中信證券：建議堅守順周期主線跨年

    本報記者 周尚伃

    近期，A股震蕩加劇。12月13日，中信證券研究表示，年末機(jī)構(gòu)集中調(diào)倉和個別流動性事件沖擊誘發(fā)了本周市場波動，但被擾亂的預(yù)期將重聚共識，并且年末博弈的心態(tài)和交易行為在跨年后或趨于緩和，建議堅守順周期主線跨年。

    首先，本周的市場波動只是年末劇烈風(fēng)格切換導(dǎo)致的資金被動調(diào)倉以及部分個股流動性沖擊產(chǎn)生的擴(kuò)散效應(yīng)所致，不會對市場產(chǎn)生持續(xù)性影響。

    其次，預(yù)計年末經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)會繼續(xù)超預(yù)期，海外第二輪全球同步寬松帶來充裕的外部增量流動性，整體信用環(huán)境依舊穩(wěn)健，并且下周中央經(jīng)濟(jì)工作會議預(yù)計不會有超預(yù)期變化，社融、流動性、信用風(fēng)險和宏觀經(jīng)濟(jì)政策這幾個短期被擾動的預(yù)期將很快會重聚共識。

    最后，臨近年末機(jī)構(gòu)產(chǎn)品排名競爭依舊焦灼，短期內(nèi)博弈或?qū)⒓觿。拙?、醫(yī)藥、新能源、消費(fèi)電子中機(jī)構(gòu)重倉股抱團(tuán)進(jìn)一步強(qiáng)化，非抱團(tuán)股可能出現(xiàn)一定波動，但博弈的心態(tài)和交易行為在跨年后預(yù)計將趨于緩和。A股仍處于跨年輪動慢漲期，基本面預(yù)期逐步改善抬升市場底線，增量資金緩慢入場，短期因市場波動被擾亂的預(yù)期預(yù)計會重聚共識，因此建議堅守順周期主線跨年，以應(yīng)對年末博弈心態(tài)和行為加劇的市場。

    配置上，中信證券研究表示，順周期主線，繼續(xù)推薦基本金屬、能源金屬、基礎(chǔ)化工以及家電、汽車、白酒、家居、酒店等可選消費(fèi)行業(yè)。同時關(guān)注年末兩條輪動副線，一是今年相對滯漲但景氣向好的品種，包括出口產(chǎn)業(yè)鏈中的電子、汽車零部件和輕工，以及優(yōu)質(zhì)的地產(chǎn)藍(lán)籌；二是年底機(jī)構(gòu)博弈驅(qū)動的醫(yī)藥、新能源和食品飲料板塊的快速輪動機(jī)會。

（編輯 何帆）