37家券商跟投科創(chuàng)板 一年浮盈超73億元

    其中，14家券商子公司浮盈過(guò)億元

    本報(bào)記者 周尚伃

    作為科創(chuàng)板的一項(xiàng)制度創(chuàng)新，跟投制度對(duì)券商來(lái)說(shuō)既是“增收”的機(jī)會(huì)，也是對(duì)投行實(shí)力的一次考驗(yàn)。券商跟投科創(chuàng)板新股，主要是通過(guò)另類(lèi)投資子公司來(lái)參與。

    從2019年6月13日到2020年6月13日，科創(chuàng)板開(kāi)板已滿一周年。在這一年中，券商不斷加大對(duì)另類(lèi)投資子公司的投入，新設(shè)、增資的案例屢見(jiàn)不鮮。

    在產(chǎn)出方面，券商另類(lèi)投資子公司跟投產(chǎn)生的回報(bào)也相當(dāng)豐厚。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至發(fā)稿時(shí)，已有37家券商另類(lèi)投資子公司參與了科創(chuàng)板股票的跟投，合計(jì)實(shí)現(xiàn)浮盈高達(dá)73.12億元。

    9家券商再融資

    投向另類(lèi)投資子公司

    據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，2019年以來(lái)，上市券商中已有山西證券、西部證券、國(guó)信證券、國(guó)海證券、國(guó)海證券完成設(shè)立另類(lèi)投資子公司。其中，今年4月27日，國(guó)海證券完成另類(lèi)投資子公司國(guó)海證券投資的設(shè)立，注冊(cè)資本10億元。

    在券商向另類(lèi)投資子公司增資方面，5月14日，東方證券公告稱，完成向全資另類(lèi)投資子公司上海東方證券創(chuàng)新投資有限公司增資8億元，注冊(cè)資本由50億元變更為58億元。2月20日，方正證券將全資另類(lèi)投資子公司方正證券投資的注冊(cè)資本由9億元增加至15億元。在2019年，也有多家券商對(duì)另類(lèi)投資子公司進(jìn)行了增資。其中，華泰證券將華泰創(chuàng)新投資注冊(cè)資本由5億元增至35億元；東方證券將東證創(chuàng)投的注冊(cè)資本由30億元增至50億元；中國(guó)銀河將銀河源匯投資的注冊(cè)資本由15億元增至30億元；華西證券擬將華西銀峰的注冊(cè)資本由10億元增至20億元。

    券商融資意愿迫切，各類(lèi)融資途徑齊上陣。對(duì)于融資資金的投向，總少不了另類(lèi)投資子公司的身影。到目前為止，已有9家券商在再融資方案中明確表示，部分募資額將投向另類(lèi)投資子公司。

    其中，山西證券擬將配股募集資金總額的三分之一（不超過(guò)20億元）用于對(duì)其另類(lèi)投資子公司山證創(chuàng)新的增資。招商證券也在配股方案中表示，擬利用不超過(guò)105億元募集資金用于子公司增資及多元化布局，大力發(fā)展另類(lèi)投資等業(yè)務(wù)。國(guó)元證券的配股方案也顯示，擬利用不超過(guò)5億元募集資金用于對(duì)子公司進(jìn)行增資，包括另類(lèi)投資子公司。

    5月29日，西南證券擬進(jìn)行不超過(guò)70億元的定增方案獲證監(jiān)會(huì)審核通過(guò)，西南證券擬用于對(duì)子公司增資的募資規(guī)模不超過(guò)23億元，主要用于對(duì)另類(lèi)投資子公司西證創(chuàng)新投資有限公司、西南期貨有限公司的增資。南京證券也在定增方案中稱，擬利用不超過(guò)2億元募集資金用于子公司增資、網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)，包括另類(lèi)投資業(yè)務(wù)。中原證券的定增方案顯示，擬對(duì)境內(nèi)外全資子公司進(jìn)行增資不超過(guò)10億元，包括另類(lèi)投資子公司。第一創(chuàng)業(yè)的定增方案也顯示，擬用于增加對(duì)子公司投入的募集資金規(guī)模不超過(guò)4億元，包括另類(lèi)投資業(yè)務(wù)。西部證券在定增方案中表示，擬利用不超過(guò)12億元增資子公司，包括另類(lèi)投資子公司。中信建投的定增方案也稱，擬利用不超過(guò)15億元募集資金用于增資子公司，包括另類(lèi)投資子公司。

    對(duì)于增資另類(lèi)投資子公司的迫切性，南京證券表示，“本次增資有利于公司的科創(chuàng)板業(yè)務(wù)布局，增強(qiáng)科創(chuàng)板跟投能力，增強(qiáng)公司服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力”。

    雖然各家券商都在加大對(duì)另類(lèi)投資子公司的投入力度，但不同券商實(shí)際投入的力度還是有很大差距，部分券商甚至在這方面的業(yè)務(wù)上還沒(méi)有起步。而那些頭部券商的另類(lèi)投資子公司，正逐漸成為市場(chǎng)中主流的股權(quán)投資機(jī)構(gòu)。

