兩家上市券商擬發(fā)可轉(zhuǎn)債180億元 年內(nèi)13家券商拋出不超1463億元再融資方案

    本報(bào)記者 周尚伃

    “資本為王”時(shí)代下，券商的資本規(guī)模對(duì)其市場(chǎng)地位、盈利能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力以及綜合競(jìng)爭(zhēng)能力有著重大影響。

    近日，券商發(fā)行可轉(zhuǎn)債熱情升溫，中國(guó)銀河、浙商證券幾乎“同步”拋出大額可轉(zhuǎn)債計(jì)劃。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，已有13家券商拋出再融資方案（定增、配股、可轉(zhuǎn)債），擬募資額合計(jì)不超過(guò)1463億元。

    銀河、浙商拋大額可轉(zhuǎn)債計(jì)劃

    主要投向自營(yíng)、資本中介業(yè)務(wù)

    近日，中國(guó)銀河、浙商證券均拋出大額可轉(zhuǎn)債募資計(jì)劃分別擬募資不超110億元、70億元。十年來(lái)，金融業(yè)是可轉(zhuǎn)債發(fā)行的主力軍，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)募資總額超100億元的上市公司共有16家，其中有12家來(lái)自金融業(yè)。

    目前，還在交易中的券商可轉(zhuǎn)債包括東財(cái)轉(zhuǎn)3（東方財(cái)富）、國(guó)君轉(zhuǎn)債（國(guó)泰君安）、華安轉(zhuǎn)債（華安證券）、長(zhǎng)證轉(zhuǎn)債（長(zhǎng)江證券）、國(guó)投轉(zhuǎn)債（國(guó)投資本）、財(cái)通轉(zhuǎn)債（財(cái)通證券），其中東方財(cái)富158億元的募資規(guī)模為最高，國(guó)投資本以80億元緊隨其后，如若中國(guó)銀河募資110億元可轉(zhuǎn)債計(jì)劃落地，將成為當(dāng)前募資規(guī)模第二的券商可轉(zhuǎn)債；而浙商證券70億元可轉(zhuǎn)債將僅次于國(guó)投資本，與國(guó)泰君安并列第四。

    從可轉(zhuǎn)債計(jì)劃的募資用途來(lái)看，中國(guó)銀河、浙商證券均將目光瞄向了投資交易業(yè)務(wù)及資本中介業(yè)務(wù)。當(dāng)前，投資交易業(yè)務(wù)近年來(lái)已成為券商最重要的收入來(lái)源之一，兩家券商目前與領(lǐng)先券商相比，投資與交易業(yè)務(wù)規(guī)模存在較大的提升空間；本次中國(guó)銀河、浙商證券擬投入投資交易業(yè)務(wù)的金額分別不超50億元、35億元，占總計(jì)劃募資額的比例分別為45%、50%。同時(shí)，近年來(lái)，資本中介業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入占公司營(yíng)業(yè)收入總額的比例呈不斷增長(zhǎng)趨勢(shì)，已逐漸成為公司收入來(lái)源最重要的組成部分；中國(guó)銀河、浙商證券擬投入資本中介業(yè)務(wù)的金額分別不超40億元、30億元，占總計(jì)劃募資額的比例分別為36%、43%。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，十年來(lái)發(fā)行可轉(zhuǎn)債的券商數(shù)量并不多，僅有東方財(cái)富、國(guó)金證券、長(zhǎng)江證券、浙商證券、財(cái)通證券、國(guó)投資本、國(guó)泰君安、華安證券8家；其中，東方財(cái)富通過(guò)可轉(zhuǎn)債為其證券子公司東方財(cái)富證券大力“補(bǔ)血”。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，六年來(lái)，東方財(cái)富進(jìn)行了兩次定增、三次可轉(zhuǎn)債發(fā)行，而這5次融資均與大力加碼其證券業(yè)務(wù)相關(guān)。

