券商年內(nèi)千億元再融資“補(bǔ)血” 搶占融資融券業(yè)務(wù)“地盤(pán)”

    本報(bào)記者 周尚伃

    今年以來(lái)，券商大力補(bǔ)充凈資本，擴(kuò)大業(yè)務(wù)發(fā)展。從券商年內(nèi)通過(guò)再融資募資用途來(lái)看，“‘補(bǔ)血’信用交易業(yè)務(wù)，擴(kuò)大融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模”成為當(dāng)下各家券商爭(zhēng)相發(fā)力的重點(diǎn)。近日，國(guó)元證券配股發(fā)行完成后，宣布將原4億元“對(duì)子公司增資”的用途變更為“融資融券業(yè)務(wù)”。

    對(duì)于券商的不斷“加碼”，前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?jiān)诮邮堋蹲C券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“融資融券業(yè)務(wù)已成為券商的一大重要業(yè)務(wù)收入。與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)相比，融資融券業(yè)務(wù)的利潤(rùn)更為豐厚，并且隨著市場(chǎng)的好轉(zhuǎn)、賺錢(qián)效應(yīng)的提升，信用交易業(yè)務(wù)量大幅的增加，在將來(lái)牛市的時(shí)候，可能會(huì)有更大的資金需求量。所以，券商目前通過(guò)多種方式募集資金，做好資金上的準(zhǔn)備，將來(lái)有利于提升券商的利潤(rùn)，同時(shí)提升業(yè)務(wù)收入。”

    變更配股募資用途

    國(guó)元證券加碼融資融券

    11月17日，國(guó)元證券發(fā)布公告稱(chēng)，扣除全部發(fā)行費(fèi)用后，公司本次配股公開(kāi)發(fā)行募集資金凈額為53.98億元，現(xiàn)為提高募集資金使用效益，公司擬變更部分募集資金用途，將原4億元（占募集資金凈額的比例為7.41%）“對(duì)子公司增資”的用途變更為“融資融券業(yè)務(wù)”。也就是說(shuō)，國(guó)元證券追加融資融券業(yè)務(wù)4億元的投資后，該業(yè)務(wù)的投入金額將增至19億元，占募集資金凈額的比例提升為35.2%。目前，前述變更募集資金用途議案已獲國(guó)元證券董事會(huì)審議通過(guò)。

    從證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的2020年上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)排行來(lái)看，國(guó)元證券的融資融券業(yè)務(wù)利息凈收入排名第23位。截至2020年9月末，國(guó)元證券母公司融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模為140.84億元，較年初增長(zhǎng)25.74%。國(guó)元證券表示，“公司將利用部分配股公開(kāi)發(fā)行募集資金進(jìn)一步拓展融資融券業(yè)務(wù)，滿(mǎn)足融資融券業(yè)務(wù)的資金需求，降低業(yè)務(wù)成本，優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)公司盈利能力。”

    對(duì)于終止原募投項(xiàng)目的原因，國(guó)元證券也表示，“9月份，公司使用自有資金向全資子公司國(guó)元?jiǎng)?chuàng)新追加投資4億元，初步解決國(guó)元?jiǎng)?chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展的資金需求。”

    “隨著科創(chuàng)板的推出、創(chuàng)業(yè)板的注冊(cè)制改革、證券市場(chǎng)的進(jìn)一步對(duì)外開(kāi)放及專(zhuān)業(yè)投資者比重增加，融資融券業(yè)務(wù)需求預(yù)計(jì)將會(huì)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。融資融券業(yè)務(wù)對(duì)于提高證券公司的盈利水平，完善證券公司的金融服務(wù)，整合證券公司的客戶(hù)資源，改善證券公司的盈利模式具有重大的意義。”國(guó)元證券進(jìn)一步表示。

    中信改革發(fā)展研究基金會(huì)研究員趙亞赟對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“短期來(lái)看，目前利率較低，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)情況較好，基本面向好，信用交易者信心很足，對(duì)融資需求較大。而由于從9月開(kāi)始的箱體震蕩，讓很多融券交易者也覺(jué)得比較容易把握，融券交易熱情也比較高。長(zhǎng)期來(lái)看，所有發(fā)達(dá)的證券市場(chǎng)，兩融交易規(guī)模都很大，我國(guó)證券市場(chǎng)在這方面還處于起步階段，未來(lái)發(fā)展空間巨大。對(duì)券商來(lái)說(shuō)，兩融業(yè)務(wù)獲利大、風(fēng)險(xiǎn)小、增長(zhǎng)快，所以券商大量前期投入也就不奇怪了。”

    券商未雨綢繆

    提前布局

    據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，年內(nèi)已有13家券商完成定增或配股，合計(jì)募資總額為1028.52億元。還有6家券商的定增及配股計(jì)劃“在路上”，合計(jì)擬募資553億元。

    具體看來(lái)，海通證券擬投入不超過(guò)60億元、中信建投擬利用不超過(guò)55億元募集資金均用于增加資本中介業(yè)務(wù)規(guī)模，具體包括擴(kuò)大融資融券、股票質(zhì)押等信用交易規(guī)模。國(guó)海證券擬投入不超過(guò)25億元適時(shí)擴(kuò)大包括融資融券和股票質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)在內(nèi)的信用交易業(yè)務(wù)規(guī)模。天風(fēng)證券擬將投入不超過(guò)49億元用于擴(kuò)大信用業(yè)務(wù)規(guī)模。南京證券擬投入不超過(guò)25億元用于包括融資融券和股票質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)在內(nèi)的信用交易業(yè)務(wù)。

    國(guó)信證券則表示，公司資本中介業(yè)務(wù)面臨的最大短板是自有資金規(guī)模較小，資金成本較高。本次定增募集資金擬用于融資融券、股票質(zhì)押等資本中介業(yè)務(wù)的募集資金規(guī)模不超過(guò)25億元，占募資總額的16.67%。

    值得一提的是，近年來(lái)大力發(fā)展證券業(yè)務(wù)的東方財(cái)富，其三次發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資的277.5億元中，有不超過(guò)245億元用于其證券子公司的信用交易業(yè)務(wù)，占比高達(dá)88.29%。

    就券商如此大力“加碼”融資融券業(yè)務(wù)，渤海證券非銀金融分析師張繼袖認(rèn)為，“隨著市場(chǎng)交投活躍，兩融規(guī)模穩(wěn)步提升，股權(quán)質(zhì)押規(guī)模繼續(xù)收縮，建立科創(chuàng)板市場(chǎng)化轉(zhuǎn)融券制度以來(lái)，融券業(yè)務(wù)成券商信用業(yè)務(wù)重要發(fā)展方向。”

    華創(chuàng)證券非銀分析師徐康進(jìn)一步分析道，“隨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖、對(duì)沖需求持續(xù)增加、疊加市場(chǎng)多空制度日益完善，融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模或?qū)⒂泻艽蟮陌l(fā)展空間，機(jī)構(gòu)客戶(hù)占比高、融資渠道穩(wěn)定、風(fēng)控能力強(qiáng)的券商有望搶占更多市場(chǎng)份額，以此提升利息凈收入規(guī)模。”

    同時(shí)，注冊(cè)制背景下全市場(chǎng)兩融規(guī)模不斷上行，未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展空間廣闊，楊德龍向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“在注冊(cè)制背景之下，將來(lái)會(huì)有更多新經(jīng)濟(jì)企業(yè)上市，A股市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)也會(huì)增多，這必然會(huì)增加對(duì)于融資融券業(yè)務(wù)的需求量，所以券商當(dāng)下未雨綢繆，提前布局也是在情理之中。”