華西證券：短期擾動不改跨年行情中期趨勢

    本報記者 周尚伃

    本周，受到社融數(shù)據(jù)回落擔(dān)憂影響，市場整體呈現(xiàn)調(diào)整。

    對此，12月13日，華西證券策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，隨著年末的臨近，市場有望迎來跨年行情。近期市場調(diào)整也為投資者帶來了再次布局的良機(jī)。

    華西證券策略團(tuán)隊(duì)表示，從國內(nèi)來看，雖然受到特別國債發(fā)行回落影響以及信用違約事件拖累，11月社融增速小幅回落，但新增信貸高于預(yù)期，企業(yè)貸款向中長貸傾斜，這表明經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中企業(yè)投資活動正逐步回暖。隨著經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善帶來的信貸需求轉(zhuǎn)暖，疊加央行對于資金面的呵護(hù)，未來一段時間商業(yè)銀行跨年信貸投放速度有望逐步加快，明年年初的廣義流動性仍有望保持較為充裕狀態(tài)。另外一方面，外需景氣度維持高位疊加周期品補(bǔ)庫預(yù)期上升，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期也將提振市場情緒，推動市場穩(wěn)步上行。

    整體來看，全球“負(fù)利率”環(huán)境下，A股仍是全球資金追逐的資產(chǎn)，主動型外資凈流入趨勢不變。

    華西證券策略團(tuán)隊(duì)建議投資者把握三條投資主線：第一條是，特斯拉映射和地方政策支持力度加碼下電動車產(chǎn)業(yè)鏈的景氣上行；第二條是，在終端產(chǎn)品電子化趨勢和技術(shù)升級需求驅(qū)動下中期仍保持高景氣的電子產(chǎn)業(yè)鏈；第三條是，疫苗研發(fā)推進(jìn)帶來線下經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，推動出口產(chǎn)業(yè)鏈和周期品庫存回補(bǔ)。

    行業(yè)方面，華西證券策略團(tuán)隊(duì)建議重點(diǎn)關(guān)注：汽車、電新、有色、化工、鋼鐵、煤炭、電子等；主題關(guān)注：新能源（車）、消費(fèi)升級、軍工、國企改革等。

（編輯 何帆）