    此外，2019年浙商證券發(fā)行過(guò)一次可轉(zhuǎn)債，募資金額為35億元。如果本次浙商證券可轉(zhuǎn)債計(jì)劃成功落地，那么將是其第二次發(fā)行可轉(zhuǎn)債。其實(shí)，今年浙商證券剛實(shí)施完成定增，但其預(yù)計(jì)募集資金總額高達(dá)100億元，最終實(shí)際募資僅為28.05億元。

    那么，對(duì)于券商通過(guò)可轉(zhuǎn)債融資，相對(duì)于定增是否具有優(yōu)勢(shì)，川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“可轉(zhuǎn)債是融資的重要手段，比定增融資或上市融資更加便捷，隨著券商業(yè)務(wù)的大幅擴(kuò)張，對(duì)資本金的要求也越來(lái)越高，所以加大了融資力度。”

    據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，近年來(lái)可轉(zhuǎn)債募資規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，今年以來(lái)已募資金額合計(jì)1924.3億元，同比增長(zhǎng)23.83%。“上市公司通過(guò)可轉(zhuǎn)債再融資，一方面要考慮當(dāng)前股價(jià)的匹配度，另外一方面也要考慮債券市場(chǎng)的活躍度，從而權(quán)衡最佳的融資方式。”陳靂進(jìn)一步向記者解釋道。

    從投資角度來(lái)看，年內(nèi)中證轉(zhuǎn)債指數(shù)表現(xiàn)非常強(qiáng)勢(shì)，昨日?qǐng)?bào)收于407點(diǎn)，年漲幅為10.54%，大幅跑贏上證指數(shù)，年內(nèi)僅1月份、6月份、9月份出現(xiàn)下跌，其余月份全部上漲。陳靂告訴記者，“券商可轉(zhuǎn)債還是非常值得關(guān)注的，從今年的整體情況來(lái)看，券商的業(yè)績(jī)還是不錯(cuò)的。”

    11家券商拋定增、配股計(jì)劃

    擬合計(jì)募資不超1283億元

    除了發(fā)行可轉(zhuǎn)債的方式，為進(jìn)一步擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模增厚業(yè)績(jī)，也為了應(yīng)對(duì)更為激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，券商通過(guò)定增、配股補(bǔ)充資本的需求更加旺盛。今年以來(lái)，已有11家券商拋出定增、配股方案，擬募資額合計(jì)不超過(guò)1283億元。

    定增方面，今年以來(lái)，已有西部證券、天風(fēng)證券、浙商證券的定增計(jì)劃實(shí)施完畢，僅有西部證券足額募資，其余兩家券商實(shí)際募資額均大幅度“縮水”，或許也受此影響，浙商證券才再次拋出可轉(zhuǎn)債計(jì)劃來(lái)補(bǔ)足縮水部分。同時(shí)，還有國(guó)金證券、國(guó)聯(lián)證券、國(guó)海證券、東興證券、長(zhǎng)城證券、粵開(kāi)證券等6家券商拋出定增方案，擬募資額合計(jì)不超過(guò)530億元。6家拋出定增方案的券商在募資投入中也同樣都“瞄準(zhǔn)”自營(yíng)業(yè)務(wù)，合計(jì)擬投入200億元，占總募資比例為38%。

    配股方面，今年以來(lái)已有紅塔證券募資79.41億元，認(rèn)購(gòu)比例高達(dá)99.39%，創(chuàng)券商配股認(rèn)購(gòu)比例新高；紅塔證券控股股東云南合和（集團(tuán)）、實(shí)際控制人中煙總公司控制的其他股東均履行了其全額認(rèn)購(gòu)的承諾。華安證券募資39.62億元，認(rèn)購(gòu)比例為99.11%，公司控股股東安徽省國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)控股集團(tuán)有限公司履行了其全額認(rèn)購(gòu)的承諾。同時(shí)，還有興業(yè)證券、中信證券、東方證券、財(cái)通證券、東吳證券5家上市券商拋出配股預(yù)案，擬募資合計(jì)不超753億元，并且5家券商的大股東均承諾全額認(rèn)購(gòu)再融資可配股份。