    在注冊(cè)制推進(jìn)過(guò)程中，股權(quán)投資迎來(lái)較好的政策機(jī)遇期。中信改革發(fā)展研究基金會(huì)研究員趙亞赟曾在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，“科創(chuàng)板等于給股權(quán)投資者提供了一個(gè)新的退出場(chǎng)所，這是一個(gè)非常大的機(jī)遇。試點(diǎn)注冊(cè)制，減少審批流程和費(fèi)用，更是一項(xiàng)特大利好。最讓股權(quán)投資者驚喜的是，科創(chuàng)板沒(méi)有關(guān)于連續(xù)盈利的硬性要求，不但利好股權(quán)投資者持有的高科技項(xiàng)目，還等于鼓勵(lì)投資創(chuàng)新項(xiàng)目，對(duì)整個(gè)中國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)的影響都是非常重大的。當(dāng)然，對(duì)股權(quán)投資的選擇也提出了更高要求，畢竟創(chuàng)新業(yè)務(wù)比傳統(tǒng)業(yè)務(wù)更難把握，而確定性強(qiáng)的創(chuàng)新項(xiàng)目投資也將面臨更激烈的競(jìng)爭(zhēng)”。

    14家券商子公司

    跟投科創(chuàng)板浮盈過(guò)億元

    從科創(chuàng)板跟投方面來(lái)看，自2019年7月22日科創(chuàng)板開(kāi)市至今，已有110家企業(yè)上市，累計(jì)成交額達(dá)到3.41萬(wàn)億元。在股價(jià)表現(xiàn)方面，有62家科創(chuàng)板上市公司股價(jià)翻倍，其中有5家上市公司股價(jià)漲幅超過(guò)500%?？苿?chuàng)板股價(jià)活躍的投資氛圍，也使得券商跟投實(shí)現(xiàn)了可觀的浮盈?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，截至發(fā)稿時(shí)，有37家券商另類(lèi)投資子公司參與了科創(chuàng)板跟投，合計(jì)實(shí)現(xiàn)浮盈高達(dá)73.12億元。不過(guò)，也有2家券商子公司在參與科創(chuàng)板上市公司跟投時(shí)目前處于“浮虧”狀態(tài)。

    具體來(lái)看，中金公司旗下的中金財(cái)富證券目前跟投浮盈最高，達(dá)到12.92億元。這一年來(lái)，中金財(cái)富證券跟投了14只科創(chuàng)板股票。其中，金山辦公為中金財(cái)富證券帶來(lái)的浮盈最高，達(dá)到4.71億元。海通證券旗下的海通創(chuàng)新證券投資緊隨其后，跟投浮盈達(dá)到8.83億元。其中，滬硅產(chǎn)業(yè)-U為該公司帶來(lái)浮盈最高，達(dá)到5.02億元。國(guó)泰君安旗下的國(guó)泰君安證裕投資排名第三，跟投浮盈7.22億元。安恒信息為之帶來(lái)的浮盈最高，達(dá)到3.3億元。

    此外，券商子公司跟投科創(chuàng)板上市公司浮盈超過(guò)1億元的還有11家。這包括中信建投旗下的中信建設(shè)投資、招商證券旗下的招商證券投資、東方證券旗下的東方證券創(chuàng)新投資、華泰證券旗下的華泰創(chuàng)新投資、民生證券旗下的民生證券投資、國(guó)信證券旗下的國(guó)信資本、廣發(fā)證券旗下的廣發(fā)乾和投資、國(guó)金證券旗下的國(guó)金創(chuàng)新投資、光大證券旗下的光大富尊投資、安信證券旗下的安信證券投資、華菁證券旗下的華菁證券投資等。

    因頭部券商具備資本金的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，其另類(lèi)投資子公司逐漸成為市場(chǎng)中主流的股權(quán)投資機(jī)構(gòu)。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，券業(yè)龍頭中信證券的全資子公司中信證券投資已成為券商另類(lèi)投資子公司中的佼佼者。中信證券投資注冊(cè)資本140億元，2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.95億元，利潤(rùn)總額17.45億元，凈利潤(rùn)13.02億元。2019年，中信證券投資為“券商一哥”中信證券貢獻(xiàn)了10.65%的凈利潤(rùn)。

    值得關(guān)注的是，2019年的中信證券投資僅有員工22人，卻實(shí)現(xiàn)了13億元的凈利潤(rùn)。在2018年，當(dāng)時(shí)有28名員工的中信證券投資實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為6.03億元?？梢钥闯觯行抛C券投資在2019年員工減少6人的情況下，卻多創(chuàng)造了7億元的凈利潤(rùn)。

    對(duì)于科創(chuàng)板的股權(quán)投資前景，寶新金融首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭磊向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“由于國(guó)內(nèi)外環(huán)境的變化，中國(guó)的股權(quán)投資市場(chǎng)將更重視在科創(chuàng)板上市，而非納斯達(dá)克?？梢灶A(yù)計(jì)，科創(chuàng)板將會(huì)迅速成長(zhǎng)，未來(lái)規(guī)模甚至可能會(huì)超過(guò)創(chuàng)業(yè)板和中小板，培養(yǎng)出很多類(lèi)似阿里、騰訊的巨無(wú)霸科技公司，成為東方的納斯達(dá)克市場(chǎng)。”