母券商。

    實際上，監(jiān)管層一直很支持券商發(fā)展境外業(yè)務。此前，在答復相關政協(xié)提案時，證監(jiān)會表示，下一步將積極推動打造航母級頭部券商，促進證券行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。證監(jiān)會列舉了打造航母級券商的六項政策措施，其中之一就是支持券商完善國際化布局，提升為實體企業(yè)“走出去、引進來”提供配套金融服務的能力。

    此外，在券商的分類評級指標中，境外業(yè)務也是加分項。券商上一年度境外子公司證券業(yè)務收入占營業(yè)收入的比例達到30%、20%、10%，且營業(yè)收入位于行業(yè)中位數(shù)以上的，可分別加2分、1分、0.5分。

    潮平兩岸闊，風正一帆懸。未來，中信證券的國際業(yè)務增長定能百尺竿頭更進一步，航母券商之路也更值得期待。