券商研報(bào)迎質(zhì)檢風(fēng)暴 中信建投等吃罰單

    雖然研究報(bào)告看似“事小”，但卻是監(jiān)管查處的重點(diǎn)方向。近年來，券商由于研究報(bào)告出現(xiàn)問題而吃到罰單的情況不在少數(shù)。

    據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從業(yè)內(nèi)人士處了解到，近階段，監(jiān)管層開展了一輪對(duì)各券商研究報(bào)告的質(zhì)量檢查。最近，已有多家大型券商因?yàn)檠芯繄?bào)告的問題受到了監(jiān)管處罰。

    11月30日，北京證監(jiān)局網(wǎng)站發(fā)布了一則《關(guān)于對(duì)中信建投證券股份有限公司采取責(zé)令改正措施的決定》?！稕Q定》顯示，此次中信建投吃到罰單的主要原因?yàn)榘l(fā)布的某研究報(bào)告存在研究依據(jù)不充分、研究方法不夠?qū)I(yè)謹(jǐn)慎等問題。無獨(dú)有偶，就在11月初，申萬宏源也同樣因?yàn)樵谘袌?bào)發(fā)布前的質(zhì)量控制和合規(guī)審查上出現(xiàn)問題而吃到上海證監(jiān)局的罰單。

    中信建投研報(bào)涉兩方面問題

    11月30日，記者從某大型券商相關(guān)內(nèi)部人士處了解到，近階段，監(jiān)管層開展了一輪對(duì)各券商研究報(bào)告的質(zhì)量檢查，“監(jiān)管先是要求各券商對(duì)自家發(fā)布的研報(bào)進(jìn)行自查，再進(jìn)行抽查”。

    從各地證監(jiān)局發(fā)布的通知來看，最近，已有多家大型券商因?yàn)檠芯繄?bào)道的問題而受到監(jiān)管處罰。

    11月30日，北京證監(jiān)局在其網(wǎng)站發(fā)布了一則《關(guān)于對(duì)中信建投證券股份有限公司采取責(zé)令改正措施的決定》（以下簡稱《決定》）。

    《決定》顯示，經(jīng)查，中信建投發(fā)布的某研究報(bào)告存在以下問題：一是研究依據(jù)不充分，研究報(bào)告參考資料為電子平臺(tái)個(gè)人賬戶上傳文章，未進(jìn)行規(guī)范信息源確認(rèn)，關(guān)鍵數(shù)據(jù)交叉驗(yàn)證不足，數(shù)據(jù)基礎(chǔ)不扎實(shí)；二是研究方法不夠?qū)I(yè)謹(jǐn)慎，分析邏輯客觀性不足，以預(yù)測數(shù)據(jù)和假設(shè)條件主觀推定結(jié)論。

    對(duì)此，北京證監(jiān)局認(rèn)為，這反映出中信建投對(duì)該份研究報(bào)告的質(zhì)量控制和合規(guī)審查不到位，違反了《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》（證監(jiān)會(huì)公告〔2010〕28號(hào)）第九條、第十條規(guī)定。

    《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》第九條規(guī)定，“制作證券研究報(bào)告應(yīng)當(dāng)合規(guī)、客觀、專業(yè)、審慎。署名的證券分析師應(yīng)當(dāng)對(duì)證券研究報(bào)告的內(nèi)容和觀點(diǎn)負(fù)責(zé)，保證信息來源合法合規(guī)，研究方法專業(yè)審慎，分析結(jié)論具有合理依據(jù)。”第十條規(guī)定，“證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立證券研究報(bào)告發(fā)布審閱機(jī)制，明確審閱流程，安排專門人員，做好證券研究報(bào)告發(fā)布前的質(zhì)量控制和合規(guī)審查。”

    因此，北京證監(jiān)局根據(jù)《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》第二十二條規(guī)定，決定對(duì)中信建投采取責(zé)令改正的行政監(jiān)管措施，并向中信建投指出：“你公司應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)研究報(bào)告的質(zhì)量控制和合規(guī)審查，切實(shí)提升制作、發(fā)布研究報(bào)告的質(zhì)量。你公司應(yīng)于收到本決定書之日起30日內(nèi)向我局提交書面整改報(bào)告。”

    下半年有多位首席離職

    除了中信建投外，最近還有部分大型券商也因?yàn)檠袌?bào)問題而吃到罰單。如11月4日，上海證監(jiān)局發(fā)布《關(guān)于對(duì)申萬宏源證券有限公司采取責(zé)令改正措施的決定》。該決定顯示，申萬宏源證券子公司上海申銀萬國證券研究所有限公司開展發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)，但未對(duì)研究所署名證券分析師劉洋在冠以公司名稱的公眾號(hào)上發(fā)布的某篇證券研究報(bào)告進(jìn)行發(fā)布前的質(zhì)量控制和合規(guī)審查。

    上海證監(jiān)局認(rèn)為，上述行為不符合《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》第十條的規(guī)定，違反了《證券公司和證券投資基金管理公司合規(guī)管理辦法》第六條的規(guī)定。根據(jù)《證券公司和證券投資基金管理公司合規(guī)管理辦法》第三十二條的規(guī)定，上海證監(jiān)局決定對(duì)申萬宏源證券采取責(zé)令改正的行政監(jiān)管措施。

    近年來，中信建投加強(qiáng)了對(duì)研究所的建設(shè)。不過，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，今年下半年以來，中信建投研究發(fā)展部（研究所）有多位行業(yè)首席分析師相繼離職。

    證券業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站顯示，前中信建投分析師花小偉今年11月初從中信建投離職后，目前已在紅塔證券登記執(zhí)業(yè)。

    據(jù)了解，花小偉此前曾為中信建投大消費(fèi)組組長、輕工制造行業(yè)首席分析師。

    此外，中信建投前社會(huì)服務(wù)行業(yè)首席分析師賀燕青已于今年10月中旬從中信建投離職，并在隨后轉(zhuǎn)投東亞前海證券。

    證券業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站顯示，中信建投前海外首席分析師陳萌已今年9月中旬從公司離職，不過目前還沒有她在其他券商任職的信息。